Оператор рынка: боковик затянулся, ждем новый сигнал. Часть 3

Покупай – дешево, продавай – дорого!

Пару недель назад ребята на Алёнке вспомнили тему с «пилой Игоря» после ошеломительного роста рынка с начала года, правда, в рублях. И задали вопрос – «И что делает в таких случаях оператор рынка?»

https://alenka.capital/post/pila_igorya_2023_06_27_ne_pora_li_narisovat_zubets_vniz_91060/

Теме Алгоритма и Оператора рынка уже больше года…

https://alenka.capital/post/algoritm_ili_kak_byit_operatorom_ryinka_78405/

https://alenka.capital/post/algoritm_ili_kak_byit_operatorom_ryinka_chast_2_81538/

https://vk.com/@shadrininvest-algoritm-ili-kak-byt-operatorom-rynka-chast-2

https://vk.com/@shadrininvest-algoritm-shadrina-shimko-ili-kak-byt-operatorom-rynka

Ссылки выше — это всё платно, но далее я расскажу подробности...

Отличная идея на рынке – покупать дешево, а продавать дорого. Смотря на график акций ведь все понятно, тут покупай, а тут продавай. Но в жизни всё немного сложней.

У меня давно появилась идея, как можно «переварить» в цифру знаменитую в узких кругах «пилу Игоря», сделать своего рода алгоритм, который будет давать «советы» инвесторам.

Совет выражается в определении долей в акциях при достижении того или иного уровня рынка. Вторым активом портфеля будет – доллар США (в будущем возможна замена на другую крепкую валюту).

Это своего рода «разумный тайминг». Если есть еще «альфа» портфеля к рынку, то это даст «двойную альфу». Плюс, наконец-то я буду рад любому движению рынка. Если падает, то я покупаю, если растет – продаю. Всегда, счастье!

Пила Игоря – это график, соединяющий локальные максимумы и минимумы на биржевом индексе. Может применяться для анализа и определения текущей ситуации: роста или коррекции на рынке.

Игорь Шимко (еще и сооснователь NZT) написал еще весной 2018 г. на Аленка Капитал (платный доступ) серию постов о том, как этим пользоваться на примере индекса Мосбиржи.

Тогда Игорь хотел предсказать начало коррекции, разворот, дно, я же не планирую что-то предсказать. Достаточно быть Оператором рынка, покупать, когда дешево и продавать, когда дорого.

По самой первой картинке вверху видно, что каждый «зубец Игоря» может быть любым, но самое главное, что мы знаем – что за ростом всегда приходит падение. И логично по мере роста – копить кэш, а при сильном падении покупать дешевые активы.

Нужно работать с тем, что есть и ничего не ждать, и ничего не ловить. Вот мой смысл Алгоритма.

Для меня встал вопрос, какой взять индекс за ориентир? Можно использовать Индекс Мосбиржи или индекс РТС (валютный индекс). В ходе исследований был выбран индекс РТС. Исследовал какие доли использовать и прочее.

После нескольких итераций я пришел к так называемому «Алгоритм2». Результат получился – просто фантастика!

Для тех, кто не в курсе, поясню в чем его суть?

Алгоритм2

1) При падении рынка (индекса РТС) на -30% покупаем акции на 50%. Выход, если рынок вырос на +30%, то возвращаем 0%.

2) Если рынок уже на -50%, то доля становится 100%. Потом ждем выход – до 0% сразу, если рынок вырос от последней точки входа на 65%.

3) Отклонения считаем от хаев/лоев внутри дня, а входы делает по итогам дня. Я делал сравнение используя индексный фонд ВТБ (исследовался тайминг, а не альфа). Сигналы от индекса РТС (без дивидендов).

Работа по Алгоритму неторопливая, сделки редко производятся. Отличный вариант для долгосрочного инвестора.

Для проверки работы Алгоритма на истории взял пай индексного фонда ВТБ (самый крупный индексный фонд, на конец 2021 года там было активов больше 5 млрд руб., сейчас – 4 млрд руб.) для акций, и курс доллара USDRUB_TOM на Мосбирже (для 2012-2013 гг. это курс ЦБ РФ). Индексный фонд, конечно, будет отставать от бенчмарка на сумму комиссий, но для анализа эффективности работы Алгоритма сгодится.

Проверку провел по данным за последние 11,5 лет – с начала 2012 г. по 7 июля 2023 г. Добавлю, что в реальности, всё-таки портфель акций создается с целью еще получить «альфу» к индексу, насколько работа по Алгоритму будет влиять на это не ясно, но на выбор активов влияния не должно быть. Выбор активов – это одна часть работы, а выбор доли в акциях уже другая.

