Колл-ратио спред. Управление при пробитии опасного края.

Для закрепления в собственной памяти составил анализ по колл-ратио спреду по СИ с экспирацией 16-11-2017

Профиль исходный:

При формировании

с 19-10-17 22:57:08 
по 20-10-17 10:10:39
Цена  Си 57890 на закрытии 19-10-2017.

Куплено: Колл-58000 11 шт по 615

Продано: Колл-60250 1 шт по 107

Колл-60500 103 шт по 95

мин. доход 3,1 тыс

макс.доход 30,3 тыс (при закрытии на 60500)

График Си за последние дни

Управление (в соответствии с курсом Ильи Коровина «Продажа волатильности. Подводные камни и рецепты спасения» — с благодарностью):

За 2,5 дня до экспира начался подход к опасному краю 60500

Сделаны последовательные роллирования Колл-60500 в Колл-60750 и Пут 59250,

Затем в Колл-61000 Пут-59500 и Пут-59750

Затем частично в Колл-61250 и Пут-60000

За сутки до экспира роллироваться стало бессмысленно, применял защиту края фьючерсом.

Опасные края снизу 60000, сверху 61000

Пришлось трижды начинать защиту (см. рис выше)

1. При подходе к 60800 при 115 проданных Колл-61000  – покупка 10 фьючей (ложная опасность, откат)
2. При подходе к 60200 при 111 проданных Пут-60000    – продажа 25 фьючей (ложная опасность, откат)
3. При подходе к 60200 при 111 проданных Пут-60000    – продажа 48 фьючей (успешно, экспир на уровне 60001)

Фьючи набирались не одномоментно, а постепенно по мере приближения к краю, при откатах также постепенно от них избавлялся. 

В последнюю минуту был резкий прокол вниз до 60000, я не стал в 18:44:59 откупать 48 фьючей, т.к. был риск, что 60000 будет пробито, и проданные Путы-60000 111 штук превратятся в купленные фьючи.

В итоге в 19:05:03 48 фьючей откупил по 59940, что принесло доп. прибыль 2928 относительно цены закрытия 60001.

Таким образом, если бы не было управления, то при закрытии прибыль была бы 25129.

Но если бы закрытие было по макс. цене 60800, то прибыль без управления была бы 1345, а до экспира это был бы серьёзный минус в моменте.

С учётом управления результат: 35652. 
Два с половиной торговых дня длился ад пристального внимания за движением Си.

С 14-11-2017 11:25:01 по 16-11-2017 18:45:00 было совершено 382 сделки с опционами и фьючерсами на Си.

Вывод:

Пробитие опасного края — это ещё не конец, а при удачном управлении это может служить источником дополнительной прибыли.
Закрытие на границе проданного края требует особого внимания, но зато имеет потенциально максимальную прибыль.