Итоги прошедшей недели

На этой неделе в центре внимания инвесторов помимо сезона отчетности были экономические данные и риторика Центральных Банков. Давайте подробно остановимся на экономических индикаторах прошедшей семидневки.

На Российском рынке в центре внимания было заседание ЦБ, на котором решалась судьба ключевой ставки. Итоги заседания не принесли особых неожиданностей. ЦБ вновь занял выжидательную позицию, сохранив ставку на прежнем уровне, однако уже на следующем заседании ставка может быть повышена. При этом, по прогнозу ЦБ динамика ВВП РФ в 2023 году будет в интервале от снижения на 1% до роста на 1%. Это очень маленький показатель, наша экономика сильно сжимается, а значит компании все больше будут находиться под давлением. С третьего квартала ЦБ ожидает начала роста ВВП благодаря адаптации экономики. Вдобавок ЦБ немного обеспокоен добровольным снижением добычи нефти в РФ. Это может повлечь снижение нефтегазовых доходов, а значит и бюджета страны. 

По прогнозу ЦБ в ближайшие месяцы годовая инфляция в России опустится ниже 4% из-за высокой базы 2022 года, но при этом  месячная инфляция может расти.

Инвесторам стоит уделить внимание новой тенденции на рынке. Так, экспортеры переоценят базу по налогу на прибыль по выгодному для бюджета курсу

Бизнес произведет доплату в 250 млрд. рублей через право скорректировать платеж с помощью валютной переоценки. А Газпром освободили от 34% налога на прибыль. Скорее всего эти деньги пойдут на дивиденды. Таким образом правительство пополнит бюджет за счет этих дивидендов. Правительство ищет все возможные лазейки для пополнения бюджета, который находится на минимальных отметках.  Но важно понимать, что если в одном месте снизили налоги, значит в другом месте повысят. Поэтому в ближайшее время давление (в разной форме) на компании будет усиливаться. 

На американском рынке по большей части настроение было негативное. Основной причиной снижения рынка является инфляция, которая все еще остается высокой. Инвесторы начинают осознавать, что инфляция останется высокой еще долгое время, а в экономике есть проблемы. Множество компаний продолжают массово сокращать сотрудников и рост безработицы — это вопрос времени. Если смотреть на картину более масштабно, то потребительская активность в мире все еще низкая, и компании не могут увеличить свои доходы. По больше части сокращения сотрудников — это уменьшение издержек в условиях снижения доходов. Пока сильных драйверов роста на американском рынке нет. 

На китайском рынке без особых изменений. Однако в центре внимания были экономические данные. Темпы инфляции в Китае в январе ускорились вслед за скачком цен на продукты питания. Потребительские цены (индекс CPI) увеличились на 2,1% г/г после подъема на 1,8% в декабре. Цены производителей (индекс PPI) в Китае в прошлом месяце опустились на 0,8% г/г. Их снижение отмечено четвертый месяц подряд. Аналитики в среднем прогнозировали уменьшение цен производителей на 0,5% после их декабрьского снижения на 0,7%.