Блог им. Gerasya

Зацените стратегию!

Придумал тут стратегию как получать вроде как много процентов годовых (можно регулировать) почти пассивно, но нужно следить за рынком (или за тем фьючерсом который используется), интересно мнение сообщества какие в ней могут быть подводные камни и вообще сработает ли это.

Схема такая:
1) Покупаем фьючерс на индекс РТС (вообще подойдет любой но на него самая большая ликвидность в опционах)
2) Продаем на него опцион колл в деньгах как можно ниже (какой будут покупать), например сейчас при цене фьючерса 121180 есть опцион 117500 за 7100 экспирация через 44 дня, чем дальше цена тем меньше риск, про экспирацию тоже самое, чем дальше тем меньше риск (но и доходность меньше).

Теперь сценарии развития событий:
1) Индекс стоит на месте либо растёт либо двигается в диапазоне выше 117500:
смотрим как наш опцион распадается с течением времени и получаем прибыль, на экспирации можно закрывать фьючерс - 
мы получили 3420 за 44 дня на сумму от примерно 18 000 (текущее ГО для покупки фьючерса + проданный колл) до той величины на которую вы думаете может очень быстро упасть индекс РТС, чтобы у вас не было маржин колла, но больше 120 000 смысла наверное нет, вряд ли индекс уйдет в минус (хотя кто знает).
Получаем доходность для данного случая и сценария в зависимости какой риск и плечо используете от 157% (супер риск) до 23% годовых (мин. риск).

2) Значение индекса упало до страйка нашего опциона. Вот здесь важно, чтобы мы это заметили и мгновенно среагировали, тут же и начинаются активные действия этой стратегии. Как только это происходит, выкупаем наш опцион, который подешевел как минимум на 3680 (если индекс упал прямо как только мы купили фьючерс и опцион вообще не успел подешеветь) и продаем опцион уже ниже, снова в деньгах, итого в этой ситуации мы получаем убыток по фьючерсу, который компенсируется подешевевшим опционом и получаем убыток на оплате спрэдов при покупке — продаже опционов, при этом чем больше времени до падения мы держали опцион тем выгоднее мы его выкупим и уже можем получить прибыль. 

РИСКИ

Самый большой риск это, как мы знаем, что индекс РТС за один день может упасть на 10% и мы не сможем выкупить и продать новый опцион, а далее хотя наш опцион и обесценился, мы не сможем его не об кого закрыть а убыток по фьючерсу будет нарастать.

Получается запас, который позволяет нам успеть среагировать это текущая цена фьючерса минус наша премия за опцион, когда премия перестанет покрывать убыток по фьючерсу начнется чистый убыток, для описанных выше параметров это 114 000/121 000 = 6%, т.е. любой мощный гэп более 6% и мы застреваем во фьючерсе в убытке и тут уже либо сидеть ждать отскока рынка либо фиксировать убыток либо что-то ещё придумать с опционами.
При уменьшении дней до экспирации (например продать опцион с экспирацией через 10 дней) и увеличении страйка (например продать 120 000 а не 117 500) этот демпфер уменьшается и гэп вниз который мы выдержим будет ещё меньше, но доходность вырастет, но как по мне так лучше увеличить левередж, используя меньше денег свыше ГО но успевать менять опционы при падении.

