1. Волатильность будет высокой, пока инвесторы переоценивают риски, а также пока сохраняется неопределенность относительно того, какие конкретно санкции в итоге будут приняты в сентябре. Жары добавит тот факт, что в преддверии выборов в Сенат, карту борьбы с Россией будет крайне удобно разыгрывать для набирания политического веса. Отсюда возможно значительное ужесточение риторики.
2. Принятие жесткого пакета санкций, включающих в себя запрет на покупку нового госдолга и ограничение на деятельность госбанков, маловероятно. Если исходить из логики, что санкционное давление на Россию будет сохраняться, то самые жесткие меры сейчас не имеет смысла вводить, ибо это снижает оставшееся количество рычагов воздействия на Россию в будущем.Базовый сценарий – некий набор санкций, который хоть и будет, безусловно, негативом для российского рынка, все же не будет сильно болезненным.
3. Фундаментальных причин для такого ослабления рубля сейчас нет. Снижение курса, которое мы сейчас видим, по большей части, эмоциональная реакция на рост возможных рисков, что тем более заметно на фоне сезонно низкой активности на рынке.
4. Государство не раз заявляло о готовности помогать компаниям, попавшим под санкции, и ряд мер уже реализован (льготное кредитование, переориентация на другие рынки и тп)
5. Минфин скорее всего не пойдет на отмену покупок валюты, по крайней мере пока нет угрозы для финансовой стабильности страны, однако вполне может пересмотреть объемы и расписание интервенций (весной это уже было сделано), что будет оказывать поддержку рублю.
6. Цены на нефть остаются выше 70 долларов за баррель Brent. Мы ожидаем плавное снижение котировок на фоне роста объемов добычи ключевыми экспортерами, однако цена вряд ли упадет ниже 65 долларов до конца года. В бюджет РФ заложена цена в 40 долларов+2% индексации, поэтому цена в 65 долларов будет весьма комфортной для экономики.
7. Курс рубля с высокой вероятностью отыграет значительную часть падения в ближайшее время, если не будет новых внешних шоков.
Запрет на гос долг введут, а рубль ещё явно недопадал. ЦБ покупать перестал лишь при 67 (!) за доллар, при этом помощь банкам пришла только в виде одного транша и на уровне 70,5 за доллар. Думаю до 75-85 уж точно догнать должны, с сильными откатами по ходу движения.
Ho He BaM, на каком это основании 70-80? Откровенно говоря текущие факторы роста для доллара выдыхаются и на них мы должны возвращаться к средним обратно. Или нужны новые факторы для роста которые еще не появились, но теоретически возможны. В любом случае они будут набирать обороты и не сразу сыграют. Получается нас в целом ждет постепенное укрепление рубля с запиранием лонгустов зеленой бумаги, как минимум до 65. На их стопах будем какое-то время укреплять рубль в ближайшей перспективе. Сейчас еще идет некоторый тренд на укрепление рубля мои роботы его поймали, и зарабатывают. Но некоторые уже фиксанулись в пятницу.
Laukar, мое мнение, что это абсолютно управляемая ЦБ операция. Приказ идёт сверху, целью является пополнение бюджета, чтобы выплатить рубли бюджетникам. Но этого я доказать не могу. Но мы знаем, что ЦБ скупал валюту и гнал курс рубля вниз. Вероятно, это делалось для наполнения бюджета рублями. И если при нефти 80 курс доллара почти 70, то что же будет с рублем при нефти 70 или 60. А расти за 80 нефти вроде не с чего. Поэтому вроде не должен рубль сильно укрепиться, так и будет не меньше 65, а скорее за 70 перевалит. Имхо
6. Цены на нефть остаются выше 70 долларов за баррель Brent. Мы ожидаем плавное снижение котировок на фоне роста объемов добычи ключевыми экспортерами, однако цена вряд ли упадет ниже 65 долларов до конца года. В бюджет РФ заложена цена в 40 долларов+2% индексации, поэтому цена в 65 долларов будет весьма комфортной для экономики.