Alibaba

​BA
BA

Alibaba — крупнейшая технологическая компания в Китае. Кроме известных площадок электронной коммерции Taobao, Tmall и Aliexpress, Alibaba владеет крупнейшим в Азии подразделением облачных сервисов и сетью продуктовых гипермаркетов Freshippo.

Кроме этого, Alibaba принадлежит 33% акций финтех-компании Ant Group, доля в Weibo и даже кинокомпания Alibaba Pictures, снявшая последние 2 серии “Миссия невыполнима” с Томом Крузом и ряд других голливудских блокбастеров.

Через платформы Alibaba проходит ~56% объема онлайн-торговли в Китае и 15% мирового оборота e-commerce. Выручка сегмента ежегодно растет по ~40% и он является главным генератором кэша для компании. Наглядный пример: за последние 12 мес Alibaba получила $26,25 млрд скорректированной чистой прибыли. Это в 10 раз больше совокупной чистой прибыли за 2020 год НЛМК, Северстали и ММК.

Несмотря на мега-объемы, рынок электронной коммерции находится в начальной фазе своего роста. По прогнозам JP Morgan, e-commerce в Китае будет расти по 16% г/г вплоть до 2030 года. Это создаёт долгосрочный восходящий тренд для компании.

Облачные сервисы Alibaba растут опережающими темпами (в среднем по 50% г/г), но пока что генерируют убыток. Однако Bernstein ожидает, что облако сравняется по размеру чистой прибыли с сегментом e-commerce к 2027 году. Другими словами, только за счет облака, Alibaba как минимум удвоится через 6 лет.

Последние 3 года выручка и чистая прибыль компании растут темпами по 41% и 29,9% соответственно, чистый долг отрицательный, а на балансе — $79,12 млрд наличных, эквивалентов и ценных бумаг. За эти средства #BABA может выкупить Baidu, а добавив еще половину — поглотить JD.com.

Недавно компания включилась в гонку за долю рынка электромобилей, анонсировав совместное производство с государственной «SAIC Motor». Учитывая финансовые ресурсы компании и ёмкость китайского рынка, можно не сомневаться в успехе BabaCar.

В итоге Alibaba возглавила в Азии все самые трендовые и активно растущие отрасли. Это позволит компании продолжить свой активный рост еще не один год. С октября акции #BABA значительно снизились из-за отмены IPO Ant и антимонопольной проверки всей компании. Однако текущие оценки чрезмерно медвежьи, в чем сильно постарались западные СМИ, клеймив китайские власти “кровавым диктаторским режимом”.

Антимонопольная проверка закончилась для Alibaba штрафом в $2,8 млрд. Несмотря на его “рекордность”, штраф эквивалентен чистой прибыли компании за 38 дней и составляет 3,5% от имеющейся денежной позиции на балансе. Однако компания потеряла за полгода $262 млрд капитализации — очевидно, что страхи инвесторов ассиметричны реальным последствиям.

С учетом прогноза EPS за 2021 год в размере $10,28, Alibaba торгуется с форвардным P/E 21х, что в 2,7 раза меньше оценки Amazon (58х).

На текущий момент возможно брать бумагу в лонг. С учетом возможной коррекции в обозначенных зонах 👇
Новости о запрете Байдена могут сдвинуть бумагу в эту зону!!!