Блог им. option-systems

Америка - золотая Гусыня коммерции и инноваций.

«Все последние 240 лет ужасной ошибкой было делать ставки против Америки, и сейчас не время начинать» (Уоррен Баффетт)

Америка - золотая Гусыня коммерции и инноваций.

Сейчас читаю письмо акционерам Уоррена, которое вышло в этом году, перевожу с английского. Отличное чтиво.

Тем, кто инвестирует в американские акции или собирается это сделать будет полезно узнать мнение Уоррена Баффетта. Привожу отрывок моего перевода ниже.

А ведь он чертовски прав, США – это то место, где лучше всего происходит коммерция и инновации, и всё это происходит без указки сверху, процессы идут сами по себе, точнее все условия созданы, чтобы так происходило. И также по этой причине у меня есть доля американских акций в моих инвестициях.

Мой портфель американских акций, купленный на Санкт-Петербургской бирже

Америка - золотая Гусыня коммерции и инноваций.

Текст:

Это год выборов, и кандидаты не могут перестать говорить о проблемах нашей страны (которые, конечно же, только они могут решить). В результате этого негативного барабанного боя, многие американцы теперь считают, что их дети не будут жить так же, как они сами делают.

Эта точка зрения безосновательна: сегодня младенцы, рожденные в Америке являются самым удачливым посевом в истории (are the luckiest crop in history – оригинал У.Б.).

Американский ВВП на душу населения сейчас составляет около $56,000. Как я уже говорил в прошлом году, что в реальном выражении — это ошеломляет, в шесть раз выше, чем в 1930 году, когда я родился, это было выше самой смелой мечты моих родителей или их современников.

Граждане США не являются принципиально более умными сегодня, они не работают усерднее, чем американцы в 1930 году. Скорее, они работают гораздо более эффективно и тем самым производят намного больше. Эта мощная тенденция наверняка сохранится: американская экономическая магия по-прежнему жива и здорова.

Некоторые комментаторы сетовали на наш нынешний рост 2% в год реального ВВП – и, да, мы все хотели бы видеть более высокий рост. Но давайте сделаем нехитрые математические вычисления.

Мы увидим, за счет чего обеспечиваются поразительные успехи. В Америке население растет примерно 0.8% в год (0.5% это число рождений минус число смертей, и 0.3% от чистой миграции). При этом 2% роста в целом производит — около 1,2% роста на душу населения. Может, звучит не слишком впечатляющее.

Но в жизни одного поколения, скажем, 25 лет, такие темпы роста приводит к коэффициенту усиления 34.4% реального ВВП на душу населения.

В свою очередь, эти 34.4% прироста будет производить ошеломляющие $19,000 прироста реального ВВП на душу населения для следующего поколения.

Если это будет распределено поровну, то прибыль будет $76,000 в год для семьи из четырех человек. Сегодня политикам не следует проливать слезы для завтрашних детей.

Действительно, у большинства современных детей будет все хорошо. Все семьи в моей окрестности из верхней части среднего класса регулярно наслаждаются уровнем жизни лучше, чем имел Джон Д. Рокфеллер-старший на момент моего рождения. При его непревзойденной удаче он не мог купить то, что мы теперь считаем само собой разумеющимся, весь список не перечислить — назову только несколько – транспорт, развлечения, общение или медицинские услуги.

Рокфеллер, конечно, имел власть и славу; но он не мог, однако, жить так, как это делают сейчас мои соседи. И пирог в следующем поколении будет еще больше, чем сегодняшний, конечно, как он будет разделен – это будет вызывать яростные споры.

Просто как сейчас обстоят дела, всегда будет борьба за увеличение производства товаров и услуг между людьми в продуктивном возрасте и пенсионерами, здоровыми и немощными, между наследниками и Horatio Algers (люди сделавшие себя сами), между инвесторами и работниками и, в частности, между теми талантами, которые высоко ценятся на рынке и столь же хорошими трудолюбивыми американцами, которым не хватает навыков на рынке.

Столкновения подобного рода всегда были с нами – и это будет вечно продолжаться. Конгресс будет полем боя; деньги и голоса будут оружием. Лоббирование по-прежнему будет за рост промышленности.

