Сколько мы теряем, покупая Китайские акции через Гонконгскую биржу

Тинькофф сегодня открывает торговлю акциями Гонконгской биржа, а до этого возможность покупки китайских бумаг реализовал БКС, но вау-эффекта нет. И вот почему:

Далее приблизительные расчёты. С 1983 года Гонконгский доллар привязан к доллару США – курс колеблется в пределах 7,75–7,85 HKD за $1 и поддерживается биржей за счет валютных интервенций.

Что мы имеем. За 1 HKD сейчас придется заплатить – 8.28 руб. Умножаем на 7,75 и получаем 64,17 руб. за доллар. При сегодняшнем курсе (на момент написания статьи 59,2) – мы теряем почти 5 рублей с доллара.

На примере акции Alibaba – это 70 рублей за каждую акцию. Учитывая, что минимальный лот для этой бумаги – 10шт. – теряем 700 рублей на минимально возможной сделке.

Это до 31 августа, дальше появится «страшный» гербовый сбор Гонконгской биржи — еще 0,13% от суммы сделки с округлением до доллара. И комиссия при обмене валюты (у Тинькофф например это 1%)!

Трейдеры точно мимо – торговать будет очень накладно. Ну а долгосрочным инвесторам видимо придется продолжить поиски альтернативы, либо существенно увеличить издержки и свой риск-менеджмент. Ведь помимо конских комиссий есть еще и офшорные риски. На Гонконгской бирже нам продают не акции компаний, не доли бизнеса, а VIE — структуры с переменной долей участия (одно название уже пугает). По сути компании-пустышки на Кайманах, с кучей юридических лиц со всего мира, которые претендуют на прибыль настоящей компании и на долю в ее бизнесе до тех пор пока это разрешает закон КНР. О том что законы могут поменять – прямо написано в проспекте все той же Alibaba, страница 96:

«Нет никакой гарантии, что концепция “контроля”, отраженная в Проекте Закона КНР об иностранных инвестициях 2015 года, не будет вновь введена или что принятая нами структура VIE не будет рассматриваться как метод иностранных инвестиций другими законами, положениями и правилами. Соответственно, существует значительная неопределенность в отношении того, может ли наша структура VIE рассматриваться в качестве метода иностранных инвестиций в будущем».

Это не теория «китайского» заговора, это как раз строчки, которые при беглом прочтении пропускают или считают, что такое экстраординарное событие невозможно. Но после истории с FXRB и FXRU – возможно все. Не говорите потом, что вас не предупреждали – все же написано в проспекте!