Как стартапу подготовиться к Due diligence?

Due diligence — это оценка стартапа инвестором перед началом сотрудничества.

Результаты due diligence стартапа могут повлиять на следующие обстоятельства:

▪️оценку стоимости компании;
▪️изменение структуры сделки (например, заменить SAFE на CLA для уменьшения рисков инвестора или изменить порядок оплаты на поэтапный);
▪️возложение дополнительных обязанностей на основателей компании, например, по оформлению дополнительных документов;
▪️необходимость увеличения объема ответственности основателей проекта;
▪️ увеличение сроков сделки и получения инвестиций;
▪️ возможность отмены сделки.

Due Diligence стартапа позволяет свести риски инвестора к минимуму. Это обязательная процедура перед принятием решения о сотрудничестве с основателем и передаче денежных средств на развитие проекта.

❗️Желательно, перед презентацией проекта инвестору провести due diligence проекта самостоятельно с привлечением внешнего юриста. Это поможет минимизировать риски снижения оценки, увеличения сроков привлечения инвестиций и изменения иных договоренностей с инвестором.

Перед проведением due diligence рекомендуем стартапу осуществить следующие действия:

1) Заключить соглашение о конфиденциальности перед передачей документов.

2) Подписать Term sheet и соглашение о порядке ведения переговоров.
В данном документе нужно зафиксировать порядок передачи документов, основные договоренности, а также ход переговорного процесса .

3) Обеспечить технические способы защиты конфиденциальной информации.

4) Проверить инвестора: его репутацию, участие в конкурирующих проектах.

⏰ Процедура проверки стартапа занимает от нескольких недель до нескольких месяцев. Чем старше проект, тем больше времени нужно для его проверки.

10 шагов юридического due diligence стартапа:

📝NDA, Term sheet и соглашение о порядке ведения переговоров подписаны. Что дальше?

👩‍💻Инвестору нужно удостовериться, что у стартапа все оформлено правильно. Это поможет снизить риски потери инвестиций, защитить инвестора как акционера.

Что должен проверить инвестор ❓

1️⃣ Корпоративные вопросы

➖Учредительные документы и документы о регистрации;
➖ Структуру органов управления и принимаемые ими решения;
➖Реестр акционеров, реестр директоров и таблицу капитализации;
➖Права на акции, договоры, предоставляющие права приобретения ценных бумаг (options, warrants);
➖Ограничения на возможность передачи акций или распределения дивидендов;
➖Корпоративные взаимоотношения между акционерами (корпоративные договоры);
➖Бенефициаров компании;
➖Дочерние компании.

2️⃣ Меры государственной поддержки

Предоставлялись ли компании:
🔹гранты;
🔹финансирование из государственных венчурных фондов.

Дополнительно нужно проверить, заключались ли стартапом государственные соглашения, отчитались ли компания по ним, целевое использование мер поддержки.

3️⃣ Коммерческие договоры и сделки стартапа

➖ договоры с положениями о смене контроля (запрет изменения состава акционеров или бенефициаров);
➖ существенные договоры с положениями о неустойке, заранее оцененных убытках и обязательствах о компенсации имущественных потерь;
➖договоры с основными поставщиками и покупателями товаров (услуг);
➖ существенные договоры с положениями о правах контрагента на односторонний отказ от исполнения договора и одностороннее изменение условий договора;
➖договоры с основателями/ акционерами и их аффилированными лицами;
➖кредитные договоры/ договоры займа.

4️⃣ Имущество проекта и права на него

Если у проекта есть движимое или недвижимое имущество, необходимо уточнить, зарегистрированы ли права на имущество в реестрах, основание возникновения права, наличие правоустанавливающих документов.

5️⃣ Интеллектуальная собственность проекта

Если у компании есть логотипы, программы, патенты, лицензии, то нужно оценить наличие:

🔹 договоров с работниками, авторами объектов ИС;
🔹 государственной регистрации (оценить сроки охраны объектов ИС);
🔹 споров и обременений;
🔹 соглашений, на основании которых компания использует объекты ИС, принадлежащие третьим лицам;
🔹соглашений, на основании которых компания предоставляет право использования принадлежащих ей объектов ИС третьим лицам.

6️⃣ Трудовые отношения

Необходимо проверить:
➖ соответствие стандартных форм трудовых договоров законодательству;
➖трудовые договоры с ключевыми сотрудниками компании;
➖внутренние положения (о премировании, конфиденциальности, коммерческой тайне и др.);
➖программы стимулирования ключевых сотрудников (опционные программы, программы участия в прибыли и пр.);
➖ трудовые договоры с иностранными работниками и разрешения на работу.

7️⃣ Страхование

Проверить:
➖ наличие обязательных договоров страхования;
➖наличие в договорах страхования положений о смене контроля;
➖ наличие споров со страховыми компаниями (например, в части выплаты страховых возмещений).

8️⃣ Судебные разбирательства, проверки государственных органов

Проверить:
➖ наличие и обстоятельства судебных разбирательств с участием компании и/или основателей. Оценить возможное влияние судебных разбирательств на хозяйственную деятельность компании.
 ➖ наличие проверок в отношении компании/ основателей со стороны государственных органов, предмет и ожидаемые сроки завершения указанных инспекций и проверок.

9️⃣ Лицензии и разрешения

Проверить:
➖ наличие всех необходимых для ведения деятельности разрешений и лицензий;
➖наличие фактов лицензионных нарушений;
➖ наличие разрешений и лицензий, срок действия которых истекает в обозримом будущем.

1️⃣0️⃣ PEP, санкционные списки

Проверить компанию, основателей, основных акционеров и ключевых сотрудников в:
🤝Перечне террористов и экстремистов.
🤝Базах данных, например:

• LittleSis  — это бесплатная база данных «кто-знает-кого» на вершинах бизнеса и власти;
• PEP and Sanctions ;
• FREE sanction LISTS search (санкционные списки).

После прохождения 1️⃣0️⃣ шагов юридического due diligence стартапа можно принимать решение о конкретных условиях сотрудничества или об отказе в инвестирование проекта.