Нефтяные хроники 26 июля

Листочки на деревьях пожелтели и начали опадать. Нет, это не начало осени, а всего-то смена контракта в «Нефтяных хрониках» с сентябрьского и октябрьского. Теперь мы будем заглядывать в октябрь, чего же в нем будет происходить с ценами и поставками нефти на глобальном рынке. 

Вчерашнее снижение нефти объясняется до смешного простым словом. Звучит оно как «роллирование». Да, да, игроки в нефти просты до безобразия. Чтобы обеспечить себе удобный ролл в следующий контракт они опустили октябрьский фьючерс ровно до 45-го страйка и закрыв опционы и фьючерсы (роллирование активно начинается где-то за неделю до экспирации) в нужной точке начали делать перекладку. 

В октябрьской серии опционов серьезного спроса на путы не было. Однако он наблюдался в зоне коллов. Поэтому сохраняем вероятность исполнения прогноза Вагита Алекперова из ЛУКОЙЛа (нефть в диапазоне 45-55 долларов за баррель). Выход сентябрьского контракта ниже 45 не в счет. Он уже «хромая утка» (нелинейный закон перед экспирацией, когда у всех забота только роллирование). 

На спреде WTI-Brent серьезных скачков от регрессии (красная линия) не было. Поставщик данных Quandl, который уделал Yahoo в части публичной маркетдаты. Не зря же Yahoo срочно продается Verizon.

Таким образом, нефтяным «медведям», скорее всего, ничего не светит ниже 45-го страйка. Однако оставим некоторую вероятность на наше ошибочное суждение. Все же биржевые рынки — это сложная конструкция, которая иногда отвешивает и оплеухи за ошибочные прогнозы. Все внимание к октябрьской серии опционов. Вчера она показала небольшой спрос в коллах и его отсутствие в путах.