Хорошие новости, однако, заключается в том, что даже члены “проигравшей” стороны будут почти наверняка довольны – как они должны – будет гораздо больше товаров и услуг в будущем, чем они это было в прошлом.

Мои родители, когда были молодыми, не могли представить себе телевизор, да и мне, в мои 50, я думаю, не нужен был персональный компьютер. Оба продукта, как только люди увидели, что они могут делать с ними, быстро произвели революцию в их жизни. Я сейчас провожу десять часов в неделю за компьютером играя в бридж онлайн. И, когда я пишу это письмо, “поиск” имеет неоценимое значение для меня. (Я не лентяй, однако.)

Все 240 лет было ужасной ошибкой делать ставки против Америки, и сейчас не время начинать. Америка — золотая Гусыня коммерции и инноваций по-прежнему будет закладывать более и более крупные яйца. В Америке социальное обеспечение будет выполнено и, возможно, станет еще щедрее.

И, да, в Америке дети будут жить гораздо лучше, чем их родители.

Успешных инвестиций!

Америка - золотая Гусыня коммерции и инноваций.

Оригинал на английском.

It’s an election year, and candidates can’t stop speaking about our country’s problems (which, of course, only they can solve). As a result of this negative drumbeat, many Americans now believe that their children will not live as well as they themselves do.

That view is dead wrong: The babies being born in America today are the luckiest crop in history.

American GDP per capita is now about $56,000. As I mentioned last year that – in real terms – is a staggering six times the amount in 1930, the year I was born, a leap far beyond the wildest dreams of my parents or their contemporaries. U.S. citizens are not intrinsically more intelligent today, nor do they work harder than did Americans in 1930. Rather, they work far more efficiently and thereby produce far more. This all-powerful trend is certain to continue: America’s economic magic remains alive and well.

Some commentators bemoan our current 2% per year growth in real GDP – and, yes, we would all like to see a higher rate. But let’s do some simple math using the much-lamented 2% figure. That rate, we will see, delivers astounding gains.

America’s population is growing about .8% per year (.5% from births minus deaths and .3% from net migration). Thus 2% of overall growth produces about 1.2% of per capita growth. That may not sound impressive.

But in a single generation of, say, 25 years, that rate of growth leads to a gain of 34.4% in real GDP per capita. (Compounding’s effects produce the excess over the percentage that would result by simply multiplying 25 x 1.2%.)

In turn, that 34.4% gain will produce a staggering $19,000 increase in real GDP per capita for the next generation. Were that to be distributed equally, the gain would be $76,000 annually for a family of four. Today’s politicians need not shed tears for tomorrow’s children.

Indeed, most of today’s children are doing well. All families in my upper middle-class neighborhood regularly enjoy a living standard better than that achieved by John D. Rockefeller Sr. at the time of my birth. His unparalleled fortune couldn’t buy what we now take for granted, whether the field is – to name just a few – transportation, entertainment, communication or medical services. Rockefeller certainly had power and fame; he could not, however, live as well as my neighbors now do.

Though the pie to be shared by the next generation will be far larger than today’s, how it will be divided will remain fiercely contentious. Just as is now the case, there will be struggles for the increased output of goods and services between those people in their productive years and retirees, between the healthy and the infirm,

between the inheritors and the Horatio Algers, between investors and workers and, in particular, between those with talents that are valued highly by the marketplace and the equally decent hard-working Americans who lack the skills the market prizes. Clashes of that sort have forever been with us – and will forever continue. Congress will be the battlefield; money and votes will be the weapons. Lobbying will remain a growth industry.

The good news, however, is that even members of the “losing” sides will almost certainly enjoy – as they should – far more goods and services in the future than they have in the past. The quality of their increased bounty will also dramatically improve. Nothing rivals the market system in producing what people want – nor, even more so, in delivering what people don’t yet know they want. My parents, when young, could not envision a television set, nor did I, in my 50s, think I needed a personal computer. Both products, once people saw what they could do, quickly revolutionized their lives. I now spend ten hours a week playing bridge online. And, as I write this letter, “search” is invaluable to me. (I’m not ready for Tinder, however.)

