Макро-сентимент в графиках | ChartPack #30 (02.10.2023) 

Во втором квартале 2023 года американские банки понесли нереализованные убытки по своему портфелю ценных бумаг почти на 600 миллиардов долларов. Это составляет почти 25% капитала банковской системы:
Нереализованные убытки банков и общее нереализованное изменение капитала в % от общего капитала банковской системы

Российская нефть марки Urals торгуется значительно выше потолка в $60:
Цену на нефть марки Urals.
Bloomberg

Абсолютно все валюты подешевели относительно доллара США за последние 10 лет:
Показатели валют относительно доллара США за последние 10 лет

Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM вырос до 49 в сентябре (консенсус 47,8, 47,6 ранее), что значительно выше ожиданий рынка, что отражает самое медленное сокращение в производственном секторе США за последние десять месяцев.
Несмотря на снижение в течение 13-го месяца, новые заказы падали значительно медленнее, следовательно, производство зафиксировало месячный рост после стагнации в предыдущем месяце, в то время как занятость восстановилась после трех периодов сокращения:
Индекс деловой активности в производственном секторе от ISM

 
В месячном исчислении общий индекс расходов на личное потребление (инфляция PCE)вырос самыми быстрыми темпами с начала года на +0,4% (консенсус +0,5%, 0,2% ранее), но базовый индекс PCE вырос меньше всего с ноября 2020 года на +0,1% (консенсус +0,2%, +0,2% ранее). В годовом исчислении, общий и базовый индексы выросли на 3,5% и 3,9% соответственно:
Общий и базовый индексы расходов на личное потребление (инфляция PCE)

Рост индекса расходов на личное потребление, судя по вкладу компонентов индекса, был обусловлен повышением цен на бензин:
Индекс расходов на личное потребление (инфляция PCE) в разбивке по компонентам

В третьем квартале компании больше всего переживают из-за монетарной политики, качества и доступности трудовых ресурсов и ценового давления (инфляции):
Самые большие опасения компаний, по долям от общего упоминания

Потребители

Личные доходы потребителей за август выросли на +0,4% м/м (консенсус +0,4%,+0,2% в предыдущем месяце), личные расходы выросли на +0,4% (консенсус +0,5%, +0,9% в предыдущем месяце):
Личные доходы (синие столбцы) и расходы (оранжевые столбцы) потребителей

Расходы по кредитным картам замедлились в сентябре, что может быть отражено в следующем отчете о розничных продажах:
Изменение расходов по кредитным картам

Уровень личных сбережений снизился с 4,1% до 3,9% в августе:
Уровень личных сбережений

Пересмотр ВВП повысил оценку избыточных сбережений от Bank of America во 2 квартале 2023 года с 700 млрд до 1,1 трлн долларов:
Оценка избыточных сбережений потребителей от Bank of America

На предыдущей неделе наблюдался первый отток средств из облигаций США за 39 недель:

Потоки средств в облигации США

Приток средств в акции на этой неделе стал положительным и составил +$7,61 млрд, после годового минимума, зафиксированного на предыдущей неделе — оттока в размере $18,96 млрд:
Потоки средств акции

За последние 20 лет никогда не случалось, чтобы развивающиеся страны получали приток капитала в то время, когда из Китая наблюдался бы отток. Но это именно то, что происходит сегодня:
Потоки средств в развивающиеся страны

Институциональные инвесторы

CTA настроены негативно относительно золота, но позитивно относительно нефти и доллара США:
Позиционирование CTA в золото

Позиционирование CTA в нефть

Позиционирование CTA в доллар США

 
Короткие продажи акций США хедж-фондами замедлились. Это произошло за счёт увеличения позиций в акциях секторов ТМТ (технологии, медиа, телекоммуникации), в то время как циклические акции и акции сектора товаров длительного пользования продолжили продаваться:
Потоки средств хедж-фондов в акции США


Потоки средств хедж-фондов в акции США по секторам

Ритейл

Частные клиенты Bank of America за последние 4 недели покупали ETF банковских займов, ETF акций факторов стоимости (Value) и роста (Growth), но продавали облигации с защитой от инфляции (TIPS), драгоценные металлы, ETF фактора низкой волатильности и финансового сектора:
Потоки средств частных клиентов Bank of America

С начала года компании крупной капитализации значительно превзошли компании малой капитализации, однако, в последнюю неделю ситуация начала меняться и компании из каждого сектора Russell 2000 (индекс компаний малой капитализации) превзошли компании аналогичных секторов индекса Russell 1000 (индекс 1000 самых крупных компаний США):
Соотношение показателей индексов Russell 1000/Russell 2000

Показатели компаний индексов Russell 1000 и Russell 2000 по секторам за последнюю неделю и с начала года

EPS

Большинство секторов оцениваются в соответствии с ожидаемой рентабельностью в ближайшей перспективе:
Рентабельность собственного капитала по сектору S&P 500 в сравнении с оценкой P/B

 
116 компаний из индекса S&P 500 опубликовали свои прогнозы по прибыли на акцию за третий квартал. Из этих компаний 74 выпустили отрицательные прогнозы по прибыли на акцию, а 42 — положительные, при этом в секторе здравоохранения рост EPS не ожидается ни в одной из отчитавшихся компаний:
Количество компаний из индекса S&P 500 по секторам, которые выпустили позитивные и негативные прогнозы по EPS

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: t.me/traderanswers