Блог им. Rondine

Звезда нефтехимии Нижнекамскнефтехим

Коллеги, решил написать про компанию Нижнекамскнефтехим, зарождающуюся звезду татарской нефтехимии, которая в моем портфеле с 2013.

В основном, большинство о ней узнало в марте 2019 из-за шума, который имел место быть в связи с дивидендами за 2018 год — почти 20 руб. на акцию при стоимости акции 42, х руб. в последний день торгов перед объявления рекомендации СД по дивидендам. 

Анализ дан с точки зрения перспективы роста НКНХ префы. Обычки уменя нет, т.к. дивиденд на префу и обычку платят одинаково и в уставе НКНХ есть защитная оговорка по поводу размера дивиденда на префу — не ниже, чем на обычку.Отношусь к префе как к длинной облигации, поэтому не вижу смысла переплачивать за обычку.

Фон для анализа с точки зрения роста акций очень благоприятный. Компания реализует амбициозный проект по строительству завода ЭП1200 по производству этилена можностью 1200 тыс. тонн в год, а также пропилена, бутадиена, бензола,  и других сопутствующих продуктов, которые  в дальнейшем будут использоваться в производстве и перерабатываться в высокомаржинальные пластики. Первая очередь ЭП600 будет введена в эксплуатацию уже в 2023.

Компания также является мировым лидером по продажам изопренового каучука, используемого для производства автошин и планирует запуск производства Метанола мощностью 500 тыс. тонн в год, являющегося сырьем для производства формальдегида, используемого в дальнейшем производстве изопренового каучука. Это позволит отказаться от закупок метанола на стороне и уменьшить себестоимость каучука, на который приходится до 50% всей выручки компании

В 2021-2022 будет построена своя электростанция, что, опять же, позволит отказаться от закупок электроэнергии и минимизировать себестоимость продукции компании

Ожидается, что весь комплекс мер в 2023 удвоят выручку и прибыль.

Собственно анализ.

Квартальная модель. Видно, что цена отвалилась от 100% 6 точки и вышла за модель на отсечке, после которой акция торговалась без 20 руб. дивидендов и даже без 30 руб., потеряв 10 руб. сверх дивидендной составляющей. С точки зрения Тактики Адверза положительным моментом для префы будет возврат в модель до конца июня или уже в следующем квартале во внуть модели.
Квартальная цель для префы — 168 руб. за акцию
Звезда нефтехимии Нижнекамскнефтехим
На месячной модели цена не достигла HP 84.95 руб. и это значение будет являться среднесрочной целью для префы

Звезда нефтехимии Нижнекамскнефтехим

Модель ниже — часового плана и именно ей я руводствовался при наборе позиции. Я реинвестировал в диапазоне от HP до HP' пришедшие дивы и проданные 20% пакета по 77-79, хх. В настоящий момент цена пробила трендовую и движется импульсно вверх с перерывами на флэт, которые можно и нужно использовать для набора позиции. Следующая остановка, где цена притормозит, вероятно, 64 руб. — нижняя граница не закрытого пока дивидендного гэпа. Ожидаю, что после 2-3 недельного отстоя в районе 64 цена двинется к точке 2 модели в район 70 руб.
Звезда нефтехимии Нижнекамскнефтехим
Модели вверх от 46 пока не сформировано никакой. Но можно сказать, что после взятия 80 и затем 85 руб. откроется дорога на 3-ю цель даун часовой модели в район 122 руб.
Звезда нефтехимии Нижнекамскнефтехим

Заканчивается второй квартал и в июле опубликуют отчетность за полугодие 2019. Я жду сильные результаты за полугодие в районе 19 млрд. руб. за счет продолжающегося возврата акциза, увеличения цен на натуральный каучук и снижения цены на нефть.




  • обсудить на форуме:
  • НКНХ
★11 | ₽ 10
докупаю по тихоньку)
avatar

Вадим Джог

Блин, я более менее конкретно только  в прошлом году узнал про бумагу. Как говорится, «знал бы прикуп, жил бы в Сочи».
avatar

khornickjaadle

khornickjaadle, я думал, вы давний сиделец. Ваши комменты всегда профессиональны и интересны для меня
avatar

Rondine

Боюсь вашим мечтам не сбыться. Электростанцию не построят. Этилена уже перепроизводство в стране, да и в мире. Себестоимость каучука снизят, но не существенно. Газы, основное сырье нкнх только растет. Можно считать, компания на своем пике развития.Скорректируйте свои прогнозы.
avatar

Игорь

Игорь, откуда такие данные у вас? Цифры приводите или ступайте мимо. 
Под электростанцию кредит взяли. Вы ничего о компании не знаете, а болтаете ерунду
avatar

Rondine

Rondine, Какие тебе нужны цифры? Иди в школу учись, подросток. С тобой информацией поделились, ты еще грубишь. 
avatar

Игорь

Игорь, вы своей чуйкой неверной или информацией поделились?  Чуйка ваше не интересует. Информацию высылайте, обсудим. 
avatar

