Гринч украл Рождество или где ралли Санта Клауса?

Откровение 22.51

Этим эльфам нужно поскорее приступать к работе, потому что большая часть Уолл Стрита волнуется из-за того, что они так и не получили обещанное “ралли Санта-Клауса”. К несчастью для хедж-фондов, они получили известие о том, что Гринч украл Рождество уже ПОСЛЕ того, как они прикрыли свои шорты и добавили длинной экспозиции. Как я уже упоминал ранее, за прошедший год хедж-фонды приобрели репутацию “тупых денег”. За последние несколько лет они, как правило — следовали тренду. Хедж-фонды неохотно увеличивали риск на недавних минимумах рынка, но у них не было проблем с закрытием своих коротких позиций по мере его роста. Исторически сложилось так, что хедж-фонды были хорошим противоположным сигналом на основных днах рынка. Когда хедж-фонды достигают крайних значений позиционирования (чрезвычайно бычий или чрезвычайно короткий), ситуация обычно разворачивается против них. Имея это в виду, медведям следует быть осторожными каждый раз, когда хедж-фонды начинают обнулять экспозицию сразу после продолжительной медвежьей активности (звучит знакомо?).                                                        

В последнее время мое внимание привлек китайский рынок, в основном такие забитые названия, как $TAL и $EDU, которые агрессивно выросли с минимумов. Китай продемонстрировал впечатляющую относительную силу и продолжает заинтересовывать пристальное внимание аналитиков с Уолл Стрита. Поскольку настроения резко упали, JP Morgan в мае признал этот сектор “неинвестируемым”. Теперь же, когда $KWEB обгоняет NASDAQ, все переобуваются и ищут выгодные предложения из Китая. Это классический пример однобокого настроения. Торговля “коротким Китаем” была чрезмерно популярна, и в какой-то момент ее пришлось закончить. Агрессивные стимулы Китая стали катализатором, который отправил медведей в спячку. Эта ситуация также иллюстрирует тему “из последних в первые”, которую я описывал. Немногие трейдеры ожидали лидерства от Китая, и угадайте, что получилось?

Поскольку индексы выдают только бесконечную изменчивость, то в этом сезоне мы покупаем индивидуальные бумаги. В то время как все были заняты прогнозированием результатов календарного года для рынка в целом, я тщательно изучаю бумаги, находящиеся за пределами видимости широкой публики. Защитные сектора, типа фармацевтики — тихо загибаются. Вы, вероятно, устали слушать, как трейдеры жалуются на отсутствие возможностей и идей на этом рынке. Не смотря на то, что их мало, альфа все еще присутствует в отдельных акциях. Как их найти — тема для отдельного разговора.