Сбербанк по МСФО за 9 месяцев 2026 года: уверенный рост на пороге рекорда

🏦 Банк опубликовал отчётность по МСФО за девять месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы выросли на 23% до 3 158,8 млрд рублей, комиссионные доходы прибавили 2,8% до 632,1 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 17% до 1 529,9 млрд рублей. Разбор отчётности и её ключевых деталей мы публикуем в Telegram-канале.

📈 Главный локомотив — процентный бизнес. Рост объёма работающих активов позволяет банку поддерживать высокую доходность. С комиссиями картина интереснее: за девять месяцев они выросли на 2,8%, но в третьем квартале уже снизились на 1,9% — сказывается изменение тарификации транзакционных сервисов. Пока процентные доходы с запасом перекрывают эту слабость, но за комиссионным направлением стоит следить внимательнее. Отдельно в третьем квартале чистая прибыль составила 510,8 млрд рублей (+13,9% год к году) — темпы роста замедлились относительно первого полугодия, но результат всё равно сильный.

📊 Рентабельность капитала (ROE) поднялась до 24% против 23,7% годом ранее. Операционные расходы выросли на 14,7% до 990,6 млрд рублей, но расходы на резервы и переоценку активов сократились на 12,2% до 442,5 млрд. Стоимость риска (CoR) снизилась до 1,1% против 1,5%, отношение расходов к доходам (CIR) составило 28,4%. Главный позитив — улучшение качества кредитного риска: резервы снижаются, а стоимость риска падает, что существенно поддерживает прибыль и показывает, что пока кредитные риски не мешают росту финансовых результатов.

⚠️ Но бдительность терять не стоит. Операционные расходы растут двузначными темпами, причём в третьем квартале их рост составил 13,7%. Среди причин банк отмечает увеличение амортизации нематериальных активов. Это один из показателей, за которым важно наблюдать: дальнейшее ускорение расходов может постепенно съедать эффект от роста доходов.

💼 Дивидендная база уже весомая. При политике выплаты 50% чистой прибыли по МСФО результат за девять месяцев формирует порядка 35,4 рубля на акцию. Недавно Герман Греф заявил, что по итогам года Сбер заработает около 2 трлн рублей чистой прибыли. Если так и получится, общий дивиденд может составить порядка 46,3 рубля на акцию — доходность около 15,4%. Следить за дивидендными решениями и обновлениями удобно в нашем Telegram-канале.

💡 Итог: Сбербанк в очередной раз подтверждает устойчивость бизнес-модели. Прибыль растёт двузначными темпами, ROE держится на уровне 24%, стоимость риска снижается. Именно сочетание высокой рентабельности и контроля кредитных потерь сейчас главное преимущество банка. Но есть нюансы: рост операционных расходов опережает динамику чистой прибыли, а комиссионные доходы в последнем квартале снизились. Пока эти факторы не портят общую картину, поскольку процентный бизнес продолжает уверенно вытягивать финансовый результат.