Rondine

Rondine, Какая чуйка? Вы когда пишете, хоть рынок нефтехимии изучите и специфику компании. У них основное сырье, газ, который они покупают. цены на него постоянно растут. Конкурент сибур после запуска второй очереди Тобольска, завалит рынок. сейчас уже перепроизводство этилена. Еще газпром строит свои завод в забайкалье. Если Сибур выйдет на биржу его надо покупать, у него дармовое сырье (газ). Все нефтяники сдают свой попутный сибуру по бросовым ценам. Компенсируя убытки на нкнх. Я уже молчу о себестоимости каучуков.Писать можно много. Еще раз повторюсь, что компания на своем пике развития, это основное.
avatar

Игорь

Игорь, для пластиков сырьем является нафта, для каучуков — природный газ. 
Цена на природный газ с декабря упала на 50%. Не пойму о каком повышении газа идёт речь?  
У компании сейчас уже действующие мощности по производству этилена 600 тыс в год, в 2023 — 1200, 2027 — 1800. А перечисленные вами компании когда на рынок выйдут?
avatar

Rondine

Rondine, Вижу вы совсем не в теме. На сибур сырье газ идет по трубе. нкнх покупает сырье: шфлу, сжиженный газ от газпрома и сибура в ж/д цистернах. Нафту и остальной газ поставляет татнефть со своего завода. С чего вдруг цена на сжиженный газ упала? Она выросла на 100% по сравнению с 2018г. 
avatar

Игорь

Игорь, если есть что полезного сказать милости просим сюда
https://smart-lab.ru/forum/NKNC/page59/#comment9843210
avatar

Rondine

Игорь, на электростанцию и строительство завода  уже твёрдый контракт.
Азат Туктаров, Ну да, контракт подписали, электричество сразу дали. вы в курсе сколько себестоимость в производстве электричества? Это не более, чем увеличение кап затрат. Про этилен даже обсуждать не хочу. 
avatar

Игорь

Игорь, электричество дадут, когда Сименс свою турбину смонтирует и запустит , на огромный завод свободной энергии нет, энергодефицитная республика. Если бы не было перспектив немцы ярд евро не отвалили бы. 
Азат Туктаров, Еще раз, строительство электростанции увеличит кап затраты, не снизит себестоимость конечной продукции. Доля электричества в специфике производственного цикла на выпуск конечной продукции не существенен.
avatar

Игорь

Игорь, знаком с проектом? думаешь они не в курсе или у них нет калькулятора? или думаешь лучше в бочках лопатой мешать?

Сколько электричества надо зависит от технологии  и часто лучше электоподогрев ставить , из-за того что лучше регулируется и точнее соблюдается технология чем острый пар, иди жидкий носитель. И на перекачку у нас тут уже электронасосы ставят а не ГК как раньше.  Зря ты себя считаешь умнее чем корпорация «Линде».
Азат Туктаров, Причем здесь Линде? О чем вообще? У нас разговор, как у слепого с глухим!!!
avatar

Игорь

Игорь, Линде финансирует строительство завода  от имени пулла банков  Германии, проектирование, технология  и авторский надзор   тоже они,  без ТЭО не делают такие вещи!!!
Игорь, Посмотрите отчёт. Общий объём электричества после постройки  всех объектов вырастет, но ещё больше вырастет потребление теплоэнергии. Вот здесь и нужна будет новая электростанция, у которой будут две электро- и одна тепло- турбины. К тому же в качестве топлива для этой станции будет использоваться топливный газ отдувок производства этилена, что снижает затраты на топливо в 2 раза, ну и круглосуточный режим работы повысит отдачу электроэнергии в сеть. Риск только в том, как будут работать лопатки турбин на топливном газе — здесь покажет время.
Игорь, а металлурги почему в свою генерацию вкладываются? тоже кап затраты накручивают?
Игорь, Электростанцию не построят — почему? Кредит взяли, значит будут строить. Перепроизводство полиэтилена в стране — согласен, он пойдёт на экспорт. Мировой объём рынка 100 млн. тонн к 2023 году. Места хватит. Себестоимость каучука снизят, но несущественно — это плюс. Газы неосновное сырьё НКНХ — нафта сейчас 51% занимает, на неё есть возврат акциза. Остальной объём делят ШФЛУ и СУГ. После постройки ЭП-1200 доля нафты увеличится до 75% в сырье. На ШФЛУ и СУГ сам Сибур лоббирует возврат акциза — здесь может удача улыбнуться НКНХ. Природный газ дорожает, но он не подорожает выше мировых цен. Изопреновый каучук даже при такой цене природного газа не потеряет рентабельности производства. Очень пессимистично смотрите на перпективу нефтехимии.
Вот что тут анализировать? брать надо! не успеешь глазом моргнуть уже запустят  и начнут установки  СВМПЭ и полиуретанов строить.
Азат Туктаров, Прошу прощения за безграмотность, а что такое СВМПЭ?
khornickjaadle, сверх высоко молекулярный полиэтилен, там пока много проблем и с производством и сбытом, но вещь суперперспективная.  Опытная установка есть  но не работает вроде.
Расскажите немного о пожаре на заводе по производству синтетического каучука. Я вообще удивлен, что на фоне этого события было принято решение о выплате дивидендов.
avatar

