Инфляция в странах ЕС, ВВП США и выступление Пауэлла. Фундаментальный и технический анализ EURUSD

📊Инфляция в Испании по итогам сентября оказалась лучше ожиданий.
👉Прирост составил +0,2% м/м против прогноза в +0,3%. При этом в годовом исчислении ИПЦ подрос с 2,6% до 3,5%. Напомню, что Испания достигла заветной целевой отметки в годовом исчислении по итогам июня этого года, когда показатель ИПЦ составил +1,9% г/г. С тех пор ИПЦ пошел в гору. Как мы видим, эффект высокой базы прошлого года заканчивается, что приводит к росту показателя.
👉Текущий средний прирост ИПЦ в Испании в 2023 году составляет +0,355%, что указывает на годовые темпы в +4,27%. При этом средний показатель последних 3-х месяцев составляет +0,3%, что указывает на +3,6% в годовом исчислении. Таким образом позитивные тенденции конечно есть, но при сохранении темпов, к сожалению, целевой отметки в 2% больше достигнуть не получится. Так же при сохранении темпов будет и наблюдаться дальнейший рост ИПЦ в динамике г/г до конца этого года.
👉Если взглянуть на показатели в разрезе, данные по которым есть в годовой динамике, то по итогам сентября рост наблюдался в 7 из 12 основных категорий. При этом категория «транспорт» прироста в годовом исчислении на 0,8% г/г (с 13% до 13,8% г/г). В тоже время остальные категории прибавили куда больше: досуг вырос с +6,4% до +7,9% г/г, прочие товары и услуги выросли с +6,3% до + 7,8% г/г. Снижение цен наблюдалось в категориях: продукты питания (с +22,6% до +19,6% г/г), одежда и обувь (с +6% до +3,9% г/г), жилье (с +14,2% до +12,7% г/г).

👆🏻Как мы видим, многие категории еще очень далеки от целевых значений, а текущие темпы роста ИПЦ не позволяют достичь целевых показателей. При этом динамика за месяц в 0,2% — выглядит неплохо, что действительно может быть поводом для ЕЦБ не повышать ставку дальше, а, как минимум, взять паузу и посмотреть динамику.

👉Следом за Испанией, был опубликован отчет ИПЦ по Германии. В месячном выражении цены приросли на +0,3%, что совпало с ожиданиями аналитиков. Годовой показатель при этом снизился с 6,1% до 4,5%, что оказалось лучше ожиданий в 4,6%. Базовый ИПЦ (без учета цен на продукты питания и энергию) так же снизился с 5,5% г/г до 4,6% г/г. Причиной такого сильного снижения является эффект высокой базы, из расчетов выпал сентябрь 2022 года с показателем +1,9% м/м. Вероятно, снижение ИПЦ в Германии в годовом выражении мы увидим и по итогам следующего месяца, так как в октябре 2022 так же был зафиксирован высокий рост цен на +0,9%. А вот под конец года показатель может снова начать рост, так как ноябрь 2022 и декабрь 2022 имели отрицательные показатели месячного ИПЦ (-0,5% и -0,8% соответственно).
👉Прирост месячного ИПЦ в +0,3% Германия демонстрирует уже 4 месяца подряд. Текущий средний прирост ИПЦ в Германии в 2023 году составляет +0,455%, что указывает на годовые темпы в +5,47%. При этом средний показатель последних 3-х месяцев составляет +0,3%, что указывает на +3,6% в годовом исчислении. Как мы видим, темпы ИПЦ так же не соответствуют достижению целевых показателей.
👉По категориям при этом все выглядит неплохо. Цены на услуги в годовом исчислении снизились с 5,1% до 4%, цены на товары снизились с 7,1% до 5%, цены на еду снизились с 9% до 7,5%. Отдельно хочется отметить цены на энергию, куда входит как топливо для авто, так и энергия для дома, которые снизились с +8,3% до 1% в годовом исчислении.

👆🏻Динамика по категориям выглядит достаточно неплохо. На сколько мне известно, сейчас в Европе относительно тепло, что положительно сказывается на спросе на энергию. Пока что рост цен на нефть не оказал сильного влияния на ИПЦ. Думаю, такой отчет по ИПЦ в Германии так же не будет поводом для ЕЦБ отказаться от заявлении о достижении пика ставки.

👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес первых: 69,5% покупателей против 30,5% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящего движения.
👉Технически, цена по итогам вчерашнего дня пробила уровень поддержки в диапазоне 1.0530 — 1.0570 и отбилась от следующей поддержки в диапазоне 1.0495 — 1.0500, протестировав локальные минимальные уровни 2023 года. На этом фоне индикатор RSI достиг максимальной перепроданности с конца апреля 2022 года. Так же 50-дневная скользящая средняя подошла к 200-дневной скользящей средней, что скоро может привести к формированию пересечения и сигнала «мертвый крест». Последний раз данный сигнал наблюдался в паре EURUSD 23.07.2021 года, что в последствии привело к снижению EURUSD более чем на 2200 пунктов за следующие 13 месяцев. Сейчас цена тестирует пробитый вчера уровень в диапазоне 1.0530 — 1.0570. Если по итогам дня получится закрыться выше отметки 1.0570 и тем самым создать фигуру «поглощение», то вчерашний пробой можно считать ложным, а коррекция может стать более сильной, вплоть до следующего уровня сопротивления в диапазоне 1.0670 — 1.0690. Если же уровень 1.0530 — 1.0570 устоит, то в случае преодоления следующей поддержки 1.0495 — 1.0500 можно ожидать дальнейшего снижения до отметок в диапазоне 1.0360 — 1.4000.
💡Конечно, на сегодняшние движения на рынке оказали влияние не только новости по ИПЦ из стран ЕС. Совсем недавно также был опубликован отчет по ВВП США и первичным заявкам на пособие по безработице. ВВП совпал с ожиданиями, по вот дефлятор ВВП оказался ниже прогноза и показал резкое снижение с 4,1% до 1,7%. Дефлятор ВВП (Ценовой индекс ВВП) — является одним из ключевых показателей инфляции и оценивает годовое изменение цен на товары и услуги, включенных в ВВП. Этот факт добавил рынку позитива, даже несмотря на вновь более низкий, чем ожидалось показатель заявок на пособие, что оказало давление на доллар. Теперь стоит дождаться выступления главы ФРС, которое произойдет сегодня вечером. Не исключаю, что Пауэлл вновь начнет жестить, что опять принесет негатив на рынок и окажет поддержку USD. При этом, если риторика окажется более «мягкой», то не исключаю продолжение ослабления USD, тем более укрепление происходит уже 11 недель подряд, а вчерашние вечерние распродажи вполне могут быть похожи на локальный финал (капитуляцию покупателей). Рассматривать покупки стоит при возврате цены выше отметки 1.0570, а так же некоторого позитива от Пауэлла, с целями в диапазоне 1.0670 — 1.0690. Кстати, не исключаю такой сценарий так же, если Пауэлл в целом ничего не скажет по текущему ДКП. Если же мы вновь услышим жесткие комментарии (про дальнейшее повышение ставки, сильный рынок труда и т.п.), то можно рассмотреть продажи после пробоя поддержки в диапазоне 1.0495 — 1.0500 с целями в диапазоне 1.0360 — 1.4000.

Больше идей в нашем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy