Блог им. RecInv

#ВТБ, гадкий утенок , черный лебедь? Падение, или рост?

Не так давно видел тут в блогах пост про банк ВТБ и аналитиков известного иностранного банка. Решил высказать свое мнение, по провокационной бумаге. Буду рад Вашим мыслям на этот счет. И да, не претендую на какие либо заслуги по нижеизложенным комментариям.

Итак,

бумага давно находится в черных списках инвестиционных домов и фондов. Почему?

1)     Менеджмент не был заинтересован в росте капитализации компании

2)     Слабые дивиденды

3)     «Неудачное» народное IPO 2007 года, после которого котировки за 22 мес. ушли вниз на 86%.

4)     Большое количество дополнительных размещений, которые размывали доли акционеров.

5)     В сравнении с конкурентами, банк долгое время выглядел дорого.

Что происходит с отчетностью:

1)     Чистая прибыль 2018 по отношению к 2017 выросла на 49% (велика доля дохода за счет ценных бумаг, но не критично)

2)     Списаны плохие кредиты

3)     Активы увеличились на 13%

4)     Рентабельность +37%. Этот фактор считаю наиболее важным из перечисленных.

Что происходит внутри:

1)     Меняется команда, принимают новых управленцев – передовиков с новыми идеями, мыслями и подходами

2)     Банк ускоряется в части создания конкурентных продуктов

3)     Прививаются успешные модели

4)     Активная работа с неэффективными показателями

5)     Выход на новые рынки, например, если ранее глава компании говорил, что малый бизнес банку не интересен, то сейчас подход в корне меняется.

6)     Меня очень радуют конкурентные продукты не только для корпоративных клиентов, как это было ранее, но и удобные и выгоднее предложения для физических лиц.

Всем известно, что самые доходные стратегии – малочисленны, те, кто следует за толпой, чаще всего успевают урвать лишь мелочь со стола профессиональных акул.

Мне кажется, что акции ВТБ, это как раз тот самый утенок от поэта Кристиана Андерсена, ну или черный лебедь Насима Талеба.

Я ожидаю, роста чистой прибыли быстрее рынка и улучшения других показателей. Горизонт инвестирования о 1 года и более.

Со стороны технического анализа:

1)     Мы в зоне сильной поддержки. Направление движения цены определит дальнейший рост или падение.

2)     Максимальная цена в 2015 – 8 коп. Текущая цена 3,5 коп.

Со стороны фундаментального анализа:

P/E = 5,55

P/B = 0,65

ROE = 0,08

Переоценка компании, скорее всего, будет стремительная, и покупать позднее будет дороже. Конечно, не исключены санкционные риски и риски различных рецессий, что может негативно отразится на стоимости компании.  Тут действует принцип: «Купил и забыл». Покупая бумагу Вы принимаете на себя все риски о дальнейшей стоимости. Не является рекомендацией.

 

PS. 27 марта вышла отчетность банка по РСБУ за январь — февраль: ЧП выросла на 76%.

Если будет интересно общение или другие идеи, приглашаю в мой канал telegram 

t.me/receptyinvestora

  • обсудить на форуме:
  • ВТБ
  • Ключевые слова:
  • ВТБ
★2
3 комментария
Списаны плохие кредиты
Так часто слышу  о подобных действиях кредиторов...
А как бы можно б взять плохой кредит, чтобы списали??
avatar
бери кредит . потом приходи к ним и говори что кредит оказался плохим
Добрый человек, Да отвечают-мол, не нравится, так возвращай… Не прокатывает, уж пытался
avatar

теги блога Алексей Губарев

....все тэги



UPDONW