Об структурные продукты - а нужны ли они вам? В 95% случаев - нет!

Людям не нужны сверла — людям нужны дырки.
— Эпиграф.

Умный человек был этот Эпиграф, столько толковых вещей написал. Итак, структурные продукты.

Вам не нужен структурный продукт сам по себе, только потому что он структурный и продукт. Что вам нужно на самом деле — это увеличить свои доходы и заиметь хоть какой-нибудь капитал к старости. И структурные продукты это не тот инструмент, который подходит лучше всего. Они — не серебряная пуля.

В основу финансового благополучия должны быть положены классические инвестиции на основе распределения активов. Это справедливо для 95% людей (только 95% из них об этом не знают). Долгосрочные, неторопливые инвестиции — вот настоящая «серебряная пуля». О них сегодня и поговорим.

Собственно, основы, достаточные для того, чтобы начать, есть на assetallocation.ru/ (точнее, там много больше, чем основы). Ведет сайт Сергей Спирин, вот он: http://fintraining.livejournal.com/ Чтение ЖЖ Сергея и его сайта даст ответы на 70-75% вопросов по инвестициям, которые возникают у непрофессионала. Что я лично рекомендую прочесть (в таком порядке):

1. Цикл Введение в инвестиции — как начальное образование, ликбез, так сказать. У людей в основном неправильные представления о фондовом рынке и о том, что на нем нужно делать. Вот, тут рассказано как должно быть.

2. Сейчас на сайте AssetAllocation постепенно публикуется книга Инвестиционные стратегии 21 века (опубликовано 22 главы из 24) — ее нужно прочитать. Она даст основы для построения инвестиционной стратегии.

3. По желанию — можно посмотреть записи вебинаров: www.youtube.com/channel/UCkKOQIh-tJps3B2FZX8I0lw (смотреть видео, которые ведет сам Сергей, и в названии которых есть слово «Вебинар»).

Вот говорю честно, положив руку на самое дорогое — этих 3 пунктов достаточно, чтобы обойти по доходности 50% участников рынка (включая юр. лица). В массе российские частники настроены на спекуляции — тут и малая финансовая грамотность и программы «обучения» от брокеров, которые по сути разводка лохов, обман и шарлатанство (там научат как сливать деньги помедленне, кормя брокера комиссиями со сделок). В результате: "Чтобы проиграться на бирже, россиянам хватает в среднем девяти месяцев". Да, собственно, за пределы смарт-лаба ходить не надо: раз, два. Вот после прочтения и просмотра трех пунктов выше вам это точно не грозит, при соблюдении дисциплины. А успех если и не гарантирован, то очень вероятен.

4. Остальные материалы сайта — по желанию, но очень рекомендую.

5. Сейчас Сергей готовит вебинар «Формирование инвестиционного портфеля 2.0». Если прослушаете его — то обойдете 80-90% участников и закончите жизнь на тропическом острове (может даже и собственном :) ).

Чтобы внести ясность — это не реклама. Сергей Спирин единственный, кого я знаю, и кто последовательно и методично рассказывает о правильных способах инвестирования. Эти мои записки, например, такой ценности не имеют, а может даже и вредны для неподготовленного читателя. Если кто-нибудь знает еще такие качественные подборки материалов по инвестициям и распределению активов — пишите.

Для большинства (подавляющего большинства!) инвесторов правильным выбором будут пассивные инвестиции. Об этом говорит Баффет (все знают Баффета, который был самым богатым человеком на Земле, да и сейчас фпитёрке), Грэхем (учитель Баффета), управляющие американскими фондами (в том числе крупнейшими), я говорю, и остальные вменяемы люди. :) Кто будет слушать нас, вменяемых людей, — будет жить хорошо, а кто не будет слушать — будет в 70 лет жить в коробке под мостом и жрать кошачьи консервы (это даже не шутка :) ).

Я же здесь сейчас перечислю инструменты, доступные российскому пассивному инвестору в рамках стратегии распределения активов.

1. ПИФы — индексные и облигационные. Активно управляемые ПИФы сразу отправляются на свалку истории, где им и место. Среди индексных ПИФов нужно предпочитать те, которые точнее всего повторяют индекс (а не самые доходные!) и имеют самые малые комиссии. Среди облигационных — те, которые имеют самый гладкий график стоимости пая (хороший график, похуже график, плохой график), и много средств под управлением (СЧА > 100 млн., например).