Далее мне осталось закачать все данные по инструментам и пройти всю историю, как бы не зная будущего. Алгоритм дает четкие рекомендации, получая каждый день новые данные, для инвестора остается их только применить. Сделки совершались по ценам в конце дня, когда дан новый сигнал.

Локальный хай/лой считается, как новое самое максимальное/минимальное значение относительно предыдущего лоя/хая – берутся значения экстремумов внутри дня (а не конца дня). Вот в этом есть определенная проблема. Если будет на рынке сделан огромный шип внутри дня, как поступать в этом случае?



Игорь в своей Пиле исходил из того, каждый зубец – это движение как минимум на 10% от экстремума, у меня падение рынка на 30% и 50%. Так как сделки будут совершаться по итогам дня, то и доли исходя из этого и будут доли определяться по уровню рынка на конец дня. Если в условно какой-то день произошли супер изменения рынка внутри дня (смотри 24 февраля 2022 г.), то как бы невозможно будет купить на дне в теории, но на практике вам никто не мешает купить внутри дня и поймать дно.

Помним о проблеме «дня Х». Это тот день, когда идут маржин-коллы, и внутри дня рынок просаживается очень сильно, но к концу дня может очень хорошо отыграть все потери.

Когда заходить? Когда уже был сигнал, например, 24 февраля по 966 п. был сигнал на покупку, день закрылся на 742 п., а дно было на 610 п. Можно действовать по ситуации, набирать уже позиции по частям, можно на конец дня. Здесь есть еще и элемент везения.

По 6 кейсу базово считал от закрытия дня (742 п.) – сигнал на выход был на 1224 п., вышел на 1246 п.

Но как говорится, нет идеальных решений. Очень много условностей заложено в данный Алгоритм, будем работать с тем, что есть.

В расчетах я пренебрег комиссиями и налогами.

На 7 июля 2023 года с конца 2011 года получилось всего шесть закрытых кейсов и седьмой с 6 октября 2022 г. еще в работе.

Заметьте, как точно дан последний сигнал 6 октября 2022 г.

Результат в итоге, повторюсь – просто фантастика!

В рублях

С 6 октября 2022 г. и акции, и доллар росли очень хорошо – вот и рывок по графику.

И в долларах

В долларах счет с 6 октября 2022 уже не так красиво.

За весь период результат +1022% в рублях или +294% в долларах. Против индекса +230% (руб.) и +16% ($). Достойный результат. И это без альфы по конкретным акциям, а лишь по индексу и используя тайминг.

Вот так бывает, меньше времени находишься в рынке (лишь 1/3 всего времени), не берешь плечей, а итог выше. Фантастика. Это просто фантастика.

Просто почти всё время сидишь в долларах и иногда входишь в рынок на 3-9 месяцев на 50-100%. Без плеч. Без анализа ситуации.

Вот такая история. Максим Орловский чертовски прав был все эти годы: «сидим в долларе и иногда заходим в акции» …

Так что, возможно, страшный сон Шадрина от Василия Олейника, не такой и страшный может быть.

А еще же мы «альфу» хотим делать от выбора активов, это сверхдоходность только от тайминга и игры с долями и плечами.

В итоге мы получили, что при «потерянном десятилетии» на российском рынке можно было заработать с помощью Алгоритма гораздо больше, значительно больше, чем просто применяя пассивную индексную стратегию (привет Спирину). Но и особо не проявляя активности. Всё-таки 7 сделок за 11 лет – не сказать, что много. Лучше иметь резервы, чем не иметь.

Конечно, последние 11 лет индекс РТС в лютом боковике и эта система работает почти идеально. И есть ошибка случайности. Что будет дальше? И как теперь после известных событий будет ходить рынок и курс доллара, вопросов очень много.

Сейчас Алгоритм2 дает рекомендацию о 50% в акциях. 6 октября 2022 – вход на 50% на уровне 1045 п.

Продолжение следует…

Подпишитесь https://t.me/shadrininvest, чтобы не пропустить.

Сам планирую использовать Оператора рынка, пока на 20% портфеля, т.е. позиции будут 80-90-100%. От плеч я хочу избавиться.

Далее в планах проверить Алгоритм2 на иностранных рынках с такими же параметрами входов/выходов, как и для РТС (хотя возможно, нужно вводить корректировку на уровень волатильности). Покроем мир, так сказать.

И еще – посмотреть, как работает продажа опционов колл центрального страйка при разных сигналах Алгоритма2. Скоро вернусь на срочный рынок для хэджирования рисков.

Живи. Люби. Ищи граали!

https://t.me/shadrininvest