Растущий ЦИКЛ заканчивается...

Сегодня вышли данные из США, что уровень безработицы снизился до уровня 3.8%! Это является минимальным значением с 2000-ого года (см. график ниже). С одной стороны, это позитивная новость для рынков. Но, с другой стороны, вышедшие данные дают зеленый свет ФРС и дальше ужесточать денежно-кредитную политику, повышая ставки и сокращая свой баланс (выкладываю в телеграме график, как он уменьшается https://tele.click/MarketDumki/386).

Но самый главный момент, о котором не стоит забывать, что такой низкий уровень безработицы всегда фиксируется в завершающей стадии бизнес цикла. Период экономической экспансии подходит к концу. Не просто так облигационный рынок посылает нам сигнал в виде уплощения кривой доходности (https://tele.click/MarketDumki/308). Да и рекордный Buy Back на 650 млрд долларов (https://tele.click/MarketDumki/371), который планируют провести американские корпорации в этом году, говорит о том, что капитал не находит уже себе применение. Т.е. банально некуда инвестировать деньги. В 2007 году перед ипотечным кризисом была похожая ситуация с Buy Back.

Какое-то время еще есть для роста на рынках, но «час ИКС» приближается...