For 240 years it’s been a terrible mistake to bet against America, and now is no time to start. America’s golden goose of commerce and innovation will continue to lay more and larger eggs. America’s social security promises will be honored and perhaps made more generous.

And, yes, America’s kids will live far better than their parents did.

P.S. Друзья, комментировать мой блог на сМарт-Лабе теперь могут «только Друзья». Тратить время на троллей я не хочу.

★8
Баффетт ошибается в каждом абзаце. Либо сдаёт старик, либо сверху ему плохо видно. А скорее всего, он просто успокаивает индейку (акционеров) перед Днём Благодарения. Хотя, думаю, он и сам в чём-то превратился в индейку… трудно признавать, что среда, в которой тебе всё знакомо, может внезапно измениться и стать недружелюбной, что социальная функция государства и бизнеса утрачена, и по этой причине общество может внезапно и кардинально измениться, а американские возможности могут на поверку оказаться тем, чем они и являются, фикцией, взятой взаймы у будущих поколений.

Хотя и тут великий инвестор всё же лучше других, ведь производство башмаков и кондитерских изделий наверняка будет востребовано и при бартерных расчетах в кризис.

*сарказм вкл*
Но с другой стороны страхование и финансовые услуги могут оказаться в упадке, и если раньше они создавали условия для других его бизнесов, то теперь наверное прибыли от продажи белья и обуви будут покрывать убытки финансовых дивизионов, страховых и банковских. ))
*сарказм выкл.*
avatar

Abstract

Abstract, а в чем конкретно его ошибки?
avatar

MyProfit

Abstract, свободная конкуренция приводят к развитию страны, в чем не прав Баффетт?
Александр Шадрин, у Вас нет в портфеле Теслы. Она кажется Вам бесперспективной?
Алексей Андросов, дорогой скорее, я больше к стоимостному инвестированию отношусь.
Алексей Андросов, Тесла это скорее компания-мечта. Вы либо верите в мечту либо нет. Если цифирьки посмотреть конечно ее покупать не стоит. Но мечта же :).
avatar

Stagirit

Stagirit, прям мои мысли читаете))
Алексей Андросов, я считал ее пару лет назад — что-то в районе 160 ценник получался. Стоила она тогда 220-230. Закладывал очень даже оптимистичный сценарий роста выручки — но все равно ничего интересного не выходило.
avatar

Stagirit

Stagirit, понял, спасибо.
Stagirit, именно, как и Амазон, к примеру.
Я купил, верю
avatar

mighty777

mighty777, да я посмотрев на предзаказ теслы-3 (8 ярдов) и всякие их гига-фэктори тоже почти верю. Но я как-то в квантовые стратегии ушел давно, инвест-портфеля и нет почти.
avatar

Stagirit

Александр Шадрин, как долго собираетесь вкладывать в Америку?
avatar

slavyan174

slavyan174, следующие 200-300 лет, пока не вижу причин для пересмотра.
Александр Шадрин, российские акции остались еще?
Ваши обзоры все читал, стоит ли держать российские акции?
avatar

slavyan174

slavyan174, у меня 90% в российских акциях, я их переупаковал в ПИФы УК Арсагера, а также акций УК Арсагера еще купил. Работать перешел в УК, и по правилам компании, свои личные портфели нельзя иметь на рынках, где работает УК.

Я держу, не знаю стоит или нет, время покажет.  
Александр Шадрин, т.е разумно держать часть в российских акциях, а часть в американских?
avatar

slavyan174

slavyan174, да
Александр Шадрин, ясно, спасибо вам за идеи и обзоры
avatar

slavyan174

Abstract, сколько к Вам стоит записаться на обед? Мудростью поделитесь?
avatar

Stagirit

Stagirit, а я не претендую на звание гуру, и за свои консультации денег не беру и никогда не брал. При этом Баффетта очень уважаю, как инвестора, но не как макроэкономиста или стратега.
avatar

Abstract

Abstract, так в чем ошибка в его письме? Все именно так и есть.
avatar

Stagirit

Stagirit, американская экономическая магия по-прежнему жива и здорова — это, мягко говоря, неправда. Это если коротко. В принципе, об этом и Трамп говорит… Скатывается американская экономика туда, куда Макар телят не гонял.
avatar

Abstract

Abstract, ну хотелось бы цифр хотя бы. Где неправда? Рост ввп, количество патентов, лидерство штатовских инновационных компаний — как-бы говорят об обратном. Что они загнивают — это уже лет 50 как не новость. Но на уровне мнений, без подкрепления цифрами. Кстати, куда Макар телят не гонял? Интересно просто.
avatar

Stagirit

Stagirit, дутый рост ВВП? Да я тя умоляю… Ты похоже тот еще макроэкономист. Инновационные компании? А не хочешь скоро крах доткомов 2.0? Это всё пиар-компания.