★13
46 комментариев
Гениально…
avatar
 у меня тоже идея:
вы запускаете серию блогов на СЛ типа «игры маРазума» и проделываете всё вышеописанное, держа нас в курсе…
Основная ошибка — «Как только это происходит, выкупаем наш опцион, который подешевел как минимум на 3680» — совсем не факт, тк при резком падении вола вырастает кратно и стоимость опциона может даже вырасти!
avatar
ivan, резкое падение это вообще уязвимое место этой стратегии, можно вообще не выкупить его, а при спокойном снижении до страйка должно быть нормально 
ivan, наврятли колл при падении вырастет))) Тут главная фишка в том что на дальний колл в деньгах надо еще найти продавца.
avatar
ICEDONE, в тот исторический день, когда вынесли Коровина и ко у меня как раз были проданные коллы, и они не только выросли, но и брокер по ним в тч повысил ГО в 10 раз и закрыл небольшую часть позиции в убыток (очень небольшой правда), хотя там риска было ровно 0, БА находился в 40% от них. До этого случая я бы никогда не подумал, что такое даже теоретически возможно! У автора явно будет не хватать ГО при резком падении, те его закроют по явно неадекватным ценам!
avatar
ivan, в общем я понял, что биржа может устроить такое, что ты всё равно всё потеряешь спрогнозировать это невозможно, а когда потенциальный риск неограничен смысла нет этим заниматься, но хорошо что на этом уже кто то погорел и есть на чьих ошибках учиться
Стратегию надо по результату оценивать, а не по тому что будет

avatar
Один колл не покроет падение фьюча. Читайте про дельта нейтральные позиции. Так хоть сольетесь не сразу)
avatar
ну до какой то глубины покрывает потом нет, там уже убыток, в этом и проблема
Dachnik, а Если кол осиновый 
Нормальная идея. Еще один заразился опционами, всё идет по плану 

Покажите теперь прибыль, работая по этой стратегии.
avatar
KarL$oH, самое то на практике проверить
да уж, в истории были дни, когда рынок падал на 20 % и более, тогда вам не сдобровать. но выход на этот случай, конечно, найдется — только жадность может все разрушить
avatar
Покрытый кол (покупка БА + продажа кола) равноценен проданному путу. Легче анализировать)
Дядя Ваня СпекулянтЪ, тут важно что БА и колл отдельно существуют и колл постоянно меняется, с путом так не выйдет 
Gerasya, почему не выйдет? изменение страйка в путе возможно )))
avatar
Smit&Co, ну вот рынок упал пут подорожал выкупить можно только с убытком, и что это дает

Gerasya, логика в том, что при закрытии равноценного проданного кола прибыль в отношении фьючерса который принесет убыток будет такой же или даже больше при ролировании позиции по другим страйкам как и в проданом путе. В противном случае можно провадить арбитраж.

Тут нужно учитывать что вы пытаесь продать длинную вегу — это обычно как говорится стратегий покупки риска — или другими словами антипод неуязвимости или антихрупкости по Талебу )))  

avatar
Smit&Co, ну понятно что тут выше доходность и выше риск чем у облигаций, но все равно меньше чем просто у покупки етф на индекс, а если боишься обвала можно только в долларах сидеть потому что в кризис падает абсолютно всё что доходность приносит

Gerasya, поддержку того, кто посоветывал покупку спредов — так у вас хотя бы не будет продажи длинной веги — и большой боли… хотя это дело каждого выбирать риск и торговать соглашусь.

Бывают кстати стратегии иные, которые позволяют рости с рынком и имеют достаточно большие защитные буферы снизу (безрискованные) 

https://www.smitand.co/portfolio/strukturnye-produkty/buffer 

вот как пример

avatar
Smit&Co, и кстати что если сейчас приходит эпоха стагфляции или потерянного десятилетия тот же далио про это говорит, и рынки не будут не расти не падать, и в таком случае иметь в портфеле такой активный элемент с фиксированной доходностью может быть полезно
Gerasya, согласен с далио про стагфляцию на 7 лет.Потом резкий слив.
avatar
Gerasya, Ахахах, да вы просто жгун :-)
Ваша конструкция будет вести себя точно также как проданный пут (синтетический пут).
Ну а как известно-новичкам продавать путы нежелательно.
Удачи.
avatar
торгуйте спреды, направленно и без спешки
avatar
Astrolog, ваши мудрые слова я понимаю так.Продаем опцики после 3й и С волн, а покупаем перед ними?
avatar

ezomm, лично я опционы не продаю, никогда. Разве что в рамках спредов, где одна нога куплена, другая продана. И чтобы не нарваться на пин-риск.

