IPO Royalty Pharma plc (RPRX)

Royalty Pharma plc

Ожидаемая дата IPO: 16 июня 2020 года.

Тикер: RPRX

Биржа: Nasdaq 

О компании

Royalty Pharma — крупнейший покупатель биофармацевтических роялти и ведущий спонсор инноваций в биофармацевтической промышленности. Компания финансирует инновации в биофармацевтической промышленности как напрямую: сотрудничество с компаниями для совместного финансирования клинических испытаний на поздней стадии и запуска новых продуктов в обмен на будущие лицензионные платежи, а так и косвенно: приобретение существующих лицензионные платежей от оригинальных новаторов.

С момента основания в 1996 году и до 31 декабря 2019 года Royalty Pharma направила 18 миллиардов долларов на приобретение биофармацевтических роялти. По нашим компании, это составляет более 50% всех транзакций роялти за этот период. Портфолио Royalty Pharma сегодня состоит из роялти на более чем 45 рыночных методов лечения и трех кандидатов на стадии разработки продукта.

Роялти играют фундаментальную и растущую роль в биофармацевтической промышленности. В результате увеличения стоимости и сложности разработки лекарств, создание новых лекарств сегодня обычно включает в себя ряд участников отрасли. Академические и другие исследовательские учреждения проводят фундаментальные исследования и лицензируют новые технологии. Биотехнологические компании обычно покупают лицензии на эти новые технологии на ранней стадии и в дальнейшем поводят собственные исследования, с целью в будущем переоформить лицензии на конечные продукты, либо коммерциализировать сами продукты. По мере того, как новые лекарственные средства передаются по этой цепочке создания стоимости, роялти создаются в качестве компенсации для учреждений, занимающихся лицензированием или продажей. Биотехнологические компании также все чаще создают лицензионные платежи за существующие продукты в своих портфелях, известные как синтетические лицензионные платежи, с тем чтобы обеспечить источник неразбавленного капитала для финансирования своего бизнеса. В результате этой отраслевой парадигмы разработка единого нового препарата может привести к созданию нескольких роялти.

На графике ниже представлена информация о масштабах приобретений роялти и доле рынка компании в трех этапах:

Источник: проспект компании.

Рынок

Ожидается, что глобальные продажи лекарств по рецепту вырастут примерно с 875 миллиардов долларов в 2019 году до примерно 1,2 триллионов долларов в 2024 году, что составляет среднегодовой темп роста в 7%, согласно EvaluatePharma.

Финансовые показатели

За год, закончившийся 31 декабря 2019 г. по сравнению с аналогичным периодом 2018 г.

• Валовая выручка: +1,08%; 
• Операционный доход: +92,25%;
• Чистая прибыль: +70,46%; 

За три месяца, закончившийся 31 марта 2020 г. по сравнению с аналогичным периодом 2019 г.

• Валовая выручка: +15,18%; 
• Операционный доход: -16,12%;
• Чистая прибыль: -80,61%; 
• Ликвидные средства: 1,33 млрд $ (на 31 марта 2020 года);
• Обязательства: 7,16 млрд. $ (на 31 марта 2020 года).

Отчет об операциях:

Источник: проспект компании.

Позитивные стороны:    

• Экономически эффективная бизнес-модель, охватывающая многие привлекательные аспекты биофармацевтической промышленности. Портфель компании сильно диверсифицирован по продуктам и терапевтическим областям;
• Основные гонорары, способствующие росту портфеля, защищены долгими сроками действия патентов. Предполагаемая средневзвешенная продолжительность роялти портфеля составляет приблизительно 15 лет;
• Компания занимает лидерскую позицию в секторе роялти;
• Рост биофармацевтической промышленности обусловлен глобальными, светскими тенденциями, включая рост населения, увеличение продолжительности жизни и рост среднего класса на развивающихся рынках.
• Умеренная оценка IPO.

IPO:

Royalty Pharma планирует публично разместить 60 млн. обыкновенных акций класса А + 10 млн от продающих акционеров (плюс опцион андеррайтера 10,5 млн акций).

 Ожидается, что начальная цена публичного размещения будет в диапазоне 25-28 долларов США за акцию. Компания рассчитывает привлечь примерно 1,52 млрд. долларов США или 1,64 млрд. долларов США, если андеррайтеры воспользуются своим правом выкупа дополнительных акций в полном объеме.

 Капитализация компании 14,9-16,7 млрд. долларов.

 Shares Float ≈ 11,757%.

 Использование выручки:

• «Для приобретения роялти и для общих корпоративных целей»;
•  Компания не получит выручку от продажи обыкновенных акций класса А продающими акционерами.

Андеррайтеры: J.P. Morgan Securities LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, BofA Securities, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Citigroup Global Markets Inc., UBS Securities LLC, Evercore Group L.L.C., Cowen and Company, LLC, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., BBVA Securities Inc., DNB Markets, Inc., Scotia Capital (USA) Inc., TD Securities (USA) LLC.

Условия участия в данном IPO на счетах в Interactive Brokers:

•             Мин. сумма: Счет в IB 30 000$;

•             Комиссии: На вход 0% / На выход 0% / На прибыль 25%.

Вы можете оставить заявку и пообщаться с аналитиками по поводу участия в данном IPO. Подробнее в нашем телеграмм-канале https://teleg.run/amaday_global   или по телефону +79055783377.