Продажа апрельского золота, покупка майского серебра. Какие плюсы и минусы от такого спреда?

Большинство, наверное, обратило внимание на рост золота в последнее время. Особенно бурным этот рост был в последние три дня. В отличие от золота, серебро не так сильно выросло за это время, хотя имеет высокую корреляцию с золотом и, как правило, растет быстрее золота.

В сложившейся ситуации очень привлекательной становится идея покупки спреда серебро/золото или продажи апрельского фьючерсного контракта на золото и покупки майского контракта на серебро. Почему майского, а не ближайшего мартовского, дальше попробую объяснить.

Хотя, покупка спреда считается менее рискованной, чем открытие отдельной направленной позиции, риски все же существуют, и они могут быть существенными для относительно небольшого торгового счета. В статье уважаемого Bampi_Johnson «Золотой век. Взгляд на перспективу» от 17 октября 2015 года (http://smart-lab.ru/blog/285003.php) есть график Gold/Silver Index, из которого видно, как менялось соотношение золото/серебро на протяжении последних 25 лет. От 100 в начале 1991 года до 30 на пике цен на серебро в мае 2011-го.  Сейчас это соотношение чуть больше 78, что довольно много. Фактически, спред находится на годовых максимумах. Если проанализировать это соотношение за прошлый год, то можно заметить, что оно менялось от 78 на максимумах в августе до 68,9 на минимумах в мае. Если брать за основу последний аптренд, то 3 декабря 2015 года этот коэффициент составлял 75,5. Сейчас, напомню, более 78.

Здесь еще надо отметить такой момент, что, хотя, золото и серебро являются высоко коррелированными инструментами, цена на эти активы меняется неравномерно. Обычно серебро несколько запаздывает. В поддержку моей идеи выступает и сезонность. Если для золота одни из наиболее сильных месяцев в году – это январь и февраль, и связано это с Китайским Новым Годом, который в этом году наступает 8 февраля (что, несомненно, и могло повлиять на сильный рост в последние дни), то серебро обычно чувствует себя хорошо не только в феврале, но и сильнее золота еще и в марте-начале апреля.

Для покупки спреда требуется, как правило, меньшее маржинальное обеспечение (лучше этот момент уточнить у своего брокера), чем для покупки-продажи отдельных контрактов. К тому же, прибыль здесь получается из-за уменьшения соотношения между золотом и серебром, которое может быть как при неравномерном росте, так и при неравномерном падении цен на оба актива.

Почему лучше покупать майский, а не ближний мартовский контракт на серебро? В этом случае у нас больше свободы действий. По мартовскому контракту в начале марта уже начнутся поставки, и с конца февраля большинство спекулянтов перейдет на майский контракт, который с того времени станет наиболее ликвидным. Самая высокая ликвидность по апрельскому контракту на золото сохранится до конца марта.

Это относительно краткосрочная спекуляция. Имеет смысл держать спред до середины-конца марта и выходить в зависимости от ситуации. Лично я вижу возможность выхода при достижении соотношения 70-73. 26 марта 2015 года как раз и было 70,2. Потенциальная прибыль от покупки такого спреда $5.000-8.000 за месяц-полтора. Риски оцениваю в $2-2.500 в моменте. Конечно, риски существуют, не без этого. Но и потенциал прибыли от такой сделки считаю достаточно высоким.

Интересно будет почитать в комментариях, что думаете по поводу этой идеи.

Всем профитов!