Блог им. Boris_Boos

Вопрос по специфике расчетов опционов на VIX

Коллеги, всем добра! Пытаюсь доковырять специфику опционов на VIX. Что более-менее понятно на данный момент (возможно, формулировки будут неккорректны с точки зрения применения терминологии, но суть передать попробую) Сами опционы привязаны к индексу, доска опционов активируется при активации индекса, центральный страйк показывается по индексу, однако расчеты ведуться от базового фьючерса. Это приводит к тому, что стандартные опционные аналитики типа OW начинают дико глючить, соответственно, отстраиваемый ими профиль не будет строго соотвествовать реальному положению дел. Профиль в аналитике TWS более менее похож на реальный. Но в итоге к эксрипации фьючерса его значение подтягивается к индексу и они начинают плюс-минус биться. Что касается месячных опционов, тут более менее понятно, однако есть еще недельные, и тут вылезают вопросы. Покажу на примере (скрины от вчерашнего дня).

Имеем график индекса, Рис.1. Текущее значение 17.15.
Вопрос по специфике расчетов опционов на VIX



Имеем график январского фьючерса с датой экспирации 19 января, текущее значение в районе 20. К примеру, я хочу продать 18-й месячный пут. Аналитик строит следующую картинку, на которой видно, что значение актива в районе 20, т.е. все логично (рис.2)
Вопрос по специфике расчетов опционов на VIX



Далее переходим на недельки и продаем 18 пут с экспирацией 4 января. Аналитик показывает, что значение Б/А в районе 19, т.е. это и не индекс, и не фьючерс. (рис. 3)
Вопрос по специфике расчетов опционов на VIX



Возникает закономерный вопрос — какие данные беруться для расчета неделек? Вроде как отдельных недельных фьючерсов я не нашел. Т.е. если к экспирации значение январского фьючерса будет выше 18 — опцион сгорает, или есть нюансы? 

С уважением! ББ.


Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
854
16 комментариев
Возникает закономерный вопрос — какие данные беруться для расчета неделек
   а какие данные должны быть? Кроме ордеров в стакане…
Вроде как отдельных недельных фьючерсов я не нашел
 у нас фуч считается по месячным опционам… А разве в США иначе?
Активный Инвестор, а недельки? они же у нас тоже пристегнуты к месячному фьючу
avatar
Борис Боос, в расчете фуча RVI недельки  не участвуют
Активный Инвестор, что является базовым активом для неделек?
avatar
Борис Боос, волатильность… она же и для фуча БА. Разве в США недельки на волу  поставочные?
Активный Инвестор, нет, на VIX расчетные. Но расчет стоимости опциона (внутренней) ведется не по индексу, а по фьючерсу. в этом вся несостыковка, значения индекса и фьюча большую часть времени не бьются.
avatar
Борис Боос, 
расчет стоимости опциона (внутренней) ведется не по индексу, а по фьючерсу
для волы все не так… Фуч считается от волы опционов на СиП и он расчетный. Так что связь опционов расчетных с фучом тоже расчетным будет слабая.
Активный Инвестор, я же показал на картинке центральный страйк. для месячного опциона он связан с фьючерсом. как считается сам фьюч — аллах его знает, он то ниже индекса, то выше, только в конце их сводит в одной точке
avatar
Борис Боос, 
как считается сам фьюч — аллах его знает
у нас RVI считается по месячным опционам на РТС и там разброс большой… так что и фуч будет тоже неточным. Только при сильных движениях явная корреляция будет.
Активный Инвестор, и — фьючерс это базовый актив же, это опционы считаются по нему, внутренняя стоимость
avatar
Борис Боос, для волы все наоборот
Имеем график январского фьючерса с датой экспирации 19 января, текущее значение в районе 20
Если более раннего фючерса на  VIX   по календарю нет, тогда опционы  с экспари 04.22 и 18.22 наверняка к фючерсу 19.22 лежат.
Далее переходим на недельки и продаем 18 пут с экспирацией 4 января. Аналитик показывает, что значение Б/А в районе 19, т.е. это и не индекс, и не фьючерс. (рис. 3)
Похоже что 19 это точка без/убытка, а не текущая цена фьючерса.
avatar
Вельвет, безубыток там около 17,5, а 19 именно центр по рисунку
avatar


Там несколько фьючей в январе например 5 и 12го разница 1 долл.
avatar
Сергей, а как мне их вытащить на панель инструментов, чтобы ориентироваться? поисковик выдает только месячные
avatar
Сергей, а, все, нашел, там действительно еще недельные фьючи
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Кто не присылает своих клиентов и сотрудников на конференцию смартлаба останется позади индустрии
Наша конфа до сих лучшая, потому что на ней максимально представлены все компании российского рынка . Именно нашу конференцию посещает больше...
Фото
Технология, которая отсекает лишнее
Поток руды, двигающийся к дробильному оборудованию, может содержать посторонние предметы: от твердосплавных кусков металла до крупных фрагментов...
Фото
Объединенный портфель облигаций, акций и денег (15,3% годовых за почти 5 лет)
Раньше писал про Сводный портфель, но правильнее называть его Объединенным. Это совокупность в равных долях 3-х наших публичных портфелей:...
Фото
Длинные ОФЗ: сколько можно заработать за 3 года, если взять текущие доходности около 17%?
Пока с начала текущего года заработать на длинных ОФЗ особо не получается (-0,56% с учетом НКД). Ожидания усиления инфляционных и прочих рисков...

теги блога Борис Боос

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн