О вероятности сценария японского nikkei 225 для российского и американского рынков

Индекс nikkei 225 – это притча во языцах отечественного инвестиционного сообщества. Пока одни утверждают, что акции всегда растут в цене, другие демонстрируют график nikkei 225, наглядно показывая, что всё не так однозначно.

Nikkey 225  в долларах (красный) и иенах (синий).


Вопрос простой: кто виноват, что делать, где взять денег на опохмел какова вероятность подобного сценария для российского и/или американского фондового рынка, куда подавляющее большинство из нас и вкладывает свои деньги?

Давайте посмотрим.

Ни для кого не секрет, что после обвала пузыря на фондовом рынке Японии в конце 80-х – начале 90-х страна погрузилась в дефляционную спираль. На самом деле иена единожды сильно укрепилась, а затем уже никогда не девальвировалась. Это хорошо видно на графике курса иены к доллару.

Курс доллара — красный график и левая ось Y. Синий график и правая ось Y — сам nikkey 225 (для наглядности).


Да, трудно поверить, но когда-то за доллар давали 250 иен, а теперь около сотни. Это как если через пару лет доллар будет торговаться по 30 рублей.

А «никогда не укреплялась», на самом деле, хорошо видно на графиках ВВП и инфляции. За период с 1984 по 2020 год ВВП страны вырос в 3,5 раза, в то время как цены за эти 37 лет выросли на 20%, то есть на 0,6% в год (даже 0,599%).

Синий график, правая ось Y — ВВП в млрд. долларов. Красный — соответственно инфляция.


Кстати, если наложить графики показателей инфляции и график самого индекса, то хорошо видно, что периоды (не просто моменты), когда инфляция в целом более-менее высокая, индекс также показывает какой-никакой рост (пусть и не до пиковый значений). Но проходит пара-тройка лет и инфляция на длительный период скатывается в околонулевую или отрицательную зону и этот же период для индекса становится периодом грусти и печали. На графике, кстати, хорошо видна абеномика.

Синий и правая ось Y — сам nikkei 255, красный и левая ось Y — инфляция.


На мой личный взгляд, дефляционная спираль, и особенно первичный дефляционный шок японской экономики – всецело политическое явление, связанное с зависимостью от США и известных событий конца 80-х, когда японской экономике пророчили глобальное доминирование. Но речь не об этом.

Наша задача всё-таки оценить вероятность подобного сценария для России и/или США. Вот, думаю, каждый сам может ответить себе на вопросы:

• Кто-то реально верит в дефляционный шок по рублю или доллару. Вот так вот раз и в 2,5 раза?!
• Кто-то реально верит, что околонулевую инфляцию в России и/или США в течение десятилетий?

Японский кейс довольно специфичен и примерять его к экономикам и фондовым рынкам других стран – довольно опасное занятие. Хотя опять-таки каждый сам для себя решает, на какой сценарий развития событий ставить. Лично я бы на повторение японского кейса у нас не сильно рассчитывал. Впрочем, у каждого своя голова.

---

Ну, и подписывайтесь на телегу https://t.me/karmind, конечно.