Блог им. ZizZz

Когда нужно становиться жадным ?

    • 27 февраля 2020, 20:07
    • |
    • ZizZz
  • Еще
В моём арсенале пренебрежительно мало инструментов для обогащения, но каждый из них «на вес золота».

Один из таких «волшебных ключиков», открывающих двери в «комнату с несметными сокровищами» является ценовой индекс муниципальных облигаций MICEXMBICP (он же RUMBICP).

Сейчас 99,99% читателей широко раскрыли свои глаза и начали хлопать ресницами… но не взлетели. :)

Итак, что эта за штука такая и как ей пользоваться?

Посмотрите на чудесный недельный график ниже.

Когда нужно становиться жадным ?

Если говорить простым языком, то индекс MICEXMBICP показывает насколько дорого или дёшево стоят муниципальные (читай надёжные) облигации РФ.

Уровень цены выше 100 означает состояние спокойствия и некой эйфории на фондовом рынке в целом.

Ликвидности так много, что она раздувает портфели крупных институциональных инвесторов до безобразия.

С рынка сметается всё более-менее интересное, начинает расти средняя цена муниципальных облигаций (падает доходность).

Когда индекс уходит ниже уровня 95, то на рынок приходит его величество Страх.

Крупные юридические лица всегда неуклонно следуют чётким инструкциям, поэтому «со слезами на глазах» начинают сокращать свои позиции по рыночным ценам.

Вследствие чего средняя цена на рынке муниципальных облигаций начинает падать (растёт доходность).

Пытливые умы уже заметили, что в 2014-м году индекс докатился до уровня 85 и в моменте даже показывал 83 — это было время максимального страха на рынке, но для профессионалов «не скованных чёткими инструкциями» тогда наступило время покупок!

Именно в этот период на рынке акций были самые «вкусные» цены, как собственно и на рынке облигаций, которые можно было приобретать с дисконтом вплоть до 20-30% к номиналу, а это уже 30-40% доходности в очень надёжных инструментах.

Прямо слышу как вскрикнули от удивления гордые вкладчики банков со своими жалкими 15-18% которые им посчастливилось тогда урвать. :)

В 2018-м году также случилась мини-распродажа на рынке акций ниже уровня индекса 95.

В общем и целом «формула счастья» выглядит следующим образом: как только индекс зашёл ниже 95, то можно начинать присматривать интересные акции и облигации, а ближе к уровню 85 нужно становиться очень жадным и скупать вообще всё, что буквально «валяется на полу».

Пользуйтесь на здоровье!
    ★171 | ₽ 1
    62 комментария
    отличный пост! в целом разделяю взгляд и применяю при оценке ситуации для инвестиций что то схожее, только более обширный анализ межрынка и ставок.
    В 2008 правда свозили бы вас не хило еще вниз(сам стал закупаться в октябре 2008 и не могу сказать что сердце не екало от просадок)))
    Вообще рынок облигаций зачастую опережает рынок акций и является своего рода индикатором
    Даже в 2008 падение предсказал как и отскок!
    Спасибо за хороший пост! Для меня лично мало чего нового, но вот людям особенно новичкам будет очень полезно! побольше бы таких постов на смарте)))
    avatar
    matroskin, прочитав комментарий, внимательнее перечитал пост)
    avatar
    привет любителям муников )
    avatar
    avatar
    Спасибо за хороший индикатор в коллекцию. Давненько у нас не было его ниже 95.
    avatar
    Очень годно
    Почему именно муниципалы? И почему именно такие уровни?
    avatar
    wrmngr, муниципальные облигации — это «безрисковый» инструмент инвестирования, которым активно пользуются «большие деньги», всегда знающие «куда ветер дует». Такие уровни сформировались по причине чётких ценовых диапазонов, которыми оперируют крупные игроки. Им просто по регламенту нельзя валиться ниже определённых значений доходности на долговом рынке. Когда ликвидность падает, то рынок очень быстро сдувается и продажи осуществляются по рыночным (читай невыгодным) ценам. Исторически пока так сложилось, что нижний предел лежит в районе 85.
    avatar
    ZizZz, облигации всё таки больше на ставку рефинансирования завязаны, завал к 80% на графике связан с резким увеличением ставки до 17%
    avatar
    Step, разумеется, долговой рынок и ставка рефинансирования связаны напрямую. Просто цифра ставки мало о чём скажет, индекс же представляет собой ситуацию в динамике, хорошо видно куда идёт настроение рынка.
    avatar
    ZizZz, основной по объему безрисковый инструмент это ОФЗ. А большие деньги далеко не всегда знают куда дунет ветер завтра
    avatar
    wrmngr, знают и очень хорошо. Или Вы думаете всё движение на рынке «физики» формируют со своими грошами? :) Да, рынок ОФЗ способен принять большую ликвидность, но для частного инвестора даже с семизначным депо в рублях также хорошо подходит рынок муниципальных облигаций с ежеквартальными выплатами и амортизацией. Денежный поток более стабильный получается, очень просто собрать некий эквивалент ежемесячной зарплаты.
    avatar
    ZizZz, вы сами себе противоречите. Посыл верный — физики не оказывают давления на рынок. Продают именно крупные другим крупным и своими действиями загоняют этот ваш чудо индекс ниже 85 иногда. Какие крупные лучше знают? Которые продают ниже 85 или которые там покупают у первых?
    avatar
    wrmngr, никакого противоречия. Крупные игроки более инертны в своём движении. Вынуть из рынка сто тысяч рублей или несколько миллиардов — разные вещи. Физику проще соскочить. Крупные продают крупным — здесь всё тоже не однозначно. Есть чёткие положения для юридических лиц, для банков, для ЦБ. Кто, когда и в каком количестве будет выкупать долговой рынок в случае снижения котировок ниже обозначенных уровней. Спекулятивная составляющая здесь далеко не самая большая. Эмитенты также выкупают свои выпуски по разным причинам. Падающий рынок для них в этом плане отличная возможность.
    avatar
    Что-то я не могу его настроить
    Прямая линия на любом таймфрейме на уровне 91.63
    avatar
    Аксенов Руслан, не суть важно, просто держите в голове 100, 95 и 85 :)
    avatar
    ZizZz, так он у меня горизонтальную прямую линию по жизни показывает.
    avatar
    Аксенов Руслан, поменяйте таймфрейм на дневной, например. У моего брокера есть пробои наверх и вниз, поэтому на больших таймфреймах график выглядит тоже «горизонтально».
    avatar
    Аксенов Руслан, если я не ошибаюсь, то с 2019 года индекс переименовали.Попробуйте набрать RUMBICP

