Просматривая видео Валерия Песчинского
smart-lab.ru/blog/189800.php, внезапно понял, почему пустуют стаканы опционов ITM.
Почему никто из ММ их не закрывает и почему Биржа не делает шагов в направлении развития этих инструментов. Много грустил. =(((
Всё просто: ей это невыгодно. Следим за руками.
1. Если мне сейчас при RIU4~130 000 очень нужен июльский ITM колл опцион страйка 100 000, мне предложат купить пут OTM страйка 100 000 (если кто-то ещё его продаст хотя бы за 10 пунктов, что тоже не факт) и затем купить один фьючерс по рынку. Вроде всё просто. Теперь считаем комиссию (понятно, речь не идет ни о какой скальперской комиссии, поскольку это опционы и с высокой вероятностью я их потащу до экспиры):
— комиссия бирже по фьючу 2 рубля
— комиссия бирже по опциону 4 рубля (вроде, делали небольшую скидку для таких дешевых опционов, но будем грубо считать в 1-м приближении)
— временнАя стоиомость опциона 10 пунктов (~7 рублей) маркет-мейкеру (в полном объёме)
— комиссия брокеру за 1 фьюч
— комиссия брокеру за 1 опцион
2. А если будут нормальные стаканы ITM? Пусть, скажем, ММ поставит продажу по Внутренней Стоимости + 1 прайс степ. Тогда мне просто надо купить 1 ITM колл. Считаем комиссию:
— комиссия бирже по опциону 4 рубля (без скидки, поскольку опцион дорогой)
— временнАя стоимость опциона 10 пунктов (~7 рублей) маркет-мейкеру (в полном объёме)
— комиссия брокеру за 1 опцион
Итого:
— ММ всегда получает свои 10 пунктов временнОй стоимости (в полном объёме)
— биржа лишается комиссии 2 рубля из 6 («недополученные» 30%)
— брокер лишается комиссии по фьючерсу. Скорее всего, независимо от тарифного плана это тоже будет примерно 30%
Конечно, «недополучить» мои 30% комиссии им жалко. А то, что при наличии нормальных котировок в IТМ я бы совершал там сотню сделок в день и легко делал объём 1000 лотов — это Биржа понять без подсказки не может.
У кого перед глазами есть стаканы ITM на е-мини SP500? Там тоже всё тухло или есть свет в тоннеле?
Всем успехов!
а) Нужно успевать, да. Но проблемы в этом никакой нет: нормальный ММ имеет сервер в стойке Биржи и, возможно, сверхнизколатентное подключение, которое было анонсировано недавно.
Удачи.
озолотишься.
кроме шуток, сам подумываю об этом
Всё-таки это дело профессиональных ММ заниматься такими вещами. У них и сервера уже стоят и возврат комиссии более чем греет. И лимит по количеству апдейтов их не волнует.
В недельных не сильно большая ликвидность, в месячных нормальная.
Лучше почитайте условия Монреальской биржи, они вроде готовы на ребейты. Только торговать в CAD придется.
www.m-x.ca/f_publications_en/mx_futures_options_guide_en.pdf