Moody's: волатильность рубля и замедление экономики ограничат выпуск рублевых облигаций

Moody's: волатильность рубля и замедление экономики ограничат выпуск рублевых облигаций
Moody's: выпуск корпоративных облигаций в течение 12 мес снизится до минимума с 2009 года

«В то время как активность на первичном рынке уже значительно снизилась в начале 2014 года по сравнению с прошлыми периодами, мы ожидаем, что рецессия, с которой Россия может столкнуться в этом году, и недавние изменения правил деятельности пенсионных фондов уменьшат спрос на рублевые корпоративные облигации в текущем году как минимум на 70 млрд рублей (или около 2 млрд долларов США)»


недавний резкий рост процентных ставок в России, вызванный, в частности, украинским конфликтом и волатильностью обменного курса рубля, уже уменьшил аппетит инвесторов к корпоративным облигациям, деноминированным в рублях, при этом значительное количество российских корпораций приняли решение временно сократить объемы заимствований в связи с волатильностью финансового рынка и неблагоприятными условиями кредитования. Несмотря на возобновление некоторой активности на первичном рынке облигаций в конце мая 2014 года, рейтинговое агентство ожидает, что объем первичных размещений останется невысоким до момента ослабления геополитической напряженности, стабилизации обменного курса и снижения внутренних процентных ставок.

В течение 12 месяцев, начиная с марта 2014 года, должно быть погашено корпоративных рублевых облигаций на сумму приблизительно 500 млрд рублей (около 14 млрд долларов США), при этом рискам рефинансирования наиболее подвержены компании, действующие в секторах транспортировки, коммуникаций, а также горнодобывающего и металлургического комплекса. Хотя высокие риски рефинансирования, присущие этим компаниям, в некоторой степени смягчаются тем, что они имеют хороший доступ к финансированию, предоставляемому российскими банками, а также имеют значительные запасы наличных денег и депозитов, стоимость новых заимствований для них повысится, а сроки предоставления заимствований сократятся, что снизит их способность к осуществлению долгосрочных инвестиционных проектов.

Релиз: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_171327