Детский мир, классная игрушка или Зоозавр в парке АФК Система!

4кв2018 — все отлично! Отчет МСФО 2018 год — еще лучше! 
Чистая прибыль 5,694 млрд руб (+17,5%).
Выручка 110,874 млрд руб (+14,3%).
Выручка интернет-магазина 8,77 млрд. руб (+89,2%)! Современная модель ритейл-бизнеса все ближе!
Экспансия зарубеж — выручка в Казахстане 2,513 млрд. руб (+86,1%)! Беларусь следующая!
Прибыль на акцию – базовая и разводненная 7,72 руб (6,56 руб за 2017)!

Уверенный менеджмент:
Следующие 4 года +300 магазинов с возвратом инвестиций около 40%!
Рост сопоставимых продаж сети «Детский мир» в России опередит динамику рынка детских товаров не менее 10% за счет высокого уровня роста количества чеков.
Улучшение операционной эффективности.
А в октябре 2018 менеджмент перемотивирован заново.

На чем делает деньги:
Игрушки — ключевая категория (33% в общих продажах), товары для новорожденных (32%), одежда и обувь (25%).


А не поломалась ли игрушка? Паравоз котировок то стоит давно!
Чистый долг вырос до 18,135 млрд. руб с 10,436  (+42,5%). Неприятно!
Сопоставимый размер среднего чека (-2,4%) Мелочь.
Зоозавр — зверь как вырастут продажи? (+4 магазина к нулю в 2017). Увидим зверя только в 2019.
Дивидендная политика: «минимум 50% чистой прибыли Компании по годовой консолидированной финансовой отчетности предыдущего года по МСФО, при условии, что обеспечивается реализация инвестиционной программы Компании и поддерживается финансовая устойчивость Компании.» А не это ли условие может помочь таинственному покупателю всей доли АФК Система и даже части у РКИФ перестать делиться прибылью?

Пока все наслаждаются постоянным ростом показателей во всех отчетах и поездкой в Парке Дивидендного периода, котировки боятся тиранозавра-покупателя! В 2018 упоминались господа Керимов и Гуцериев.

Экскурсоводы для инвесторов — в наличии у инвест-домов :). Рост котировок выше 100 руб уже все устали ждать, хоть и Детский мир — растущая компания, год такой… Но пока хозяин АФК Система, то дивиденды в конце мая все ждут на уровне 100%: 7,72-4,38(3кв18)=3,34руб! Всё, точка, потому что на 46 стр отчета сработало условие ограничения дивидендов (ЧП по РСБУ 2018 отрицательное)! Почему на телефонной конференции сообщили про 4,5 руб рекомендацию Совета директоров? Ошибка наверное.

Но если в марте-апреле продадут тиранозавру, то дивиденды 1,67 руб. станут реальностью… Р-р-р-р!