Блог им. Aleksey_M

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Рассмотрим операционные показатели Ленэнерго за декабрь 2020 года.

Передача электроэнергии.

Потребление электроэнергии в ОЭС Северо-Запада выросло на 0,9% относительно прошлого года.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

При этом потребление электроэнергии в энергосистеме г. Санкт-Петербурга и Ленинградской области в декабре 2020 года составило 4503,1 млн кВт•ч, что на 1,1 % больше объема потребления в декабре 2019 года.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Потребление в 4-м квартале 2020 года составило 12491 млн кВт•ч, что на 2,0% меньше объема потребления за аналогичный период 2019 года.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

В целом за 2020 год потребление электроэнергии в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области (Ленинградской энергосистеме) составило 45248,8 млн кВт.ч, что на 3,6 % меньше объема потребления в 2019 году.

Технологическое присоединение.

Предварительный объем присоединенной электрической мощности в декабре составил 187 МВт, в прошлом году данный показатель был равен 269 МВт. Всего за 4-й квартал 2020 года было присоединено 353 МВт, против 401 МВт годом ранее.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Предварительная сумма договоров технологического присоединения, выполненных Ленэнерго в декабре, составила 1646 млн рублей, в прошлом году данный показатель был равен 2496 млн. рублей. Как обычно, он будет скорректирован в большую сторону после публикации данных за следующий месяц. В 2019 году после уточнения прибавка составила 500 млн рублей.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Предварительная сумма выполненных договоров по ТП в 4-м квартале 2020 года составила 3168 млн. рублей, против 3361 млн рублей годом ранее.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Попробуем сделать прогноз по прибыли за 4-й квартал 2020 года.

С учетом объема потребления получим валовую прибыль от передачи электроэнергии на уровне прошлого года, то есть в размере 4,6 млрд рублей. При этом заложил некоторый объем расходов, которые по словам компании были перенесены с 3-го квартала на 4-й.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Предварительная сумма договоров по ТП, выполненных в 4-м квартале, составила 3,17 млрд рублей, что на 0.19 млрд рублей меньше, чем годом ранее. Предположим, что после выхода уточненных данных (+0,5 млрд рублей), преимущество перед прошлым годом составит 0,31 млрд рублей. В таком случае валовая прибыль от ТП в 4-м квартале составит 3,0 млрд рублей.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Тогда суммарная валовая прибыль в 4-м квартале от двух основных видов деятельности составит 7,6 млрд рублей, что на 0,2 млрд выше, чем годом ранее.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

В прошлом году в 4-м квартале были созданы большие резервы, в итоге отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 3,1 млрд рублей. Консервативно примем, что в этом году будут такие же большие резервы.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Тогда чистая прибыль за 4-ый квартал составит приблизительно 2,9 млрд рублей, а за 12 месяцев — 14,765 млрд рублей, что даст дивиденд в размере 15,83 рубля.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

При прогнозном дивиденде в размере 15,83 рубля текущая доходность составляет 10,13%. Если рынок проигнорирует произошедшее за год снижение ключевой ставки с 5,50% до 4,25%, то дивидендная доходность к отсечке составит те же 8%. В таком случае котировки акции достигнут 195-200 рублей.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

Продолжаю держать привилегированные акции компании.

P.S. Благодаря морозам потребление электроэнергии в январе в ЕЭС Северо-Запада на данный момент на 7% выше, чем годом ранее.

Ленэнерго. Обзор операционных показателей за декабрь 2020 года. Прогноз финансовых показателей за 4-й квартал и дивиденд за 2020 год

При этом в энергосистеме Санкт-Петербурга и Ленинградской области зафиксирован новый рекорд потребления электрической мощности.

Всем удачи и успехов!

Еще больше обзоров компаний вы можете найти в моем Telegram-канале

t.me/atlant_signals

 
★4
Спасибо.
avatar
вы пишите, что прогнозная прибыль 14,765 млрд руб., тогда на одну привилегированную акцию приходится 15,83 руб. дивидендов (доходность 10,13%) до НДФЛ. Но ведь не учитывать НДФЛ при расчетах нельзя — его никак не избежать с дивидендов. То есть реальный дивиденд, который получит инвестор / акционер на руки, будет 13,77 руб. после НДФЛ, доходность 8,8% к текущей цене. Возможно, это мелочь, но, на мой взгляд, разумнее и нагляднее указывать именно реальную доходность, фактическую

и чтобы два раза не вставать — спасибо вам за наглядные и подробные обзоры, всегда интересно читать
avatar
Бродяга, сейчас налог и с депозитов и с облигаций, так что не знаю, имеет ли смысл снижать на ндфл? 
В моем случае целевая цена не меняется, ведь в 2019 я также не учитывал снижение на НДФЛ.
Алексей Мидаков, да, я понимаю, что теперь со всего (почти) берется налог. Но все же мы же инвесторы, значит доходность надо считать / указывать корректную. А то я читаю ваш пост, вижу доходность в 10,13% и думаю «ух ты ж, как же так?» а потом понимаю, что это до вычета НДФЛ. Еще в прошлом году условная доходность по акциям в 6% годовых (до вычета НДФЛ) и доходность по ОФЗ в 6% годовых — это были разные доходности по факту, и надо было обязательно указывать — с налогами или без, чтобы не вводить в легкое заблуждение. Теперь, конечно, куда не посмотри, кругом налоги берут, но все же. Конечно, это мой лишь взгляд на ситуацию
avatar
Бродяга, считаю, что  более корректно указывать размер дивидендов с указанием «до вычета НДФЛ», поскольку размер налога НЕ БОЛЕЕ 13% (может быть  меньше, в случае, если на балансе предприятия имеются акции, по которым в отчетном периоде начислены дивиденды).
avatar

теги блога Алексей Мидаков

....все тэги



UPDONW