Блог им. nevik

Эксперимент. Покупка рубля, российских акций и облигаций.

    • 10 декабря 2015, 11:23
    • |
    • nevik
  • Еще

Гипотеза:

В ближайшие 2-4 года экономические санкции против России будут значительно сокращены. Российская экономика достигнет дна в 2016-2017гг и стабилизируется. Цены на нефть достигнут дна (30-35 долларов по Brent) и в 2016-2017 поднимутся к 45-50 долларам за баррель. Российский рубль в результате рецессии в экономике, оттока капитала, санкций, падения цен на нефть и пр.  снизится до 70-80 рублей за доллар, а затем, в 2017-2018гг поднимется до 55-65 рублей за доллар.

Основные риски: 

Дальнейшее замедление экономического роста в Китае продолжит оказывать давление на котировки сырья. (Влияние – негативное).

Усиление изоляции России может привести к углублению экономического спада. (Влияние – негативное).

 

Нежелание сокращать бюджетные расходы может заставить правительство пойти по пути наименьшего сопротивления – путем ослабления рубля увеличить поступления в бюджет. (Влияние – негативное).

 

Продолжение роста курса доллара будет оказывать негативное влияние на развивающиеся рынки и товарно-сырьевые рынки.  (Влияние – негативное). Однако, чем скорее и сильнее поднимется доллар, тем скорее ФРС будет вынуждена предпринять меры к ограничению его роста для уменьшения негативного влияния на американскую экономику.

 

По мнению ряда экономистов экономика США может войти в рецессию в 2016-2017гг. Если это произойдет, ФРС будет вынуждена прервать цикл повышения процентных ставок. В свою очередь, это окажет негативное влияние на курс доллара на международном рынке. Ослабление доллара может привести к росту сырьевых рынков и emerging markets. (Влияние – позитивное).

 

Текущие экономические санкции затрудняют российским компаниям и банкам рефинансирование валютной задолженности.  Компании вынуждены продавать рубль для обслуживания и погашения внешних обязательств. По мере сокращения долга спрос на валюту будет снижаться, что при относительно стабильном положительном торговом сальдо начнет оказывать поддержку курсу рубля. Возможное улучшение доступа к  внешним финансовым рынкам в 2016-2018гг усилит спрос на рубль. (Влияние – позитивное).

 

Множество других рисков, которые невозможно избежать и предвидеть.

 

План действий:

 

Начиная с декабря 2015г. я буду ежемесячно продавать определенную фиксированную сумму в долларах и вкладывать в рублевые инструменты (акции и облигации). Длительность этого эксперимента составит 3 года (до конца 2018г).  В виду отсутствия на российском рынке качественных аналогов индексных ETF, придется заниматься stock picking, хотя я сторонник индексного инвестирования. Российские индексные ПИФы не подходят, по причине чрезвычайно высоких издержек и приличной tracking error.

Часть рублевого портфеля (5-15%) я предполагаю размещать в облигации для того, чтобы иметь резерв на случай каких-то уникальных возможностией на рынке.

 

В настоящий момент для меня крайне актуален лозунг «Чем хуже, тем лучше». Падающий рубль и акции это то, что мне нужно. Пусть растут в 2018г.

 

Это не спринт, это марофон.

 

Disclaimer:

 

Мои действия и аргументы не являются рекомендацией. Это мои идеи, мои деньги, мои решения, мои риски.

 

Базовой валютой моего портфеля, который я торгую на западном рынке, является доллар США, поэтому конечный результат будет оцениваться в долларах.

 

С моей точки зрения, данная инвестиционная идея является высокорискованной, поэтому я готов ежемесячно выделять на нее 1% портфеля. Таким образом, к концу 2018г при неизменности моего текущего портфеля в российские инструменты будет вложено примерно 36% портфеля.

 

Целью публичного ведения дневника эксперимента является стремление к четкой проработке аргументов, дисциплинированная реализация плана, поиск идей и пр.

  

Отбором акций и облигаций займусь в ближайшие выходные, определенные идеи уже есть.

 

Первый шаг. Продажа долларов в декабре. Следующая продажа в январе.

 

Эксперимент. Покупка рубля, российских акций и облигаций. 

 

Это мой второй эксперимент подобного рода. Первый раз весной 2015 продал часть портфеля по 61+ руб/долл, купил длинные ОФЗ, отдельные акции и немного спекулировал фьючерсами на ФОРТСе. Вернулся в доллар чуть ниже 50 руб/долл. Чистая доходность превысила 40% в долларах за несколько месяцев.

 

Получится ли во второй раз, покажет время.

★17
15 комментариев
nevik, а какие сейчас у вас мысли по usd/rub, сейчас все же вниз на 60 и потом вверх? вы же сейчас продаете usd в надежде на экстремум?
Александр Абрамович, я не пытаюсь поймать экстремум. Стратегия называется dollar cost averaging ( https://en.wikipedia.org/wiki/Dollar_cost_averaging ).
На длительном интервале, в данном случае за 3 года, у меня могут быть продажи и по 60 и по 65 и, возможно, по 80… В настоящий момент у меня нет никаких идей по usd/rub. Разумеется, я был бы очень рад увидеть 100 руб за доллар, потому что последующие продажи долларов я буду делать по более высокому курсу чем сейчас. Вот чего я точно не хочу, так это снижения доллара. Если курс уйдет на 50 в ближайшее время, то вся затея потеряет смысл.
avatar
nevik, Сам придерживаюсь такой же стратегии. Пока будем расти- буду продавать. Как только начнет падать — будем покупать
avatar
Повезло. 
avatar
хорошо денег много на марафон

подписываюсь
avatar
хороший пост,  делаю примерно также… вопрос в том, когда же нас уже додавят окончательно. поскорее бы… в том смысле, что появится хоть какая то определенность
Поддерживаю! Возможно вам будут полезны ETF на российские еврооблигации — FXRU(топ ликвидных бондов с доходностью в USD) и FXRB(евробонды с доходностью в RUB). Эти ETF используют институциональные инвесторы, сделок не много но в стакане всегда есть маркетмэйкер обеспечивающий ликвидность. 
avatar
Singular Point, спасибо. Но еврооблигации у меня есть в основном долларовом портфеле. В этот, рублевый, добавлять их не буду, идеология другая.
avatar
nevik, Добрый день! Выбираю между депозитом и облигациями, т.к. ни спекулировать ни инвестировать пока не умею. Хочу все таки вложить в облигации с учетом того, чтобы можно было из них выскочить без потери доходности (с заработанными процентами) при случае и купить доллары/евро. Можете посоветовать какие облигации купить на бирже для моей стратегии?
avatar
GVS, поищите подходящие по сроку ОФЗ, по-моему, это лучший вариант.
avatar
Респект. Держите в курсе ежемесячно. Не забудьте отметить, в какой момент обойдете Герчика... 
avatar
Интересная стратегия, буду с удовольствием отслеживать
avatar
Мне близка точка зрения ЦБ РФ который считает что в ближайшие три года санкции сняты не будут, но есть риск их значительной эскалации. 

теги блога nevik

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн