Нефтяные хроники 6 мая

Расклад вчерашнего дня показал, что начавшаяся в понедельник-вторник «медвежья» неделя еще не закончилась. Серьезный внутридневной отскок Брента к 47 долларам привел к отрисовке спайка и полета назад — ниже 45 долларов США. За этот кульбит «медведи» получают маленький плюсик в копилку. 

Покупатели коллов вчера не смогли получить существенного преимущества, хотя такие попытки и были, но выше 0,25 шли продажи, а не покупки. Поддержки по широкому фронту «быки» не получили.  И это в день, когда нефть продавила 45 долларов. 

На скью мы видим, что в зоне путов также продавалась волатильность. Следовательно, в моде вновь короткие, зачастую внутридневные трейды. Продавцы волатильности еще не выпили всю кровь у трендфолловеров. Важным окажется сегодняшняя кривая скью, из которой будет ясно, насколько «медвежья» угроза похода к 40-му страйку сейчас серьезна.

Сегодня выходит важная статистика по рынку труда в США. Однако нельзя исключать, что вновь на арене будут превалировать продавцы волатильности. Для дирекционных трейдеров это чревато «пилой». 

Пару слов про контанго. Это любимое детище нефтяных корпораций. Купить нефть на споте, залить ее в хранилища и продать через полгода, год — их любимая фишка. При этом они хеджируют купленную нефть за счет фьючерсов или опционов. Разница между ценой фьючерса и текущей ценой сейчас находится преимущественно в контанго. Так, фьючерс, истекающий в июне 2017 года дороже на 3,6 доллара, чем июльский 2016 года. Эти 3,6 доллара за вычетом затрат на хранение получит компания, которая сейчас купит нефть на споте и зашортит фьючерс. 

На Московской бирже похожий прием можно повторить за счет шорта Si и лонга USD. Стратегии процентного арбитража дают небольшой, но гарантированный доход (если не вынесет за счет роста процентных ставок) крупным держателям капитала. 

Для нефтянки риск торговли контанго — это увеличение затрат на хранение нефти и резкое увеличение контанго (тогда придется держать нефть до погашения фьючерса).