Блог им. Andy_Z

Вот тебе дедушка и опцион.

    • 25 августа 2016, 11:45
    • |
    • Andy_Z
  • Еще

Случайно обнаружил интересный, с моей точки зрения,  опционный парадокс.

15 августа был продан спред на коллы RI, базовый актив был примерно 96600, волатильность центрального страйка была 26.

Так вот доходность этого спреда на  момент написания топика  выше, чем была бы доходность от продажи базового актива примерно с тем же (даже чуть больше) ГО. Волатильность та же.

Вот полюбуйтесь:

Спред:
Вот тебе дедушка и опцион.

Проданный фьючерс:
Вот тебе дедушка и опцион.

Я, конечно, знаком с нелинейностью опционов, но  все равно удивительно. При том, что дельта направленной позиции существенно больше дельты спреда. Правда, комиссия  съест большую часть разницы, но на момент экспирация эта разница будет значительно больше.

И отчего все не торгуют спреды?

Всем профита,

 

P.S. Пока писал, волатильность несколько выросла и доходность направленной позиции стала выше, чем спреда. Но это дело не меняет.

Кстати, никто не подскажет, что делать с 5 000 руб., которую мне выплатят в январе 2017, как компенсацию к пенсии. Может купить сейчас опцион на водку?




    ★4
    30 комментариев
    +1
    5000 руб??? год по мобиле говорить можна
    avatar
    ves2010
    Народ то как хорошо жить стал, уже не знают куда лишние тыщи пристроить… Ну и кто откажется от такого великолепия на выборах?
    avatar
    Пыльный заяц
    +7
    Комбинация  сахар-дрожжи много выгоднее направленной позиции в водке. 
    avatar
    SergeyJu
    SergeyJu, Арбитраж не торгую.
    avatar
    Andy_Z
    +1
    Andy_Z, сахар+дрожжи это не арбитраж, а сбалансированный портфель с эффектом синергии.
    avatar
    SergeyJu
    SergeyJu, Понял, мне еще учиться и учиться.
    avatar
    Andy_Z
    SergeyJu, точно!!! самогонный аппарат вискарь гнать!!!
    avatar
    ves2010
    ves2010, из сахара получается хороший самогон, но не виски. Эталонный виски делают из ячменного солода, но, в принципе, из любого зернового сырья получается очень приятный напиток.
    avatar
    SergeyJu
    +2
    5к рублей куда деть? ну вот смотри, в новом году повысят сразу жкх что бы сразу у тебя их забрать обратно)
    avatar
    J.S.V.
    BREXIT, На 5000 рублей можно еще сходить в Сочи парк семьей. Только надо еще найти где то 70 000, что бы доехать до Сочи и снять там квартиру
    avatar
    Евгений Черных
    +1
    Так ты из будущего?
    15 сентября был продан спред на коллы RI, базовый актив был примерно 96600, волатильность центрального страйка была 26.
    avatar
    Маркин Павел
    Сергей С., Спасибо, исправил.
    avatar
    Andy_Z
    Так и убыток выше, например, на 105
    avatar
    Alexrad
    Alexrad, На экспирации, да. Если, конечно, сидеть и ничего не делать.
    avatar
    Andy_Z
    Никакого парадокса. У вас положительная тета, рынок двигается медленней, чем распадается временная стоимость. 
    avatar
    noHurry
    +1
    Я такой эксперимент провожу на Америке.  Одновременно продала  фьюч СИПИ и купила пут центральный страйк и дальний по времени двухмесячный. Вот сижу и удивляюсь — прибыль практически одинаковая, несмотря на то, что у пута дельта 0.6. Временной распад можно проигнорировать пока…   И разница во вложенных деньгах: СИПИ маржа 4600 дол, а опцион стоит 1110 дол, т. е  за  один фьюч можно купить 4 опциона. 
    avatar
    Татьяна Седышева
    Татьяна Седышева, Что за брокер на Америке и какое ПО для анализа опционов?
    avatar
    Andy_Z
    +1
    Andy_Z, Пока демо счет у Interactive Brokers , многие хвалят OptionsXpress , но выбор невелик, большинство с Россией и постсоветским пространством не работают. Анализ опционов провожу в ТОСе или Thinkorswim Advisors, это одно и то же, у них хороший аналитик, но Америтрейд с Россией тоже не работает. Если интересно, подскажу как правильно установить Thincorswim с реальным временем отображения котировок. 
    avatar
    Татьяна Седышева
    Татьяна Седышева, Спасибо за ответ. Пока нет необходимости переходить на Америку, мне и здесь ликвидности хватает.
    avatar
    Andy_Z
    +1
    Andy_Z, мне пока тоже комфортнее в России, но изучить тему интересно)))

