30 причин восстановления индекса Dow Jones

Фондовый рынок Америки потерпел истинный ужас в начале этого года. События в Китае привели к падению всех американских индексов, стоимости акций и валюта не стала исключением. Одним из индексов, который ярко отображает состояние фондового рынка Америки, является DowJonesIndustrialAverage, в расчет которого входит 30 самых крупных компаний США. Так, в начале 2016 года, индекс потерял 12,54% за полмесяца, опустившись с уровня 17655 к 15445. После небольшой коррекции движение снова достигло уровня 24 августа 2015 года, когда Китай девальвировал валюту (Рис.1.). До этого на таком уровне индекс находился только в 2013 году.

Рис.1. Динамика индекса Dow Jones.2Н.

После такого стремительного снижения началась волна не менее сильного роста. Период связан с публикацией отчетов крупных публичных компаний, которые входят в расчет индекса, но это не единственная причина.

Публикация отчетов, в большинстве случаев, может спровоцировать среднесрочную реакцию рынков (неделя), но не в течение полутора месяца, тем более что не все компании отчитались с хорошими результатами, а индекс всё равно растет.

Одной из причин стремительного восстановления фондового рынка является «голубиный настрой» ФРС. После повышения процентной ставки в декабре, дальнейших решительных мер ФРС никто так и не дождался. Даже ожидания по поводу дальнейшего повышения процентных ставок снизились.

В своем последнем выступлении 29 марта этого года Джанет Йеллен сказала, что члены ФРС видят достаточно внешних факторов, которые могут подвергнуть экономику США рискам, в основном это касалось экономики Китая.

Чтобы проанализировать причины роста индекса Dow Jones более сегментировано, выделим лидеров роста и отстающих от них компаний по критерию роста цен на акции.

Таблица 1

Лидеры роста на этапе восстановления индекса Dow Jones

Результаты компании Boeing предсказуемы. После сокращения сотрудников расходы сократились, что способствует росту показателя чистой прибыли. На фоне этого стоимость акций компании с 11 февраля выросла более чем на 29%, что считается рекордным показателем среди компаний, входящих в расчет индекса Dow Jones.

IT-сектор всегда характеризовался высоким уровнем инвестиционной привлекательности. Подтверждением можно считать рост компании IBM.

По результатам 2015 года, компания Caterpillar оставила за собой лидирующее место среди самых успешных и богатых компаний-производителей строительного и карьерного оборудования и техники, что является хорошим объяснением восходящего движения стоимости акций.

Chevron – представитель нефтегазового сектора, который сегодня терпит убытки. Но, компания сумела выдержать период низких цен на нефть и продолжает это делать. Даже в таких неблагоприятных условиях она продолжает выплачивать инвесторам дивиденды в тех же объёмах, что и раньше, сокращая при этом свой внутренний бюджет (частично за счет денег, которые предназначались для обратного выкупа своих акций).

Сектор розничной торговли уже много лет двигается в восходящем канале. Компания Home Depot подтверждает эти слова. Стоимость акций предприятия за период восстановления индекса Dow Jones выросла более чем на 17%.

Таблица 2

Компании, показавшие средний результат на этапе восстановления индекса Dow Jones

В группу компаний со средним уровнем прироста попали те, у которых рост с 11 февраля составил более 10,0 — 16,5%. Такими являются JPMorgan, The Travelers, Microsoft, Nike, 3M, Goldman Sachs, Visa и другие.

Среди этих компаний присутствует Apple, стоимость акций которой выросла в связи с ожиданиями презентации новых продуктов 20 марта и прогнозированным объёмом продаж. Десятку этих компаний возглавил рекордсмен по количеству патентов Intel и не менее известная IT-компания Cisco.

Таблица 3

Компании, показавшие худший результат на этапе восстановления индекса Dow Jones 

После анализа полученных результатов мы видим, что в период восстановления индекса Dow Jones ни одна из компаний, которая входит в расчёт, не показала отрицательный результат, что в обычной рыночной среде почти невозможно.

Рис.2. Динамика индексаDow Jones Industrial Average.1D.

Акции этих 30 компаний росли. Это еще раз свидетельствует о росте фондового рынка США, что отразилось на котировке индекса.

Сегодня индекс уже пробил максимальный уровень этого года и наклонный уровень сопротивления. Следующими на горизонте будут 17900 и 18310. В случае их реального пробития, препятствий для дальнейшего роста индекса не появится. Но как только со стороны ФРС появится малейший сигнал ужесточения, пробитие любого из этих уровней может быть индексу не под силу.