SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Raskolbas_Ivanych
… А кукл ответил: "Ну, не шмогла я, не шмогла!" © ... Однако сыграл красиво и грамотно)
- 15 ноября 2012, 18:34
- |
Вот позавчера ( smart-lab.ru/blog/87191.php ) просил кукла вывести экспиру на 140К ровно, прямо как Глеб Жеглов Петюню: «Так что ты уж будь человеком, не жадись, и нам маленько сахарку отсыпь») Но в общем понятно, что это был глас вопиющего в пустыне, т.к. амеры своими чёрными свечами не оставили шанса на такой исход ноябрьских опционов… Но! Тем не менее, история на этом не закончилась, а лишь приобрела интригу и о многом говорящий, на мой взгляд, ход событий.
Напомню, что, как было видно на рисунке в вышеозначенном топике, путов (и колов) 140го страйка было продано не так и много с учётом того, что до этого мы торговались достаточное время в диапазоне 140-145К, а значит добрая часть объёма 140го страйка так или иначе была подкреплена и находилась в связке с теми позициями (в том числе и фьючерсными), которые находились на счетах у продавцов опционов. Иное дело – 135й страйк! Хеджевый объём путов, которые влили опционные кукловоды каким-то (скорее всего) инвесторам, был достаточно солидным. Дело осложнялось тем, что всего несколько дней назад эти путы вполне могли считаться «дохлыми», а значит как-то серьёзно хеджить их по дельте шортами резона не было вообще никакого.
Ну да ладно, в конце концов ноябрьская экспира уже стала историей, и мы плавно вкатились в декабрь. А там игра то посерьёзней будет, опционы квартальные, и объёмы на экспирации будут совершенно другие! Глянем на текущий расклад.. конечно, ещё очень далёкий от окончательных выводов, но кое-какие моменты мне кажутся очень интересными.
Сразу в глаза бросается эпический объём проданных 135х путов и 160х колов, аж по 120тыс за месяц до истечения! Гламурненько)))
Итак, есть несколько моментов, которые я считаю важными.
Момент №1.
Как видим, основной объём декабрьских 135х путов был налит кукловодом 12 октября, и, можно быть уверенным, что вряд ли весь объём захеджирован по дельте (по тем же причинам, почему не стоило хеджить проданные ноябрьские 135е путы, легче было строить игру на недопущение их исполнения). То есть, оборонять этот страйк от серьёзного пробития (проколы возможны) тоже будут, а уж если этот страйк сдадут, то надолго, и, скорее всего, довольно резко, в том случае, если общая ситуация в мире приобретёт настолько негативный оттенок, что сомнения в дальнейшем сильном падении отпадут, и другого выхода не будет, кроме как шортить под эти путы фьючерсы.
Момент №2. Но оборонять будут, и более того, если позволит внешняя ситуация, будут «отодвигать» курс от этого опасного страйка. Это не значит, что мы будем «лучше фона», если рост на внешних рынках вдруг будет значительным, но мы без сомнения будем смотреться лучше в случае, если внешняя конъюнктура найдёт на этих уровнях поддержку или начнёт плавно корректироваться вверх. И оказаться в таких условиях выше цифры 140К, чтобы закрыть с прибылью исполненные ноябрьские 140е путы – это тот первоочередной минимум кукла, что я считаю очень вероятным и рассчитываю на это. Как уже писал, 140е путы (пусть даже исполненные) MUST DIE))
Момент №3. По поводу «рождественского ралли». Тут уже копья сломали, что будет, ралли или сралли)). Считаю, снаряд два раза в одну воронку не падает, и мы в том или ином позитивном ключе его увидим. Его фактически не было в прошлом декабре, но зато мы получили за это ударный январь-февраль. Полагаю, в этот раз вполне может быть наоборот. Вряд ли европейские и американские чинуши будут портить себе рождественское настроение, и если история с «фискальным обрывом» получит то или иное разрешение, а греческий гордиев узел будет по обыкновению переложен на следующий год, мы неплохо отскочим, шортов на рынке на фоне закошмаривания за последнее время набрано прилично. Косвенно об этом (о шортах) говорит неприлично низкий спред между декабрьским и мартовским контрактами, который по обыкновению составлял 400-500 пунктов, а сейчас меньше 100. Наливают декабрь, наливают… ну удачи им)
Пока так, а там поглядим. В любом случае, полагаю, продавцам волы в ближайший месяц скучать не придётся)
Напомню, что, как было видно на рисунке в вышеозначенном топике, путов (и колов) 140го страйка было продано не так и много с учётом того, что до этого мы торговались достаточное время в диапазоне 140-145К, а значит добрая часть объёма 140го страйка так или иначе была подкреплена и находилась в связке с теми позициями (в том числе и фьючерсными), которые находились на счетах у продавцов опционов. Иное дело – 135й страйк! Хеджевый объём путов, которые влили опционные кукловоды каким-то (скорее всего) инвесторам, был достаточно солидным. Дело осложнялось тем, что всего несколько дней назад эти путы вполне могли считаться «дохлыми», а значит как-то серьёзно хеджить их по дельте шортами резона не было вообще никакого.
