Идеи Бэна Грехэма работают и в ХХI веке

Мир состоит из вспышек. Режиссер, который делает фантастический фильм, но никогда больше не приближается к подобному успеху; спортсмен, который проводит отличный сезон или два, а затем исчезает в безвестности; исполнитель, выпустивший хит  и звездный дебютный альбом, за которым последовали провалы — все они получили мгновение успеха, но не величие. 
Наполеон как-то сказал “Greatness be nothing unless it be lasting” – “Величие состоит в том, чтобы быть ничем, но продолжительное время”. В инвестиционном мире нельзя достичь величия, не продемонстрировав его в течении долгого времени. Каждый год некоторые управляющие фондами показывают звездные результаты, становясь героями средств массовой информации и общественности. При этом многие, если не большинство, разочаровывают в следующем году, не говоря уже о длительном времени. Вот почему я пытаюсь сосредоточиться на инвесторах имеющих по-настоящему долгосрочный послужной список, тех, чье величие, на самом деле существует.

Бенджамин Грэхэм
В качестве действительно великого, ни один инвестор не подходит под описание лучше, чем поздний Бенджамин Грэхэм. Известный как «отец фундаментального инвестирования» (“Father of Value Investing”) и учитель Уоррена Баффета, инвестиционная фирма Грэхема в годовом исчислении получила доходность около 20% с 1936 по 1956 год, оставив далеко позади среднюю доходность 12,2% широкого рынка за этот период.
Но успех подхода Грэхэма выходит далеко за рамки даже этого длительного периода. На протяжении почти десяти лет, я отслеживаю портфель акций полученный мною с помощью стратегии, которая основана на «Оборонительных инвестиционных критериях”, которые Грэхем изложил в его классическом труде 1949 года – “Разумный инвестор”. И, с момента создания, портфель вырос на 224,3% (13,3% в годовом исчислении) против 43,0% (3,9% в годовом исчислении) доходности индекса S&P 500.
Даже с учетом всех финансовых обрывов и европейской долговой драмы 2012 года, для основанного на методах Грехэма портфеля это был особенно хороший год. В то время как S&P 500 имеет 13,7% прироста (все показатели доходности на 17 декабря 2012), портфель Грэхема вырос на 28,5%, таким образом, почти в 2 раза опередив доходность рынка.
Хорошие фирмы, дешевые акции
Читаем дальше