Можете подписаться на мои платные каналы, узнаете мои стратегии  на реальном счете.

 

astro-invest.ru

avatar
Независимо от того, что именно вы ищете на Бирже, вашим критериям поиска будет соответствовать, по крайней мере, один порно сайт.
avatar
А зачем огород городить, это тоже самое что продажа непокрытого опциона пут вне денег, его даже в ещё меньшем страйке продать можно. Только вот года два назад таких продавцов вынесли вперёд ногами.
avatar
Eridanoy, да сравните эту стратегию просто с покупкой етф на индекс, она гораздо безопаснее, но тут прибыль есть и в боковике и при слабом падении а большое падение частично поглощается, тут нет опции слить что то, только если индекс не уйдет в минус
Gerasya, за прибыль в боковике вы платите ограничением заработка при росте, а риски как у покупки фьючерса.
avatar
 тут важный момент не учитывается это дельта и соответственно скорость ее изменения гамма. Продавать длинную вегу так же не лучшее решение :) так как в случае резкого снижения указные греки могут сильно поменять первоначально описанные ожидания :)
avatar
Alex Gold (Oracle), 
avatar
Если есть желание попробовать, то лучше наоборот. Шорт РТС и продажа пут в деньгах. Вероятность резкого роста существенно меньше вероятности резкого падения. 

Стратегия довольно известная. (Гуглить, например «Коровин»). Прибыльная. Большую часть времени. Но когда риск реализуется, уйдете в ноль или даже в минус. Месяц, квартал, год(ы) по +30% годовых, а потом -200% за 2 дня на одном большом падении с ростом волы.
При большом шухере типа апреля 2018, в стаканах опционов пусто. Но брокер кроет вас принудительно в пустой стакан по ценам на порядок хуже теоретических. Придется продавать квартиру чтобы вернуть долг...

Андрей Хрущев, тогда я не понимаю, получается продажа покрытых колов это не безопасно, вот у меня есть сто акций кока колы я продал на них кол и вдруг обвал рынка, но из за волатильности опцион не дешевеет а наоборот дорожает, брокер значит такой видит что текущая рыночная цена опциона выше чем я могу выкупить и просто все начинает закрывать и забирает у меня квартиру что ли?? Но я же готов дождаться экспирации где опцион обесценится или я продам акции, тогда если так важна текущая рыночная цена покрытого опциона то это хрень а не инструмент
Gerasya, жди когда вола будет большая и продавай если захочешь
Итог по фьючерсу + проданный колл в деньгах будет полностью равен проданному путу вне денег. Сдвигать страйк колла — то же самое можно сделать и с путом.
Твардовский пытался объяснить Коровину картинкой с паровозом, чем чревата эта стратегия, но тот не допёр, итог известен.
avatar
Бред какой-то, а не стратегия...
Впрочем, автору удачной проверки ее на практике! ))
avatar
Любая опционная стратегия с неограниченным риском это провал. Так что надо как то хеджить низ. Колл ограничивает убыток не полностью, тем более надо ждать его распада. А убыток уже будет на счете. А если вы 2 раза колл шортанете то при росте как в конце марта вас вынесут)))
avatar
ICEDONE, хеджить надо знанием волновой теории.Типа продавать опцики после! 3й  и С волн , а покупать до их же. У меня есть теория 5й точки фрактала.Это кстати тоже грааль. В фигуре танца цены есть 5 шагов.Конец 5го движения и есть 5я точка.
avatar
менее рисковых полно
Это проданный пут. тоже самое, но комиссии меньше, управлять легче...
Риски — как всегда в проданных опционах, резкое движение и рост волы...
Рекомендую посмотреть вебинары по опционам.
Мне мозги вправлял Уралсиброкер 
https://www.uralsibbroker.ru/support_and_training/webinars/114/

 

теги блога Герман Одинцов

....все тэги



UPDONW