Ну да ладно, в конце концов ноябрьская экспира уже стала историей, и мы плавно вкатились в декабрь. А там игра то посерьёзней будет, опционы квартальные, и объёмы на экспирации будут совершенно другие! Глянем на текущий расклад.. конечно, ещё очень далёкий от окончательных выводов, но кое-какие моменты мне кажутся очень интересными.
Сразу в глаза бросается эпический объём проданных 135х путов и 160х колов, аж по 120тыс за месяц до истечения! Гламурненько)))
Итак, есть несколько моментов, которые я считаю важными.
Момент №1.
Как видим, основной объём декабрьских 135х путов был налит кукловодом 12 октября, и, можно быть уверенным, что вряд ли весь объём захеджирован по дельте (по тем же причинам, почему не стоило хеджить проданные ноябрьские 135е путы, легче было строить игру на недопущение их исполнения). То есть, оборонять этот страйк от серьёзного пробития (проколы возможны) тоже будут, а уж если этот страйк сдадут, то надолго, и, скорее всего, довольно резко, в том случае, если общая ситуация в мире приобретёт настолько негативный оттенок, что сомнения в дальнейшем сильном падении отпадут, и другого выхода не будет, кроме как шортить под эти путы фьючерсы.
Момент №2. Но оборонять будут, и более того, если позволит внешняя ситуация, будут «отодвигать» курс от этого опасного страйка. Это не значит, что мы будем «лучше фона», если рост на внешних рынках вдруг будет значительным, но мы без сомнения будем смотреться лучше в случае, если внешняя конъюнктура найдёт на этих уровнях поддержку или начнёт плавно корректироваться вверх. И оказаться в таких условиях выше цифры 140К, чтобы закрыть с прибылью исполненные ноябрьские 140е путы – это тот первоочередной минимум кукла, что я считаю очень вероятным и рассчитываю на это. Как уже писал, 140е путы (пусть даже исполненные) MUST DIE))
Момент №3. По поводу «рождественского ралли». Тут уже копья сломали, что будет, ралли или сралли)). Считаю, снаряд два раза в одну воронку не падает, и мы в том или ином позитивном ключе его увидим. Его фактически не было в прошлом декабре, но зато мы получили за это ударный январь-февраль. Полагаю, в этот раз вполне может быть наоборот. Вряд ли европейские и американские чинуши будут портить себе рождественское настроение, и если история с «фискальным обрывом» получит то или иное разрешение, а греческий гордиев узел будет по обыкновению переложен на следующий год, мы неплохо отскочим, шортов на рынке на фоне закошмаривания за последнее время набрано прилично. Косвенно об этом (о шортах) говорит неприлично низкий спред между декабрьским и мартовским контрактами, который по обыкновению составлял 400-500 пунктов, а сейчас меньше 100. Наливают декабрь, наливают… ну удачи им)
Пока так, а там поглядим. В любом случае, полагаю, продавцам волы в ближайший месяц скучать не придётся)
Вообще, интересно было бы регулярно читать о прогнозе вероятного диапазона движения, хотя бы в таких рамках, типа сколько-где продано внизу путов, сколько-где вверху колов.
мне кажется, легче играть втихаря по схеме, которую он отрабатывает…
во-первых, естественно, у меня и у всех продавцов волы есть хороший запас по общей позиции независимо от исполнения… это позволяет то, что не оправдало ожидания по «сгоранию», а было исполнено, не закрывать «прямо щас», а действовать теми же опционными инструментами следующего месяца, исходя из этих исполнений (например, путы исполненные превратились в лонги, и я на след контракте уже делаю акцент на продаже колов, а не путов)…
во-вторых, практика показывает, что скорее всего, мы после экспиры возвращаемся к тем ценам, которые были актуальны пару-тройку дней назад… и возможность спокойно «закрыть хвосты» есть… может быть, она как раз есть, что кукл — существо жадное, и не привык отступать даже в мелочах)) может быть, потому что боковик… не знаю… но в любом случае, хоть так, хоть этак, но прямо так резать в ноль все исполненные позиции явно неразумно, в худшем случае это можно делать постепенно, исходя из мани-менеджмента… как-то так)
++++++++++!!!
