Фондовый рынок ожидает падения.

С тех пор как ФРС выделила триллионы на поддержку финансовой системы, несмотря на распространение вируса по всему миру, фондовые рынки США выросли на 30%. Небывалый приток денег на биржу отразился на всех без исключения финансовых активах, за исключением нефти.

Тем не менее, рос и российский рынок — РТС в достигал в моменте 60 бочек, что ровно в 4 раза больше его средней величины. С 23 марта наметилась и тенденция на укрепление рубля, думаю это связано с притоком долларов в акции и облигации РФ.

На сегодняшний день наблюдаем небывалый на рынке пузырь — акции покупают лишь от того, что капитал, на находя достойных дыр, полностью выливается в капитализацию компаний, которые в большинстве своем не дотягивают до предвирусного уровня. Есть конечно и те фирмы, что выигрывают на кризисе. Однако рост безработицы, так или иначе, отражает нынешнее состояние экономики, а это значит, что рано или поздно рынки найдут новые равновесные уровни.

С моей точки зрения, перелом начался в конце апреля и SPX, осознав всю парадоксальность своего роста в пятницу отскочил от 200 мувинга, который догнал цены сверху вниз, напомнив еще раз, что безоткатных падений не бывает.

Вместе с этим сигналом на рынке появляются и новые медведи и те кто еще не успел снизить долю в портфелях акций — думаю воспользуются хорошей возможностью перевести деньги в менее волатильные активы. Все это должно вызвать новую волну падения, к которой присоединяться сначала новые спекулянты, а затем те кто открывал длинные позы на излете бычьей фазы.

По мере падения все большее количество быков будет переосмысливать позиции, что может спровоцировать очередной обвал. А пока этого не произошло, есть еще время для того, чтобы трезво взглянуть на фондовые площадки, на необычно сильный РТС и на стойкий рубль, оборона в котором треснет по мере приближения к новым максимумам по паре USDRUB.

Думаю, что для продолжения роста и разворота 200 мувинга требуются более серьезные аргументы, чем рост отдельных историй на фоне углубления экономического кризиса, а сценарий похода на новые минимумы связан с меньшим риском, чем сценарий покорения новых высот.

Ниже по ссылке, для тех кому интересно, можно посмотреть 30 минутный обзор по текущей ситуации и видению на как ближайший месяц так и на весенне-осенний период этого года. 

https://youtu.be/AD_tiFr0qmw