    avatar
    matroskin, да RUMBICP открылся. Спасибо.
    avatar
    Да так себе индикатор, он сейчас выше 100, ртс на сколько уже от хаев упал? На 10%? Это до 95 он в 2 разв сложится?
    avatar
    relige, индекс даёт понимание настроения рынка в целом. Сейчас пока небольшой страх, неопределённость, и всё ещё «вера в светлое будущее». В районе 95 страх возьмёт верх и начнутся сильные распродажи. Ближе к 85 будут панические настроения «всё пропало».
    avatar
    relige, ставку если повысят, то и на 70 можем сходить))))Смотря как и когда повысят))
    avatar
    matroskin, а какой смысл ее повышать?
    avatar
    podbelski, я не про текущий момент.
    Сейчас смысла нет, кризис только усугубим.Как и снижение мало что даст.Патовая по сути ситуация.
    avatar
    avatar
    Заберу-ка в избранное. Там у меня уже есть выбор дивидендных акций, который, судя по всему, на ближайшее время не пригодится
    avatar
    Спасибо за статью, ума прибавилось, жаль что прибыль пока в минус.
    avatar
    В 2009г. этот индекс был на уровне 70!..
    avatar
    igor12, это значение можно принять за исторический минимум. Всё что ниже 85 — уже «очень страшно» и паника.
    avatar
    а где можно быстро найти этот график в сети?
    avatar
    товарищ масон, Если не нравится отображение RUMBICP в квике, можно смотреть его в ru.tradingview.com/chart/
    avatar
    Обычный RGBI по динамике. Автор- изобретатель велосипеда или захотел показаться умным человеком и который изобрел грааль
    avatar
    apathetic_Joey, все «велосипеды» доступны бесплатно, другое дело кто и как на них «катается».
    avatar
    Спасибо за пост! Новичкам полезно
    avatar
    Просадку 17го года индекс не заметил.
    avatar
    особо порадовал график с указателями:«вот тут жадно покупаем»,«а вот тут осторожно покупаем»,«тут продаём». Ваш кэп ©.
    avatar
    Все облиги ходят под действием ставок. 
    avatar
    Спасибо!
    avatar
    плюс в карму
    avatar
    Прошу пояснить, в чем принципиальное отличие этого индекса от RGBI? Визуально вижу, что графики примерно совпадают.
    avatar
    Я не знаток облигаций, но 30-40% — это же доходность до погашения. Короткие облигации вряд ли настолько просаживаются т.к. скоро их можно погасить в любом случае. Если же это длинные облигации то 30-40% нужно делить на 5 или 10 лет.
    avatar
    maxgold, глядя на этот график и видя момент «жадно покупать» — не обязательно покупать именно облигации.
    avatar
    тоже интересно, как вы у длинных облиг считаете 30-40%?
    avatar
    Tomm, это доходность к погашению/оферте!
    avatar
    asfa, 

    для примера, облига Новосибирска: www.moex.com/ru/issue.aspx?board=EQOB&code=RU000A100WF7

    Какая доходность к погашению при покупке 75%?
    avatar
    Tomm, не скажу, т.к. терминал не работает сейчас (потому тут и болтаю).
    Вы можете открыть стакан, добавить в него параметр «Доходность», выставить свои 75 и увидеть сколько это будет сейчас.
    avatar
    maxgold, логично! Всегда это доходность к погашению/ближней оферте.