Патенты? aftershock.news/?q=node/385147 На тебе про патенты, из свеженького тассать.

А цейтнот ФРС нонешний ни о чём тебе не говорит? К новому QE готовишься, не? Пенсионные накопления просраны, социалка не работает. Это США сегодня. Смотрим и умиляемся.
avatar

Abstract

Abstract, ну да, как я и думал. Ни одной цифры. В принципе все понятно.
avatar

Stagirit

Stagirit, я приведу один график, он многое объясняет. 

www.zerohedge.com/news/2016-04-01/waiters-and-bartenders-rise-record-manufacturing-workers-drop-most-2009

Ч
исло рабочих падает, число официантов/барменов растёт. Это экономика США сегодня. Патенты, ага.
avatar

Abstract

Abstract, и что он объясняет? Рост производительности в промышленности? Ну да, пожалуй. Та же вышеупомянутая тесла  - численность 10к чел при выручке 4 ярда, автоваз сколько? 60к чел при выручке 2 ярда. Ну да. Численность в услугах так не падает — пока роботов бытовых каких-то не изобрели. Вы меньше верьте сектантам всяким — зерохеджам и т.п. Все будет хорошо.
avatar

Stagirit

Stagirit, мне очень интересен ваш прогноз, как человека разбирающегося в автомобильной отрасли. Скажите пожалуйста, как вы думаете, каков будет период жизни компании Тесла и каковы её перспективы на ближайшие хотя бы лет пять в плане объёмов производства, вы правда считаете, что за электромобилями будущее?
avatar

Abstract

Abstract, Вы были в Америке? Вы жили там месяца два-три хотя бы, Вы знаете при жизнь там?

я бы не стал делать выводы на основании новостей в СМИ, как там жизнь.
Александр Шадрин, речь не про жизнь там, а про иллюзии экономического плана, которые вам впарили и продолжают впаривать. В том числе и уважаемый дедуля Уоррен Баффетт.
avatar

Abstract

Александр Шадрин, можн возразить, что на Марсе тоже никто не был, но тем не менее, кто-то знает об этом больше, чем другие.
avatar

Григорий

Григорий, может быть, но в США не так плохо, как пишет оппонент. Мне кажется в России намного хуже по многим вопросам.  
Америка уходит в очередной отрыв. Все там будет хорошо — лидер по всем статьям и отраслям, экономический остров- ни беженцев, ни войн, с запада и востока океан, с севера послушный вассал, с юга только небольшое беспокойство. И производство им нужно только высокотехнологичное, остальное китайцы за еду сделают и спасибо скажут за возможность продавать в штаты. Имеет смысл посмотреть на амер рынок, но может чуть позже.
avatar

Дмитрий

P.S. Друзья, комментировать мой блог на сМарт-Лабе теперь могут «только Друзья». Тратить время на троллей я не хочу.
Horatio Algers лучше заменить на «люди сделавшие себя сами».
Александр Здрогов, ок, спасибо, добавлю
В чем, как мне кажется, не прав Баффет. Уровень образования американцев падает, а хорошее образование недоступно большинству. Нелегальная эмиграция только осложняет дело. Также усугубляются различия в образе жизни людей разных национальностей.
avatar

Григорий

Григорий, всё еще хуже, их образование нужно только банкирам, дающим кредиты на образование. Люди с образованием уже не нужны, для них там нет работы если они не хотят быть барменами. 
avatar

Abstract

Так ливермор заработал состояние ставя против Америки.
Ну и в фильме Биг Шорт тоже дело было
avatar