Urets, у опционов в деньгах? не так уж и много. может открывалась на 150м страйке в надежде на «непадение»
У нас сегодня на Тель-Авивской бирже вообще должен был крах случиться, после недавнего падения Америки и текущей войнушки. Открылись с гепом вниз на 1.5%. А эти благородные люди начали акции банков скупать, и вытянули наверх, закрылись всего на -0.63%, дай бог им здоровья. Понятно, что путы обратно повыкупали, судя по большим объёмам, но всё равно умнички. Если б не это, зхакрылись бы сегодня на минус 3%, это кому-то надо?
Можно представить, что это были несколько участников. Но эта теория разбивается об их слишком хорошую организованность. Не может разрозненная толпа делать движения против внешних очевидных факторов. Как-то падение сипи и евробакса, даже если и нефть показывала +1%. В РИ на это рос ОИ, т.е. кукл выкупал любую продажу. Через -10пп, когда сипи встал, кукл начал вынос наверх.
И таких примеров масса за последние пару лет.
Теория о входе в обьем на противоходе внешним факторам хорошо сопрягается с теорией о том, что на рынке мало денег и мало участников. Поэтому мегапылесос кукла использует любое инерционное движение созданное внешними факторами для взятия любого чужого объема с рынка, а техническое и программное обеспечение вместе с неограниченными финансовыми возможностями (250тыс контрактов в биде Ри все помнят) делает этго участника самым сильным.
Несколькими годами ранее, когда силы на инструментах были сбалансированы, участники боролись за возможность первым войти обьем движения созданным внешними факторами. Теперь этого нет, и происходит вышесказанное в исполнении 1го участника.
По сути рынок монополизирован большим пылесосом торгующим против всех остальных, по идее можно писать в ФАС. Хотя «овцы не целы, а волка никто не видел», думаю все очевидно, но непонятно как им это доказывать.
насчёт 140-го уровня не думаю что щас будут безоглядно туда тащить, всёж думаю дальше то внешний фон будут смотреть?
а что коридор крупняк обозначил это хорошо )
например, есть очень большие сомнения в изложенной вами теории про некий «POV не менее 30%». например, я не вижу препятствий, чтобы некое заинтересованное лицо, гипотетически владеющее безразмерной суммой, могло бы направлять в нужные стороны рынок, имея оборот в торгах не более, ну так навскидку, не более 10%… а остальной оборот делали всякие клоунские роботы и те, кто работает «по движению»… тут в общем достаточно бывает просто дать сигнал рынку, и слегка подтолкнуть… а далее всё само побежит куда надо…
так вот, если предположить, что у кукла денег немеряно, то станет понятно, что просадка у него тоже даёт немерянных денег (в абсолюте) — сотни миллионов долларов!!! т.е. например, какой-то банк типа ВТБ, имея неограниченный лимит, мог бы, конечно, поманипулировать, но есть риск, что на дату ежемесячной отчётности перед ЦБ у него будет охеренный лосище по балансу из-за грёбанной кукловской позы. и это даже может поставить под сомнение достаточность капитала банка!!! так вот, как человек, знакомый с риск-менеджментом в инвест-компаниях и банках, могу сказать одно — ни один крупный банк кукловодить на рынке акций не станет. не в России.
и последнее… все помнят крах банка Barings? а это ведь и был «тот самый» кукл…
собственно речь то не об этом, а о том, как кукл играет. а то, что все видели заявку в стакане на 250тыс коней, при ОИ 880тыс (т.е. 440тыс в одну сторону) — это факт. и понятно, что наверно добрая половина этих 440тыс — это всякие там схемы, хеджи, арбитражи и прочая нейтральная хрень. вот и получается, что есть кто-то, кто легко так, ненавязчиво, может своим объёмом сделать на рынке всё что угодно. и делает! тонко, грамотно, без лишней шумихи… но делает, это видно. пока его действия ни на какой Бэрингс не смахивают, а там посмотрим.
одним словом это мы сами.
Ну чтож, сегодня мы получили ещё одно подтверждение того, что работа кукла на рынке видна, имеет свои правила и закономерности, и оправдывает ожидания тех, кто за этими правилами следит.
Как указывалось в топике, «И оказаться в таких условиях выше цифры 140К, чтобы закрыть с прибылью исполненные ноябрьские 140е путы – это тот первоочередной минимум кукла, что я считаю очень вероятным и рассчитываю на это. Как уже писал, 140е путы (пусть даже исполненные) MUST DIE))»
Ну вот, прошло два дня, и, как мы видим, (вуаля!), мы выше140К.
Кому надо (ну типа меня), тот спокойненько закрыл оставшиеся хвосты. 140е ноябрьские путы — DIE)
— всё, тему ноября сдали в архив))