Макро-взгляд на рынок.

#Макро- и инфляционный прогноз от Морганов: По мнению наших экономистов, рост мирового ВВПзамедлится в 2023 году, поскольку центральные банки ужесточают меры по борьбе с инфляционным давлением. Китай является заметным исключением, где весной 2023 года должно произойти значительное оживление экономической активности во 2П 23.Что касается инфляции, наши экономисты ожидают пика в 4 квартале 22 года, за которым последует снижение в следующем году. Хотя акции энергетических компаний, как правило, демонстрируют наилучшие результаты в условиях в условиях растущей инфляции, в текущем режиме «инфляция выше тренда и падает», сектор исторически демонстрирует хорошие или незначительные результаты. #Нефть: Нефтяной стратег Morgan Stanley Мартин Ратс видит неопределенный, но в целом позитивным нефтяной рынок в 2023 году. В ближайшей перспективе макроэкономические ветры подтолкнут рынок к небольшому переизбытку предложения, что, вероятно, удержит цены в некотором диапазоне до 1 квартала 23 года. Однако к середине 2023 года сочетание растущего спроса (Китай весной следующего года и продолжающееся восстановление авиации) и дефицита предложения (низкий уровень инвестиций, риск для российского производства, замедление высвобождения запасов SPR и низкая производительность сланцевых месторождений США) должно подтолкнуть спрос (Китай откроет свои двери весной следующего года) и нехватку предложения, все это должно привести к дефициту на рынке. В результате Мартин ожидает, что к середине 2023 года Brent вернется к уровню ~110 долларов за баррель — уровню, который поддержит рост г/г FCF.  Природный #газ США: Сочетание растущего предложения, задержки на Freeport LNG и более мягкоеначало зимы поддержало запасы, сократив разрыв до среднего уровня за 5 лет.Предполагая нормальную зимнюю погоду, мы считаем, что запасы на конец марта будут на ~15% выше среднего уровня за 5 лет.Новое предложение в 2023 году по-прежнему будет опережать спрос, что будет обусловлено попутный газ в Permian и рост сухого газа в Haynesville, в то время как спрос со стороны новых заводов СПГ возьмет паузу.Больше прогнозов и полезной информации на канале t.me/...app