Sergey

Sergey, в прессе все освещено по поводу пожара и это не секрет. Погибли люди и это трагедия. Ущерба предприятию нанесено не было. Само производство  у НКНХ во многом взрыво и пожароопасное. К сожалению, от этого никуда ни деться
avatar

Rondine

 Вот что мне нравится в нашей татарстанской элите здесь нет скулежа который и от российской элиты по тв  я часто слышал и на форумах ретранслируется часто всякими фотиками-байкалами, что мол нас на свои рынки буржуи не пустят и поэтому промпроизводство развивать бесполезно. Эту мулю сказочная пропаганда запустила лет пятнадцать назад и до сих пор жива, правда верующих мало  осталось.
 Нет, эти объявили что республику из нефтедобывающей химическую сделают и сделали, всегда разговор что построим и выйдем на новые рынки и продадим.
Чтобы неудача постигла НКНХ должно что-то  совсем экстраординарное произойти, а так у меня сомнений нет.
Давайте, заходите в акцию, Вам ее раздадут на хаях, такие как автор)
Автор пишет, что рассматривает данную бумагу в качестве длинной облигации. Правда не указывает, что временами нет купонов к погашению т.е. дивидендов)))Прогнозируют какие то цены заоблачные. Пусть нам автор расскажет какие дивиденды он ожидает по итогам 2019г и сразу станет понятно, что при ожидаемых автором ценах на краткосрок 64р.+, для «грязной» див.доходности 10% годовых,  дивиденд должен быть 6,4р. на бумагу. Если направят на дивы (а это ключевое, ЕСЛИ НАПРАВЯТ) 30% от Ч.П.- чистая прибыль должна быть по итогам 2019г. не менее 39млрд. рублей. С 2015 по 2018г. ЧП составляла в среднем 25 млрд.р. То есть нужен рост ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ более за 1 год +50%!!! А теперь прикиньте, как должна вырасти выручка при чистой рентабельности их бизнеса 12-13%.))) Добавьте масштабную инвестпрограмму до 2023 г., обслуживание нового облигационного займа на 15млрд. рублей то картина не такаю уж и радужная вырисовывается) 
На самом деле сейчас в бумаге спекулятивные задерги из-за ее малой ликвидности, объемом в 3-4млн. рублей ценник можно задрать на 2-4 рубля легко. Ну а что бы закрываться на хаях, нужны вы, дорогие смартлабовцы инвесторы. WELCOME!!!)))
avatar

Megalopata

Megalopata, я не призываю. Я сделал анализ. Каждый сам для себя решает. Дивы  ожидаю 30-50%, ЧП более 30 млрд
avatar

Rondine

Rondine, 30 млрд. чистой прибыли — это рост на 25% за 1 календарный год. Вы правда в это верите?
Как думаете, почему такого роста прибыли не было, к примеру когда нефть была 25 долларов за баррель? не задумывались? 
avatar

Megalopata

Megalopata, за 1 квартал была без малого 9 млрд. За полугодие 19 млрд ожидаю. За счет чего я написал. 
avatar

Rondine

Rondine, Не хочу спорить с Вами т.к. вы пишите ОЖИДАЮ. Я ожидаю, что лето больше не будет кончатся)))
31 июля нас рассудит, когда станут известны результаты за первое полугодие 2019г. Не забудьте отписаться тут, сбылся ли ваш прогноз!
Спасибо!
avatar

Megalopata

Megalopata, вы тоже не забудьте заглянуть и поздравить меня и других ребят. Вообще, есть класс противников НКНХ. Это их право не покупать акции. Но если я заработал до хрена и больше на нем с 2013 и сейчас по 46-48 удвоил первоначальный пакет, при текущем ценнике 60+ какие у вас ко мне могут быть вопросы?
avatar

Rondine

Rondine, Купили бы татнефть к примеру, сделал бы х4 к капиталу. Зачем говорить о заработках в прошлом, мы сейчас будущее вроде как обсуждаем. Я вообще принцем был голубых кровей… но в прошлой жизни ска)))
avatar

Megalopata

Megalopata, так в чем смыл вашего коммента? Я не кэшусь на хаях, как вы написали, тем более это никакой не хай. Я держу префу в долгую. В боковиках докупаю. Если акция не будет расти — ОК, ваше право на вью. Свой я написал. Не забудьте отметить ценник 60 руб. на момент выхода статьи. А то как-то забывают потом
avatar

Rondine

Rondine, Да, цена была и выше 61р. сегодня, признаю. Но надолго, ли)
avatar

Megalopata

Megalopata, завтра-послезавтра 64 сделают. Не надолго:) 42 не будет уже
avatar

Rondine

Megalopata, Автор зазывала, ищет ликвидность.
avatar

Игорь

Игорь, пошёл в бан, троль и пустомеля бессмысленный. С тобой по нормальному не сложилось…
avatar

Rondine


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW