Еврооблигации МКБ (CBOM)

Можно только позавидовать людям, которые могут купить на OTC полноценную еврооблигацию по нормальной котировке (и главное имея нормальный выбор облигаций).
Для меня лот в 200 000$ слишком большой и остаются только варианты ММВБ, где есть лоты по 1000$.
В любом случае купон в 2-3 раза выше, чем по валютным депозитам.

На ММВБ цена обычно выше, чем на других биржах с полноценными лотами. Увы, но факт (интересно почему сюда не переводят и продают бумаги?).
Плюс многие бумаги без маркетмейкера и ликвидности, а выставлять заявку в пустой стакан я не готов.

Остается не так много эмитентов, в свое время я остановился на МКБ.
Сейчас на ММВБ торгуются 4 выпуска 

Проспект эмиссии часто сложно найти. Жаль, что ММВБ не выкладывает их на своем сайте. Они там иногда есть, но по навигации я их никогда не могу найти, только яндексом.

ММВБ (и Смартлаб) криво показывают доходность по части еврооблигаций. Часто стоит 0 (кроме CBOM-18).

За МКБ:

•  МКБ в списке ЦБ системно значимых банков, что, как показывают последние санации, защищает владельцев обычных облигаций
•  у МКБ S&P рейтинг BB- (БинБанк S&P: B, Открытие S&P: B+, Промсвязьбанк S&P: BB-). Получается у Промсвязьбанка и МКБ рейтинги были выше, банально, но получается при выборе облигаций лучше посмотреть на рейтинг. Moody 27.09 даже подняло рейтинг до Ba3, если Moody знало о проблемах с ликвидностью, то повышение бы отложили.
• владелец МКБ купил Открытие Капитал (на прошлой неделе). Тоже сомневаюсь, что разрешили бы при проблемах

Против:

• зловещие слухи БОМП, которые уже сбылись намного сильнее, чем можно было ожидать

Похоже CBOM-18 действительно скупают на рынке инсайдеры, т.к. цена достаточно резво отскочила от 90. Доходность CBOM-27 начнет рости только когда сравняется с CBOM-18 (не скоро). Пока в CBOM-18 меньше рисков и выше доходность.
Самому банку делать это бессмысленно, т.к. падает капитал 2ого уровня и нормативы достаточности.

Возвращаясь в прошлое я не знаю почему выбрал МКБ, а не еврооблигации Открытия (у меня CBOM Finan и CBOM-18). Изначально история возникновения и роста МКБ какая-то более органичная. Что наверное говорит о том, что я не мог адекватно оценить риски.
И в целом обратил внимание, что пока в новостном фоне все было хорошо разница в доходности обычных облигаций и субординированных была очень мала (существенно меньше разницы в номинальной доходности размещения).