Рецензии на книги | The Complete Guide to Option Selling - ломая шаблоны продаж опционов

Моя специализация — это опционы на акции в США. Книга посвящена более опционам на фьючерсы на товарных рынках США (сахар, хлопок, крупный рогатый скот и т.д.). В скобках мои комментарии.

То, что я не видел ВООБЩЕ в русскоязычном обсуждении опционов (впервые о credit spread я узнал в tastytrades): можно продавать спреды, обычные не ratio спреды. Они имеет временной распад, который значительно медленее, чем у голых опционов.

При продаже опционов вероятность, что опцион будет с убытком на экспиру порядка 20%. Т.е. 80% успеха. 
 
Спреды рекомендуется продавать только, если макс прибыль к макс убытку >= 10%.

Управленние проданными опционами: выход из позиции при достижении определенного процента, выход при достижении ценой актива определенного значения, роллирование. Роллирование с увеличением позы считается самым рискованным и не приветствуется. (От себя добавлю, что если вы продаете путы без плечей — то можно спокойно дойти до поставки — об этом тоже ни слова в рус сообществе). При продаже спреда управление не требуется — риск сразу зашит в конструкцию.

Волатильность не так важна, как её малюют (март 14го года — это по сути исключительно дурь рос брокерв, когда ВТБ отмаржинколлил тупо всех опционщиков об пустые стаканы). Рекомендуют продавать опционы, когда произошёл какой-то нежданчик. (например когда вышла хорошая отчётность GPRO, а акцию убили в пол я продал путы 40 дневные в этот же день, когда прошло 20 дней, цена немного просела дальше вниз, я закрыл позицию по цене на 50% ниже чем была при продаже)

Очень важно: даже при продаже опционов прибыльные опционщики ждут хорошую точку входа. Для товарных рынков авторы рекомендуют в первую очередь опираться на фундаментальный анализ, а только потом на технический. Рекомендуют продавать по тренду, а не против него.

Много внимания уделено расчёту прибыли на маржу. Продажа стренгла в этом плане является самой выгодной. С точки зрения продаж спредов — явно не надо продавать спреды на 100% от депозита. (В книге ни разу не упоминается такая проблема как повышение ГО внезапно самим брокером. Вывод — это проблема исключительно рос рынка)
Рекомендуют иметь портфолио продаж на разных рынках для диверсификации. 

Крайне не рекомендуют продажу бабочки. И кажется стреддла, но точно не помню этот момент.

По сути всё о продажах под распад вне денег. Поставку крайне не рекомендуют.
Загружать ГО на 100% как Коровин крайне не рекомендуют. В книге была список 3 типов стратегий. Аггрессивная подразумевала 90% загрузку. Консервативная подразумевала большую часть покрытых продаж.

Закрывать проданные опционы в прибыли досрочно — это нормально

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.