    Если короткая скатилась в цене и доходность поднялась до 30-40%, то это уже дефолтом попахивает...
    Но и для длинных — это доходность к погашению! Делить не надо, ждать надо. Если не дождаться и продать раньше, то итоговая доходность будет ниже конечно (0% в РФ в рублях — верится с трудом...)
    avatar
    asfa, Автор сравнивает 30-40% доходности от облигаций с 15-18% по депозиту. Итоговая доходность 30-40% на N лет. Если 5 лет, допустим, — это уже 6-8% годовых. Депозит столько же даст, может чуть меньше, но без рисков и возни.
    avatar
    maxgold, он имеет в виду конец 2014 — начало 2015, всё верно.
    Все доходности в % ГОДОВЫХ!!! 
    Перечитайте мой комментарий
    avatar
    asfa, я может чего-то не понимаю, но: 
    Именно в этот период на рынке акций были самые «вкусные» цены, как собственно и на рынке облигаций, которые можно было приобретать с дисконтом вплоть до 20-30% к номиналу, а это уже 30-40% доходности в очень надёжных инструментах.
    Получается 30-40% за 5 лет.
    avatar
    maxgold, не так. Ежегодно за 5 лет, при условии удержания до погашения.

    У облигации есть купон — из расчёта сколько эмитент обязуется платить ежегодно (2 раза в год) держателю облигации. Выражается в % годовых. Размещение облигации происходит по номиналу, цена = 100. Однако, облигация — это не кредит и её цена меняется во времени.
    Пусть определённая облигация упала и доходность её стала 30%. Потому что:
    ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D0%BE%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_%D0%BA_%D0%BF%D0%BE%D0%B3%D0%B0%D1%88%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D1%8E

    Тогда, покупатель фиксирует при покупке эту доходность (в % годовых!), если будет держать облигацию до погашения.
    Это может быть 5 лет, 10 лет, а может и 2 года.

    Цена (Р) и доходность r связаны так: {\displaystyle P=PV®=\sum _{i}{\frac {CF_{i}}{(1+r)^{t_{i}}}}.}

    отсюда: ru.wikipedia.org/wiki/%D0%94%D1%8E%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F
    avatar
     ZizZz , такие вопросы:
    1. как фильтруете бумаги в портфель (чтобы какой-нибудь нехороший район Мос.обл. не пролез)?
    2. Стратегия при спуске ниже 85?
    3. Тактика покупок: выставление лимитками в стакане по желаемой доходности?
    avatar
    asfa, у меня в портфеле всегда присутствуют интересные мне облигации и акции в количестве минимум одной штуки или одного лота. Не нужно даже куда-то лазить и что-то искать. Хорошо видно движение цены прямо в таблице балансов. Докатилась цена до приемлемого уровня (в таблице это видно как убыток, но мизерный в абсолютном выражении) — скупаю нужный объём прямо с рынка. В моменты паники ликвидности всегда «выше крыши». Очень удобная схема покупок для долгосрочного инвестора. Энергосберегающая, я бы сказал. :)

    Запилю пост на эту тему, шибко интересно получилось.
    avatar
    ZizZz, Именно в этот период на рынке акций были самые «вкусные» цены, как собственно и на рынке облигаций, которые можно было приобретать с дисконтом вплоть до 20-30% к номиналу, а это уже 30-40% доходности в очень надёжных инструментах.


    ТС обьясни плиз популярно по 30-40% — это годовых или за все время? 5-10 лет
    avatar
    РФ не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы РФ.
    Остается открытым вопрос, где держать деньги, на которые совершать покупки, в периоды ожидания нужного сигнала. Если ждать придется несколько лет, например, в коротких ОФЗ, то не получится ли средняя доходность за некий длинный период средней?
    Спасибо, интересно.
    avatar
    Продолжение истории здесь.
    avatar
    что — то не очень работает индикатор-то… рынок валится, а на индикаторе тишь да гладь
    avatar

    теги блога ZizZz

    ....все тэги



    UPDONW