Денежный поток VS Доход на капитал

В этом посте хотелось бы развить некоторые идеи, которые в выходные поднял Тимофей Мартынов в своих размышлениях о нище- и богатобродах.  А тема ведь очень интересная.

Предлагаю оставить за скобками первую группу людей, которые сколько зарабатывают, столько и тратят. Вне зависимости от размера заработка люди живут на все. Еще умудряются взять кредит из будущих доходов на текущее потребление. Разговор не о них.

Гораздо интереснее поговорить о второй группе – средних людях с регулярным доходом и сбережениями. Людях, которые уже имеют постоянный денежный поток. Как этим людям оптимизировать управление собственными финансами?

На мой взгляд, излишняя концентрация на денежном потоке может уменьшить такой важнейший показатель, как доход на вложенный капитал. Безусловно, линейные или нарастающие платежи получать ну очень приятно. Только зачастую ценой этого будет понижение дохода на капитал.

Как мы помним, доходность определенного подхода к инвестициям зачастую обратно пропорциональна комфорту от его реализации. Мы выбираем комфортную линейность дохода – получаем падение отдачи от капитала.

А может быть нет смысла во главу угла ставить именно денежный поток (при уже имеющейся стабильности в доходах)? Может сконцентрироваться на доходе на капитал?

Цена, которую придется заплатить – большая рискованность и нелинейность заработка. Нам придется дольше ждать получения дохода. Возможно нам дольше придется выдерживать временные просадки в стоимости активов. Но за это мы получим лишние проценты в среднем ежегодном доходе. Маленькие экстрапроценты, которые в долгосроке сыграют большую роль в росте капитала.

Может это именно тот путь, который выведет людей из второй группы (по Тимофею) вверх по доходам. Ведь они приняли недоступную многим нелинейность и рискованность. В награду получили больший рост капитала.

Ведь и Олег Клоченок, судя по записям в его блоге, пошел по подобному пути, почти полностью выйдя из облигаций и войдя в акции. На сегодня он принимает большую нелинейность, большую рискованность. И нет сомнений, что за это в ближайшие годы получит больший доход.

Ну а инвестиции в 10млн в хату с целью получить еще одну стабильность (к существующему доходу) — получим СтабильностьХ2. Но маленький, слишком маленький доход на инвестицию.

Замечу, что данный подход применим именно для стабильно зарабатывающих, имеющих линейный доход. Это не универсальный совет. Для людей, НЕлинейно зарабатывающих в инвестициях или бизнесе, наоборот, нужно решать противоположную задачу — постепенное создание более стабильного дохода через инвестиции в облигации и возможно даже в недвижимость. Пусть ценой некоторой потери в доходе на капитал.

Для себя решаю именно эту задачу. Зарабатывая в среднем лишь два-три месяца в году, по мере роста капитала в портфеле появились ОФЗ. Пока лишь на 8%, но с целью через 2-3 прибыльных года довести долю до 25%. Не больше. Цель — увеличить устойчивость моих торговых идей без серьезной потери дохода на капитал. Ведь именно ему я обязан сегодняшней возможностью диверсифицировать возросшие активы.

В заключении хотел бы привести пару цитат из книги Кийосаки «Руководство богатого папы по инвестированию». Книги, которая 11 лет назад привела меня на фондовый рынок. Цитаты немного наивны, но тем не менее имеют непосредственное отношение к обсуждаемой теме.

Так начались уроки богатого папы по инвестированию. «Когда дело касается денег и инвестирования, у людей могут быть три фундаментальные причины для инвестирования. Вот они:
1) обрести защищенность;
2) обрести комфорт;
3) стать богатым.
Богатый папа продолжал: „Важны все эти три момента. Жизнь человека изменяется тогда, когда между этими тремя условиями расставляются приоритеты“. Далее он сказал, что большинство людей делают свои деньги и осуществляют инвестиционный выбор именно в указанном порядке. Другими словами, когда дело касается денег, на первом месте оказывается защищенность, на втором — комфорт, а на третьем — богатство. Вот почему высшим приоритетом для большинства людей является надежная работа. Получив надежную работу или профессию, они сосредотачиваются на комфорте. Последним в очереди для большей части людей стоит желание стать богатым.

...

Тогда, в 1973 году, я расставил приоритеты так:
1. Стать богатым.
2. Обрести комфорт.
3. Обрести защищенность.
Как уже отмечалось, когда дело касается денег и инвестирования, все три приоритета важны. В каком порядке вы их расставите — очень важное личное решение, которое следует принять перед тем, как вы начнете инвестировать. Мой бедный папа поставил своим первым приоритетом „обрести защищенность“, а богатый — „стать богатым“. Прежде чем начать инвестировать, важно решить, каковы ваши приоритеты.