Блог им. GGR91

Сложно. Нужно считать, читать! Про опционы на MOEX, как правильно рассчитать риск?

    • 22 октября 2020, 12:25
    • |
    • GGR911
  • Еще
Добрый день, кто из опытных трейдеров работал с опционами на моех, может подсказать как правильно рассчитать риск на позицию по опциону.
На счете есть 100 000 рублей, есть мнение, что индекс РТС в течении недели подрастет с текущих 114 000 до 118 500 — 120 000, для реализации идеи можно купить фьючерс, с ГО 23 941,71 за конракт, т.е. на выбранную сумму возможно купить 4 контракта.
С каждого шага цены равного 10 пунктам(с 114 000 до 114 010) мы получим 15,35696 рублей или 1535,696 рублей за движение в 1000 пунктов.
Соответственно риск 23 941.71/1535,696 = 15 590 пунктов (+--13,67%) удваивает или обнуляет счет, т.е. покупка 1 фьючерса при текущем ГО составит плечо  х7.3 на капитал.

Из расчетов выше, можно рассчитать риск, если купить 4 контракта на 95766,84 рублей при счете в 100 000 рублей, получим риск х7, снижая до 2 контрактов х3.5 (+-27,34% движения индекса), 1 контракт х1.75 (+-54,68%). 
Иными словами, при покупке 1 контракта фьючерса РТС и капиталом 100 т.р. мы получим коэффициент роста ил падения умножены на х1.75, потерять или удвоить капитал удастся в случае движения цены фьючера на 54.68%(что крайне мало вероятно в периоде 3х месячного периода жизни фьючерса).

С риском фьчерса разобрался, с опционами ранее не работал, качественной теории найти не удалось, возможно здесь кто-то подскажет как правильно рассчитать риски.

Вопросы:
Из теории говорится, что при покупке опциона колл мы рискуем премией(т.е. ценой покупки опциона) и получаем весь рост базового актива.
1. Что это значит, на слайде №1 представлена доска опционов с экпирацией через 7 дней, для реализации мнения, что РТС в течении недели вырастет с 114 000 до 120 000, можно купить 1 опцион CALL со страйком 120 000 за 150 пунктов * 15,3570 (стоимость шага слайд №2) / 10(1 шаг = 10 слайд №2) = 230,35 рублей — вот это и есть риск премии?
2. Т.е. если через неделю цена фьючерса будет ниже чем 120 000, то реализуется убыток -230,35 рублей за каждый опцион? 
3. А если будет выше или равна 120 000, то произойдет поставка 1 фьючерса за каждый опцион по цене 120 000, верно?
4. И значит ли это, что если купить опцион за 1100*15,3570=16892,7/10= 1689,21 рублей со страйком 115 000, в день экспирации, вдруг РТС стоит 120 000, то полученный фьючерс по 115 000 будет отражать прибыль в 4,34% на 1 опцион, верно?
5. Из расчетов выше, считаем, что за движение по фьючерсу в 1000 пунктов получим 1535,696 рублей, в примере мы получим движение в 5000 пунктов или 7678,48 рублей прибыли, вычитаем премию 1689,21 рублей, итого чистыми получим +5989,27 рублей за каждый опцион на момент поставки фьючерса и его продажи по рынку. Правильно ли я считаю??? 
6. Соответственно на 100 000 рублей, возможно купить 59 опционов на РТС(эквивалент 59 фьючеров) со страйком 115 000 за 1689.21 руб, потенциально возможны сценарии:
А. На день экспирации РТС стоит ниже 115 000, сгорает премия 99 663,39 рублей, результат -99 663,39 рублей.

