Совет Чарли Мангера на ежегодном собрании Daily Journal

В среду Чарли Мангер провел ежегодное собрание акционеров Daily Journal ( DJCO ). Эта встреча стала важной датой для стоимостных инвесторов, поскольку это один из немногих случаев, когда можно услышать, как Мангер высказывает свое мнение.

Хотя миллиардер-инвестор обычно также принимает участие в ежегодном собрании Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) вместе с Уорреном Баффетом, он часто позволяет генеральному директору компании вести большую часть разговора, лишь изредка. вмешиваться, когда есть что добавить. Чаще всего Мангеру «нечего добавить».

На ежегодном собрании Daily Journal у Мангера есть больше места, чтобы высказать свое мнение и ответить на вопросы акционеров своими резкими и интеллектуальными ответами.

Мангер высказал свое мнение по ряду тем на сессии вопросов и ответов для акционеров в этом году, включая несколько советов для инвесторов в текущих условиях. В частности, по теме инвестиционной стратегии он сказал:

Я думаю, вы должны выяснить свой уровень навыков или уровень навыков вашего консультанта, и это должно войти в уравнение. Но всем, кто находит текущий инвестиционный климат… трудным и несколько запутанным, я бы сказал: Добро пожаловать во взрослую жизнь.

Мангер и Баффет объяснили свое решение придерживаться того, что знают лучше всего, своим успехом за последние пару десятилетий. Оба инвестора часто советовали другим оставаться в пределах своей компетенции и инвестировать только в то, что они знают и понимают.

Несмотря на то, что он является одним из самых богатых людей в мире и одним из величайших инвесторов всех времен, Баффет продолжает придерживаться этого принципа. И это, кажется, одна из причин, по которой он избегает китайских инвестиций, хотя Мангер приобрёл крупный пакет холдинге в Alibaba. Выступая на ежегодном собрании Daily Journal, Мангер отметил:

Уоррен [Баффет], как и многие другие умные люди, любит инвестировать туда, где ему удобно. По какой-то причине мне удобнее с китайцами, чем ему…

Когда его попросили более подробно рассказать о его взглядах на холдинг Alibaba, Мангер заявил:

Мы вложили немного денег в Китай, потому что мы можем получить большую ценность с точки зрения силы предприятия и ценовой безопасности, чем мы могли бы получить в США.

Мангера также спросили, почему Berkshire воздерживается от крупных сделок, несмотря на свою рекордную (и растущую) наличность. Он ответил:

Причина, по которой мы не покупаем, заключается в том, что мы не можем ничего купить по ценам, которые мы готовы платить. Всё просто.

Инвестор-миллиардер продолжал советовать инвесторам, что у них должны быть реалистичные ожидания, если они хотят быть счастливыми в жизни. Это соответствует его общим принципам хорошей жизни. В целом, инвесторы и частные лица не могут слишком сильно давить на себя. Если они это сделают, то могут в конечном итоге пойти на слишком большой риск, что в конечном итоге может поставить их в неудобное положение.

Инвесторы, которые пытаются выжить из рынка большее, могут также оказаться вовлеченными в активы, которыми им неудобно владеть, просто ради получения высокой прибыли. Чем больше человек рискует и чем больше он удаляется от круга компетенции, тем выше вероятность того, что инвестор совершит существенную ошибку.

Совет Мангера, чтобы избежать этой спирали катастрофы, состоит в том, чтобы иметь реалистичные ожидания:

Я всегда говорю одно и то же: реалистичные ожидания, то есть низкие ожидания. Если у вас необоснованные требования к жизни, вы почти как птица, которая пытается уничтожить себя, стуча крыльями о край клетки…