2. ETF. Вот это настоящий позор. На Мосбирже всего 12 ETF, и все они от одной компании — ФинЭкс. Это лучше всего показывает, что брокеры и управляющие компании не заинтересованы в долгосрочных инвесторах, и все их силы сейчас направлены на дойку лохов — через доверительное управление, «обучение спекуляциям» (по факту — как медленнее разориться), и впаривание волшебных Структурных Продуктов. Ну а ФинЭксу — почёт и увага. Среди ETF есть: индексные, включая индекс ММВБ и мировые индексы, еврооблигации, золото, ETF денежного рынка. Мало, но для самого простого портфеля, чтобы начать — хватит. Впрочем, о ФинЭксе поговорим дальше.

3. Отдельные акции и облигации. Это уже за рамками пассивных инвестиций, но такая у нас в России судьба. Я крайне не рекомендую заниматься отбором акций или составлением портфеля из отдельных акций (купите индекс FXRL). Может быть, кроме дивидендных акций, но и это за рамками пассивных инвестиций. Если что, есть вебинары Ларисы Морозовой "Охота на дивиденды" (Лариса на смарт-лабе: smart-lab.ru/profile/LaraM/ ) и Олега Клоченка "Заповеди доходных инвестиций", но этого абсолютно недостаточно для успешного отбора акций. Из облигаций интерес представляют ОФЗ 52001 (с защитой от инфляции), остальные — лучше купить облигационный ПИФ.

4. Всё! Форекс, ПАММы, доверительное управление, банковские депозиты, фьючерсы, опционы, ипотечные сертификаты участия, что-там-еще-есть — сразу в мусорную корзину. Это не инструменты для обычного пассивного инвестора! Это даже не инструменты для большинства активных инвесторов.

5. Если у вас есть возможность инвестировать за рубежом — обязательно обратите внимание на целевые фонды и фонды жизненного цикла. Вы просто вносите деньги, а управляющая компания занимается за вас распределением активов, исходя из того, когда вы планируете забрать деньги. Эх, нам бы сюда такую красоту, и в 90% случаев больше ничего не надо.

Советую в этом месте большинству читателей прекратить чтение и идти читать указанные выше ссылки — богаче будете, честное слово!


Теперь возвращаемся к нашим баранам — структурным продуктам.

1. Они не могут служить заменой долгосрочным инвестициям, потому что по своей природе — срочные инструменты. В России реально создать СП сроком на год, максимум 1,5, теоретический максимум 2 года. На мировых площадках есть инструменты, позволяющие создать СП сроком лет на 5, если очень постараться.

2. Они не гарантируют доходность выше нормальной рыночной (индексной)! Могут дать доходность выше — а могут и не дать. А в умелых руках и хер — балалайка полностью разорить инвестора. Ну сами подумайте — если лично у вас есть инструмент, дающий гарантированную доходность выше рыночной, вы его будете продавать всем подряд, или сами использовать и никому не показывать?

3. Неопытного инвестора они скорее разорят, чем обогатят! И уж точно неопытный инвестор не добьется с ними такой доходности, которую на длительных промежутках дает правильно составленный пассивный портфель. Я тут все это буду писать про СП для тех, кто уже хоть как-то разобрался с инвестициями и сможет придумать, как использовать СП для улучшения финансового результата. А совсем неопытные люди получат прививку от рекламы СП, когда поймут, как они на самом деле работают.

Зачем структурные продукты реально нужны — для решения конкретных задач конкретных инвесторов, в рамках чётких финансовых планов, причем нужно подбирать структурный продукт под конкретную ситуацию. Ну и для диверсификации, может быть. Короче, перечитайте эпиграф. Вот пример:

1. Через год ваш ребенок поступает в институт на платное обучение.
2. Стоимость обучения 100 тысяч в год, срок — 5 лет.
3. У вас есть потом и кровью заработанные 500 тысяч.
4. Вы резонно предполагаете, что ежегодно стоимость обучения будет расти быстрее инфляции (и уж точно быстрее, чем % на банковском депозите). То есть придется заплатить по годам 110т, 120т, 135т, 150т, 165т (итого 680т).
5. Вы не можете инвестировать свои деньги в акции (индексы, ПИФы), потому что это слишком рискованно на таком сроке.

Вот в этом случае (конкретная финансовая ситуация и четкий план) — структурные продукты могут быть полезны. А отнюдь не везде и всегда.

Ну и наконец давайте займемся собственно структурными продуктами. В смысле — завтра займемся. Больше не буду читать морали, а распишу первый структурный продукт, как сделать, для чего, сколько будет стоит и как именно он вас разорит! :) Дальше, надеюсь, получится по штуке в день. А еще дальше, может быть, и на реальном счете реальный СП запустим и посмотрим, что из получится (но этого не обещаю, как повезет).