    avatar
    Татьяна Седышева
    5000 руб мне тоже дадут. Очень «мудрый» ход, нашими же деньгами перед выборами нас же агитнуть.  Выдать по 5000 руб пенсионерам будет стоить бюджету 200 млрд руб, и провести индексацию весной еще 200 млрд руб(потому что индексировать будут без учета этих 5000). Всего 400 млрд. А если провести осеннюю индексацию и весеннюю, как положено, это будет стоить 670 млрд бюджету. Так известно: «Денег нет, но Вы держитесь»…
    avatar
    Татьяна Седышева
    Татьяна Седышева, не сходится, 5 000 рублей и город Киев в Вашем профиле. 
    Насчет цифр по ПФ РФ, укажите пожалуйста источник для расчетов, хочу понять, насколько то, что Вы написали соответствует действительности.
    avatar
    SergeyJu
    Построила такой  кредитный спредик на декабрьских РИ опционах. Ликвидности в стакане нет, только скрытая, но с премией в 20-30п купила (-50 коллы 102500, +50 коллы 105000.ГО 66К) После експирации в сентябре появится ликвидность, постараюсь, как можно дороже продать 105000 и перевложить на очень дальние, дешевые…   ГО конечно вырастет, но освободится ГО от сентябрьских. Посмотрим, что из этого выйдет…
    avatar
    Татьяна Седышева
    Татьяна Седышева, а зачем путы в деньгах покупать/продавать? Да и ещё декабрьские? Ясно что ликвидности в них нет!
    avatar
    Urets
    Urets, Сорри, нет не путы,  колы. Спасибо, исправила.  Но похоже напрасно я это сделала, 105000 пока распадаются быстрее, чем 102500. Ну да ладно... 
    avatar
    Татьяна Седышева
    Andy_Z, а почему линия фьюча как-то странно идет? Цена падает на 3000 пп (с 92 000 до 89 000) а прибыль увеличивается на 40 000 с 60 000 до 100 000.
    avatar
    Gordon Freeman
    Gordon Freeman, По оси ординат рубли, а не пункты. Можно сделать и в пунктах, но я как-то привык в  рублях.
    avatar
    Andy_Z
    А не тяжеловато в рублях? Бакс меняется, пункт стоит по-разному. Сегодня дельта фьюча в рублях одна, а завтра уже другая…
    avatar
    Gordon Freeman
    Gordon Freeman, Спред не хеджирую, поэтому мне все равно какая дельта. Волнует волатильность и тэтта.
    avatar
    Andy_Z

    полезные записи за 24 часа

    ★12 21 Гениальные инсайты от Чарли Мангера, часть II
    ★12 9 Качественные исторические данные, десятки лет истории
    ★8 26 3,8 млн инвесторов поднимали экономику с колен. Подняли?
    ★7 47 Меня всегда забавляло тимофейское чтиво
    ★5 51 Не могу сдержаться.
    ★5 24 Сбер поднял мне внезапно платеж по ипотеке и увеличил ее на 1.5%
    ★5 100 Офз/вклады путь к нищете?
    ★4 13 Самолет (SMLT). Отчет 2Q 2024. Дивиденды. Перспективы.
    ★3 10 ⭐️Итоги недели на финансовых рынках🗓
    ★3 27 Худшие акции , входящие в индекс Мосбиржи
    +144 47 Меня всегда забавляло тимофейское чтиво
    +115 21 Гениальные инсайты от Чарли Мангера, часть II
    +97 100 Офз/вклады путь к нищете?
    +83 43 Отрицательное снижение М2 продолжается
    +82 51 Не могу сдержаться.
    +73 27 Худшие акции , входящие в индекс Мосбиржи
    +68 17 Модификации моей торговли 2022-2023
    +63 26 3,8 млн инвесторов поднимали экономику с колен. Подняли?
    +51 24 Сбер поднял мне внезапно платеж по ипотеке и увеличил ее на 1.5%
    +47 21 липсиц жгет про байбеки

    самые обсуждаемые сегодня

    100к Офз/вклады путь к нищете?
    81к за что воюют русские "украинцы"...
    60к Как вы поступили-бы?
    53к Про нефть
    51к Не могу сдержаться.
    47к Меня всегда забавляло тимофейское чтиво
    43к Почему падают золотые облигации Селигдара
    43к Отрицательное снижение М2 продолжается
    38к ⚡Мир в обмен на территории согласован - Financial Times.
    36к Проект налога на бездетность в России.

    теги блога Andy_Z

    ....все тэги



    UPDONW
    Новый дизайн