Истечение срока действия патента Vanguard на ETF поменяло правила игры в индустрии инвестиций

Истечение срока действия патента Vanguard на ETF поменяло правила игры в индустрии инвестиций

Патент:
https://patents.google.com/patent/US6879964B2/en

Vanguard Group потерял преимущество из-за истечения срока действия уникального патента 16 мая 2023 года.

В 2001 году компания Vanguard разработала патент, который позволяет им классифицировать свои ETF как класс акций своих взаимных фондов (ПИФ). Это был успех, поскольку позволил ПИФ Vanguard использовать ETF для повышения налоговой эффективности. Например, индексный фонд Vanguard 500 не платил ни разу с прироста капитала с 2001 года, когда был создан патент, поскольку его менеджеры могут использовать уполномоченных участников ETF для получения акций.
Это дало Vanguard огромное преимущество в сборе активов, снижении затрат для инвесторов и помогло ему доминировать в рейтинговых таблицах ETF.

По налоговому законодательству США при продаже упакованных в ETF выросших акции возникала налоговая база, и инвестор со стратегией «купи и держи», должен был заплатить налог даже если не продавал ETF.
Vanguard запатентовал налоговые лазейки для ETF, обладая преимуществом перед конкурентами благодаря патенту, позволил клиентам компании получить более $100 млрд дополнительной прибыли от инвестиций за счёт уменьшения налогов. Инвестиционным фондам позволено исключить из налогооблагаемой базы активы, которые были использованы для погашения акций в натуре. Налоги не отменяются полностью, происходит отсрочка уплаты налогов до момента продажи фонда.

Сейчас управляющие другими фондами могут копировать уникальную структуру фонда, разработанную в Vanguard.
Несколько месяцев назад только Vanguard имел разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам использовать запатентованную схему, и было несколько фондов которые только подали заявку на использование такой схемы.