Газпром и Роснефть заявили о возможном увеличении дивидендных выплат

Несмотря на санкционную истерию, упреки в коррупции и неэффективности, менеджмент российских госкомпаний работает на благо не только себя, но и своих акционеров. Сечин Игорь Иванович громко заявляет :

«Я в поте лица тружусь, пытаясь увеличить капитализацию...»

Посмотрим так ли это и что же готовит нам Роснефть и Газпром в годах грядущих.

Пробежимся по цитатам управленцев, а потом заглянем в цифры.

Роснефть
Как пишет Сечин в статье «Роснефть 2022 — стратегия будущего», с которой можно ознакомиться на сайте Известий, Роснефть ожидает двукратного увеличения чистой прибыли и объема дивидендов по итогам 2018 года.

Думаю, новая стратегия позволит нам выплачивать дивиденды на уровне 50% от прибыли, что способствует росту акций и, соответственно, капитализации компании. Мы ожидаем, что реализация стратегии «Роснефть 2022» даст повышение капитализации на 25-30%. И 500 млн тонн дополнительной добычи за 20 лет по отношению к нашим текущим планам. Но главное — это существенное повышение эффективности и конкурентоспособности. Мы поставили перед компанией цель добиться в долгосрочном плане себестоимости на уровне SaudiAramco. Это гарантирует «Роснефти» и российской нефтегазовой отрасли лидерство в мировой энергетике.

Примерно то же самое было сказано в Красноярске на годовом собрании акционеров компании.

Принимая на себя все ограничения ответственности, связанные с обсуждением перспективной финансовой информации и предоставлением оценочных суждений, не исключаю, что в 2018 году мы увидим материальный рост дивидендных выплат - предварительные данные, прогнозы на базе прошедших месяцев предполагают двукратный рост чистой прибыли и дивидендных платежей от соответствующего уровня 2017 года

Сегодня рынок достаточно единодушен в оценке того, что в ближайшие десять лет нас ждет структурный дефицит нефти – ведь растущий спрос на нефть накладывается на падение добычи на истощенных месторождениях мейджеров и эффект снижения ими капитальных вложений за последние пять лет. Дефицит нефти – превышение спроса над предложением – оценивается на уровне 700-750 млн. тонн ежегодной добычи к 2025 году, и для «Роснефти», имеющей высококачественную ресурсную базу, такая ситуация, безусловно, представляет уникальную возможность для увеличения доли на мировом рынке и создания значительной дополнительной стоимости для акционеров

Также надо обратить внимание:

С целью повышения доходности для акционеров, руководство компании предложило реализовать программу обратного выкупа акций в размере $2 млрд в 2018–2020 годах на открытом рынке в дополнение к утвержденной дивидендной политике по выплате не менее 50% чистой прибыли по стандартам МСФО.

Это указывает на то, что менеджмент считает акции компании недооцененными и желает их выкупить с рынка пока рынок их оценивает дешево.

Теперь за сухой отчетностью попробуем найти подтверждение словам руководителя.

Рекомендую воспользуемся очень удобным сервисом Smart-Lab для просмотра ретроспективы финансовой деятельности компании. Его можно найти в разделе «Акции/Фундаментальный анализ».

— Капитализация год к году растет так же как и выручка и чистая прибыль.
— Дивиденды растут. 
— Долг конечно большой, но не растет. Более того, Роснефть уже в этом году желает сократить долговую нагрузку как минимум на 500 млрд руб . 
— ДОбыча и переработка нефти стабильная. P/E высок из-за возросшей капитализации, но на это можно с оговорками закрыть глаза. 
— P/B низкий. 
— Не забываем про обратный выкуп. 
— Норма прибыли по дивидендам, как и обещали выросла до 50% от чистой прибыли. 

В общем, не врет Сечин.

Газпром
31 августа была проведена телеконференция по результатам 2 квартала 2018 года. С итогами можно ознакомиться тут:

«Газпром» не исключает, что дивиденды по итогам 2018 года могут превысить выплаты за 2017 год — 8,04 рубля на акцию, сообщил в ходе телефонной конференции начальник департамента «Газпрома» Александр Иванников.

«Финальную цифру сегодня предсказать нереально, но ответ на ваш вопрос — принципиально такая ситуация может быть, что менеджмент выступит с предложением заплатить [дивиденды] больше, чем в прошлом году», — сказал он.

Такое решение может быть принято на фоне большего свободного денежного потока, который «Газпром» может получить в этом году. При это Иванников напомнил, что в этом году инвестиционная программа «Газпрома» не завершится, поэтому более высоких дивидендов стоит ожидать только после ее окончания. «Скорее всего, увеличенные дивиденды стоит ожидать по завершению инвестиционного цикла — с 2020 [года], то есть дивиденды, которые могут быть выплачены в 2021 году», — пояснил он.

Заглянем в отчетность:

— Выручка растет, чистая прибыль выросла в 2015 в четыре раза, понизилась в 2017, но не сильно. 
— Дивидендные выплаты стабильные, и по словам менеджмента возможен рост. 
— Долг сильно не растет. 
— ДОбыча нефти и газа растет. 
— P/E и P/B низкие, что означает явную рыночную недооцененность компании. 
— По окончании запуска трубопроводов и больших капитальных расходов, возможна резкая переоценка рынком.

Подытожим. Рынок сейчас дает купить хорошие компании по хорошей цене, для тех кто смотрит на горизонты 3-5 лет.

Если вам понравилась статья, приглашаю вас присоединиться к проекту «Пути-дороги инвестора» подписавшись на Яндекс Дзен канал, Телеграм канал @putidorogi, или посетив блог putidorogi.livejournal.com. Проект создан для того, чтобы помочь найти правильные инструменты для долгосрочных инвестиций. Присоединившись к проекту, вы узнаете как получать хороший доход размещая деньги на фондовом рынке и не только. Автор проекта — частный инвестор, познакомит вас со сложным, но интересным миром финансов и покажет пути-дороги к доходному инвестированию.