Блог им. excessreturn

ФР РФ, возможно, на пороге сильного роста

Если посмотреть на заявления ЦБ и министерств, то страна потихоньку стремится к целевой инфляции в 4%. Учитывая некий запас в текущем курсе, вялость экономоической активности в стране, и так уже высокий уровень санкционного давления, возможно, что это таргет будет успешно достигнут и зафиксирован.

Последствием низкой инфляции, очевидно, станет политика ЦБ, направленная на снижение ключевой ставки. Пока ставка равна 7,5%, но с инфляцией в 4%, а, может быть, и ниже, и загинающейся экономикой, вероятно, она будет потихоньку падать. До коле? Никто не скажет, но за пару лет ЦБ РФ вполне способен её опустить на 1,5-2п.п., то есть до 5,5-6%.

Вместе со ставкой начнут приседать и доходности по ОФЗ с вкладами. Текущие доходности в 7-8% уйдут в диапазон 5,5-6%. 

Хотя об этом не сильно говорят, но дивидендная доходность ммвб/ртс сейчас шикарна, особенно если вспомнить 2007г с её жалкими 1,3%. Для оценки прошлой див. доходности хорошо посмотреть вот эту статью:
www.finam.ru/analysis/forecasts/dividendy-v-ozhidanii-novogo-rekorda-20181218-154022/ 

В этой же статье див. доходность за 2018г оценивается в 6,5%, однако если учесть акции среднеарифметически да и в большем объёме (порядка 80шт), а не средневзвешенно по капитализации, то доходность поднимется уже примерно к 7,5%. Плюсом в следующие пару лет, возможно, будет повышение доли выплат от прибыли по Газпрому и дочкам, Сберу, Интеррао.

Итого получается, что сейчас див. доходность примерно на уровне ОФЗ при условиях, описанных выше. Вполне вероятно, при падении доходности ОФЗ акционерам некуда будет перекладываться для получения сопоставимой доходности, в результате чего спрос на акции будет высок, а предложение ограничего, что приведет к росту цены акций и падению див. доходности.

Если див. доходность акций упадет на те же 1,5-2п.п., то это эквивлентно среднему росту цены акций в 25%-36%, а это в свою очередь закинет индекс ммвб в район 3300-3700. Если посмотреть другие сопоставимые рынки, то такое развитие событий вполне реально:
www.msci.com/www/index-factsheets/msci-russia-index/06466409

А так, неплохой может получиться рост, но понятно, что тут много но, в том числе и ожидаемый обвал в США. 

Всем удачи и хорошего дня. ;)   
★4
а амеры не в курсах что у них обвал ожидаецца??
васильев алексей, ну вот смартлаб им и расскажет. Тут как раз много постов про то, что ни сегодня-завтра там кризис. :D
васильев алексей, в курсе что сразу после выборов трампа а он же ведь хитрый  -может и в этом году наведаться
Индексу Мосбиржи реально добраться до обозначенных уровней. Но по другой причине. :))
avatar

Eugenio

Eugenio, ну вот и у вас тогда есть возможность сделать по этому поводу какую-нибудь заметку ;)
Excessreturn, какой смысл говорить о тривиальных вещах?:)
avatar

Eugenio

Да раанёт не хило
avatar

ИВС

ИВС, рванет не хило… как обычно в обе стороны)))
васильев алексей, одновременно-то вряд ли рванет, а вот если будет последовательно, да еще с промежутком в год, то вот тут и возможность заработка среднесрочникам.
Вполне
смотри как будет
пока ставка падает все будут играться с длинными облигами и денег на фонде не будет...
а вот когда упадет и будет стоять… тогда да… порастем
avatar

ves2010

ves2010, думаю когда будет стоять — будут в основном в бакс перекладываться, а не в фонду.
avatar

My Shadow

My Shadow, нет только черного или только белого, также и тут. При падающих ставках инвесторов будет выдавливать в валюты, в акции, в золото и надувать пузыри. Это вполне нормальный процесс. При этом не стоит забывать, что уже сейчас цб предпринимает меры против валютного оттока, а со временем регулирование, видимо, ужесточится
ves2010, не факт. Сейчас уже очень большое влияние имеют сами дивидендные выплаты. Мало трго что это огромные деньги для рынка, да и плюс к этому они связаны с инвесторами, которые уже в рынке и которые понимают риски.
инфляция в 4% — согласным остается пожелать кушать только продуктовую корзину по которой ее считают. смотрите на рост цен на топливо.
avatar

My Shadow

Все начнёт разрешаться когда продуктовая инфляция начнёт подтачивать основную сумму.
%% будут приходить и это подтолкнёт к тратам, а так как ничего толком не делается, это будет давить на цены, акции войдут в широкий диапазон колебаний (на вершине)
Черный Живоглот, это не все доскажи вторые две трети этой игры)))
до этих уровней обвалиться еще успеем
ссылка на финам нерабочая
avatar

.i.

.i., странно, раньше работала. Еще раз:
www.finam.ru/analysis/forecasts/dividendy-v-ozhidanii-novogo-rekorda-20181218-154022/
Я смотрю уже по ММВБ на 4000!
Уже сделал реинвестирование на приходящие дивиденды!
Как же легко поют песни про будущий супер рост, очередные «анАлитеги», когда мы всю неделю обновляли хаи по ММВБ! ))
Начинаю набирать шорт росс рынка! )
avatar

XAT

XAT, чего-то мне кажется, что покупка или продажа акций из-за чьего-то мнения или вопреки ему не очень правильная стратегия. Лучше всего думать своей головой. Ну а так вам виднее.
На сам деле как ток в раше все становится прям хорошо, то жди бяды, причем такой, что обосрешься)
Игорь Егоров, так вроде написано, что не очень хорошо. Маленькая инфляция — это в том числе следствие стагнации доходов, что в какой-то степени связано с проблемами в бизнесе, отсутствием мотивации в качественном инвестировании. Тут в записи рост рынка не из-за того, что хорошо, а из-за ограниченности нормальных альтернатив.
Кто-то верит, что в РФ инфляция — 4%? Завтра вам Росстат по приказу Родины нарисует нулевую инфляцию — и вы на этом будете строить прогнозы? 
avatar

Петрович


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW