Почему более высокие налоги не убьют этот бычий рынок?

Bloomberg сообщил в четверг, что президент США Джо Байден предложит удвоить ставку налога на прирост капитала для богатых людей с ~ 20% сегодня до ~ 40% в рамках своего «Плана американских семей», который будет использовать повышение налогов для богатых для финансирования таких программ, как бесплатный общественный колледж и оплачиваемый отпуск по семейным обстоятельствам.

Прирост капитала — это деньги, которые инвесторы зарабатывают после продажи ценных бумаг, будь то облигации или акции. Налоги на прирост капитала — это налоги, которые инвесторы платят с этой прибыли. Байден предлагает удвоить эту налоговую ставку для людей, которые зарабатывают более 1 миллиона долларов. Американцы предпочтут задекларировать доход с капитала сейчас, по текущим ставкам, чтобы не отдавать потом около половины прибыли. Это повлияет на общий фондовый рынок.

При 40% ставка налога на прирост капитала будет равна ставке налога на доход для высокооплачиваемых работников, что противоречит давнему убеждению, которое коренится в Законе о доходах 1921 года — что прирост капитала должен облагаться налогом ниже, чем доход для того, чтобы стимулировать инвестиции и вознаградить людей, идущих на риск.

В теории если прирост капитала и доход облагаются налогом на одном уровне, рискованное поведение будет лишено стимулов, и меньшее количество людей захотят вкладывать деньги в фондовый рынок. Конечно, для акций это плохо.

Но на самом деле нет причин беспокоиться о повышении налогов на прирост капитала.

Во-первых, не существует исторической корреляции между ставками налога на прирост капитала и показателями фондового рынка.

Вышеупомянутая теория имеет смысл если рассматривать ее изолированно. Но фондовый рынок не работает изолированно. Это взаимосвязанная экосистема. Реальность такова, что в этой экосистеме такие вещи, как корпоративные доходы, экономическая сила и процентные ставки, имеют гораздо большее значение, чем ставки налога на прирост капитала.

Во-вторых, одностороннее повышение налогов должно будет пройти через Конгресс. В Конгрессе есть много людей, которые не согласны с большим повышением налогов, включая республиканцев и центристских демократов. Эти люди уже выступают против первого раунда предложений Байдена о повышении корпоративного налога в его законопроекте об инфраструктуре.

Байден знает, что он столкнется с таким же сопротивлением в связи с предлагаемым повышением налога на прирост капитала. В конечном итоге обе стороны, скорее всего, остановятся где-то в диапазоне от 20% до 30%.

Каковы среднегодовые показатели фондового рынка при ставках налога на прирост капитала от 20% до 30%? — Свыше 10%, т.е. лучше, чем, когда ставка налога на прирост капитала ниже 20%.
Поэтому нет нужды опасаться этого повышения налога на прирост капитала для богачей. Акции быстро восстановятся и восходящий тренд, который мы наблюдали на Уолл-стрит с марта прошлого года возобновится снова.

Более того этому ралли не будет равных. Мы полагаем, что рефляция, повторное открытие экономики и стоимостная торговля начнут немного угасать, и торговля технологичными компаниями и акциями роста снова будет в фокусе.

Это означает, что сейчас самое время покупать просевшие акции высокотехнологичных компаний. Мы думаем, что многие имена в этой группе имеют 100% -ный потенциал роста только в течение следующих 12 месяцев.