Б. На день экспирации РТС стоит выше 115 000, к примеру 120 000, получим прибыль в размере (1535,696*5)*59= 453030,32 — премия 99 663,3 итого результат +353 366,93 рублей (или х3,5 на капитал при движении актива на 4,3%)
п.с. это значит 1.23% движения РТС при максимальном наборе позиции по опционам удваивает или обнуляет капитал, плечо х81, значит, если составить аналогичную по риску фьючерсу риск позицию, необходимо купить 11 опционов против 1 фьючерса (при риске максимально риске х7,3) или 3 опцина к 1 фьючерсу при минимальном риске х1.75.         ТАК??
В. На день экспирации РТС стоит выше 115 000, к примеру  116 000, получим прибыль в размере 1535,696*59=90 606,064 рублей — премия 99 663,3 итого результат -9057,236 рублей.
7. Как понять ГО, слайд №2 = 276,74 рубля на контракт?


Сложно. Нужно считать, читать! Про опционы на MOEX, как правильно рассчитать риск?
Сложно. Нужно считать, читать! Про опционы на MOEX, как правильно рассчитать риск?






★1
13 комментариев
Слайды не удается вставить*(
avatar

GGR911, картинки можно вставлять в пост.

 

Либо если у Вас расчеты и картинки в файле, можно его кинуть на файлообменник и дать ссылку для скачивания в тексте. ;-)

avatar
ch5oh, Спасибо, сохранил снимки и вставил как файл
avatar
про опционы даже не читал. остановился на фьючах. риск — это сколько можно потерять. вы же правильно пишите «С каждого шага цены равного 10 пунктам(с 114 000 до 114 010) мы получим 15,35696 рублей или 1535,696 рублей за движение в 1000 пунктов.» — это за 1 фьюч — это и есть ваш риск (ваши потери при движе против вас на 1000 п)
   ГО в расчете риска вообще не учавствует
   фьюч стоит 114500 пунктов х 1,53 руб (стоимость пункта) = 175 000 руб, соотв. если вы кипили 1 фьюч при депо 100 тыс — плечо составляет 1,75
avatar
Барсик, как раз одним абзацем ниже пишу про это, что х1.75 на 1 контракт и х7.3 если на всю сумму брать риск
Спасибо!
avatar
В опционах ГО подвижно и зависит от времени до экспирации. Опционы в деньгах близко к экспирации будут требовать на поддержку позиции почти полное ГО фьючерса.

При расчете прибыли премию, уплаченную за опцион, конечно, нужно учитывать. Ваш профит на дату экспирации начинается в случае купленных коллов от цены страйк + сумма уплаченной премии. Ваш профит до наступления экспирации может варьироваться в зависимости от поведения волатильности и временного распада как минимум. На стоимость шага цены влияет курс доллара, потому что стоимость шага это 2 цента по текущему курсу. На изменении курса от даты покупки опционов до даты закрытия сделки можно получить дополнительный незапланированный убыток.
avatar
tashik, спасибо! Вы могли бы уточнить где можно ознакомиться детально как рассчитывается профит до наступления экспатриации.
Я сейчас купил коллы со страйком 120 по 150 номинал, почему по позиции показывает плюс когда цена номинала так и осталась 150 не понимаю (
avatar
GGR911, биржа считает профит, исходя из теоретических цен, которые транслирует. Иногда они криво считают теорцены, поэтому вариационная маржа может жить какой-то малость своей жизнью. 
avatar
tashik, вы знаете, сейчас позиция на 30 000 рублей, показывает доход +5000, так ведь и минус может показать, очень странная ситуация, что будет если к примеру-30 000 будет вар. маржа, а это весь капитал. интересно.
avatar
GGR911, брокер закроет Вас гораздо раньше, чем будет -30000, поверьте. На клиринги чаще всего вармаржа приходит в чувство и резко падает. Ну и может быть такое, что Вы и правда купили по хорошей цене. Какая серия?
avatar
tashik,  сейчас, при РТС 116170 показывет +9162, утром было -5000 когда РТС был 115000. Вообще не понятно как считается вар маржа, очень волатильна
avatar
RTS-12.20M291020CA120000, покупал по 150
avatar
GGR911, видимо, повезло. Поздравляю!
avatar

теги блога GGR911

....все тэги



UPDONW