StockChart.ru

Ru-Ticker.com, можете попробовать конечно.
Что-то Бафет умилительно мало написал про задолженность США и приходящуюся на каждого гражданина США его часть… Он тоже считает размер долга США несущественным? Или сам долг несущественным? Или это такие разные вещи, что не стоит их класть в одну корзину?)
avatar

Wasiliew Wasilij

Wasiliew Wasilij, глобально долг не опасен - он номинирован в долларах, который можно печатать в мировых масштабах, так сказать инфляцию можно поставлять в другие страны. Дефолта не будет никогда.
Александр Шадрин, это понятно. Но что поэтому поводу написал лично Бафет, есть в архивах? Я что-то не помню, чтобы он упоминал хотя бы эту проблему для всего мира, понятно, что как  американец, он это проблемой не считает. Как он аргументирует?)
avatar

Wasiliew Wasilij

С т.з. макроэкономики повышение ставок ФРС на фоне отрицательных ставок в Еврозоне сейчас притягивает всё мировое бабло в штаты, что не может не отразиться благоприятно для штатов.
Из рискованных активов (страны БРИКс) активно убегают уже лет 5.
Так что думаю, Америка опять всех переиграла в среднесроке.
В штатах сосредоточены почти ВСЕ высокотехнологичные компании мира с максимальных уровнем добавочной стоимости (IT-гиганты), да они переоценены (у большинства P/E > 10, это уже опасно).
С другой стороны, это говорит о том, на сколько в них верят инвесторы.
Та же Тесла — это РЕАЛЬНЫЙ сектор, новая авто-религия, в которую действительно верят и не на пустом звуке, а благодаря реальным делам и планам.

С 8 февраля по 2 апреля — рост со 145 до 237 это 63% за
2 месяца! И это еще не ист.хай, до 280 (+18% от текущих) может легко отрасти, если нефть не будет дорожать (а дорожать ей не на чем).
avatar

Vadim Amino

американская экономическая магия по-прежнему жива и здорова
Наглядный пример из моей жизни:
Мой близкий друг менее 3 лет назад уехал в Сан-Франциско работать программистом. Теперь его доля в пока непубличной компании налоговыми органами оценивается в 2mln$ (с этой суммы надо заплатить налоги при реализации опциона), а после готовящегося IPO оценка его доли будет порядка 6mln$ (по мультипликаторам аналогов).

В какой ещё стране наёмный работник с мозгами и нулевыми стартовыми условиями может за 3 года стать миллионером? Ах да, он не топ-менеджер никакой, обычный программист.
Такая вот экономическая магия Северной Америки. :-)
avatar

Евгений Канев

Евгений Канев, а местные у них в Кремниевой долине вынуждены жить в автомобилях, потому что снять квартиру тараканов не хватает. Ваш друг везунчик, и только. Это исключение, а не правило. У нас  в России тоже такие люди есть. И в Казахстане знаю таких людей. 
avatar

Abstract

Все грамотно и обосновано, но не один защитник американской экономики не вспоминает о долгах.Придет время их оплачивать, а оплачивать будет малограмотные и компании чьи производства будут находиться в России или Китае.И такие как Баффет не взря в Россию инвестирует, он видит потанциал роста и развития.Если мы сами, своими руками не угробим это будущее.
Все грамотно и обосновано, но не один защитник американской экономики не вспоминает о долгах.Придет время их оплачивать, а оплачивать будет малограмотные и компании чьи производства будут находиться в России или Китае.И такие как Баффет не взря в Россию инвестирует, он видит потанциал роста и развития.
Вы в какой-то альтернативной реальности находитесь.
Во-первых, Баффет никогда не инвестировал в Россию.
А во-вторых, госдолг США небольшой. Он на среднемировом уровне в 98% от ВВП, т.е.на Земле 40 стран с бОльшим долгом в % от ВВП.
98% — это немного, чтобы ощутить его, прикиньте, сколько вы зарабатываете за год? Вы можете взять кредит, равный сумме годового заработка?
Любой ипотечник берёт гораздо больше, в разы. :-)
avatar

Евгений Канев

мне кажется, Шадрин скоро Родину продаст :)
avatar

vito333




Пользователь разрешил комментарии только друзьям.

....все тэги
Регистрация
UPDONW