Минфин просит жить экономнее, а сам займет 7,7 трлн. Что делать со сбережениями?

22 октября министр финансов Антон Силуанов стал еще и вице-премьером — и в тот же день, по пересказу СМИ, призвал россиян жить экономнее. Бюджет же в ближайшие годы будет занимать больше прежнего: в 2027 году Минфин планирует разместить ОФЗ на 7,72 трлн ₽ — на 2,3 трлн больше, чем собирался год назад. Для тех, у кого есть сбережения, в этом есть плюс: чтобы продать столько долга, государство платит по длинным ОФЗ около 16,7% годовых, тогда как лучшие вклады на год дают до 13,5%.

Мы живем в самой доходной стране на свете: ключевая ставка у нас выше, чем давление у тещи, а сбережения мы храним в трех валютах и под тремя матрасами. Мы гордо называем нашу валюту — рубль. Иностранцы говорят — «рабл». Но все-таки он наш! Наш Рабл! Наш MAX!

Тверь, март 2027 года

Кухня в панельной пятиэтажке. Над столом горит одна лампочка из трех. Геннадий Петрович, бухгалтер на пенсии, сидит с ноутбуком и тетрадкой.

— Гена, зачем ты выкрутил половину лампочек?

— Сказали жить экономнее.

— А сэкономленное куда?

— Дал в долг государству. Под шестнадцать и семь.

— А государство тоже экономит?

— Конечно. Занимает в этом году семь и семь триллиона.

— Так кто из вас экономит?

— Я. А оно платит мне купоны. Два раза в год, по графику.

Что сказал министр

22 октября президент подписал указ о назначении Антона Силуанова вице-премьером с сохранением поста министра финансов; в структуре правительства появилась должность «вице-премьер — министр финансов» (Интерфакс). Накануне Госдума поддержала кандидатуру единогласно (Российская газета).

На встречах с фракциями и в Госдуме министр сказал несколько вещей, важных для сберегателей:

Об экономии. 

На встрече с фракцией «Новые люди», по пересказу Life. ru и Финансов Mail, министр сказал, что жить в России нужно экономнее, но речь не о том, чтобы «затягивать пояса»: экономия — это разумный подход к расходам и учет своих возможностей. Это пересказ, а не дословная цитата.

О дефиците. 

«У нас средний дефицит в следующей трехлетке около 2% ВВП… это небольшой дефицит» и «У нас 2%, и это позволяет нам держать невысокий долг» (Интерфакс, 20 октября).

О налогах для банков. 

«Не надо торопиться с дополнительными налогами на банковский сектор» и «Банки платят, как и все компании, 25 процентов налога на прибыль» (Ведомости, Российская газета, 21 октября). Аргумент министра: рост налоговой нагрузки снизит дивиденды, а прибыль банков нужна для новых кредитов.

О доходах. 

«Реальные располагаемые доходы населения за последние пять лет выросли более чем на 30 процентов» (Российская газета).

О продаже активов. 

«Только в текущем году привлечем от реализации активов порядка 500 миллиардов рублей, что выше плана в пять раз» (Российская газета).

Как экономит бюджет

Проект бюджета на 2027–2029 годы (Интерфакс):

• 2027 год — дефицит 5,44 трлн ₽, или 2,2% ВВП. В действующем законе было 3,19 трлн ₽ (1,2% ВВП)

• 2028 год — 5,12 трлн ₽ (1,9% ВВП) вместо 3,51 трлн ₽

• 2029 год — 5,25 трлн ₽ (1,9% ВВП)

Министр прав в том, что 2% ВВП — немного по меркам G20 (там в среднем около 5%). Но для сберегателя важнее другое: дефицит нужно чем-то закрывать, и главный источник — облигации, которые покупаете в том числе вы.

План заимствований (Ведомости):

• 2026 год — не более 6,47 трлн ₽ по номиналу; за девять месяцев привлечено около 4 трлн ₽

• 2027 год — 7,72 трлн ₽ (прежний план — 5,39 трлн ₽, +2,3 трлн)

• 2028 год — 7,43 трлн ₽ (было 6,18 трлн ₽)

• 2029 год — 8 трлн ₽

План на IV квартал 2026 года — 2,45 трлн ₽. За три аукционных дня октября Минфин привлек 343,7 млрд ₽ — около 14% квартального плана (ПРАЙМ). Догонять придется в ноябре и декабре.

А что с ОФЗ

Когда государству нужно занять много, оно вынуждено предлагать инвесторам высокую доходность. Аукционы 21 октября (ПРАЙМ):

ОФЗ 26253 — погашение в октябре 2038 года

• Размещено 36,4 млрд ₽ на аукционе и еще 40,9 млрд ₽ дополнительно, спрос — 92,8 млрд ₽

• Цена — 83,8% от номинала, доходность — 16,74%

ОФЗ 26235 — погашение в марте 2031 года

• Размещено 99,8 млрд ₽, спрос — 184 млрд ₽

• Цена — 71% от номинала, доходность — 15,77%

Длинные ОФЗ с фиксированным купоном торгуются около 17% к погашению уже с начала октября (Fomag). Это означает: если купить бумагу и держать до погашения, вы зафиксируете эту доходность на годы вперед — даже если ставки потом снизятся.

Риски ОФЗ

Если дефицит снова превысит план, Минфин займет больше — предложение облигаций вырастет, цены упадут. На бумаге это убыток, реальный — если придется продать раньше срока.

Инфляция в начале октября ускорилась; если ЦБ будет дольше держать высокую ставку или поднимет ее, длинные ОФЗ подешевеют сильнее коротких.

Летом 2027 года истекает срок полномочий нынешнего главы ЦБ (24 июня 2027 года). Любая неопределенность в денежно-кредитной политике — дополнительная волатильность для длинных бумаг.

Купоны облагаются НДФЛ 13% (15% с доходов свыше 5 млн ₽ в год). Шкала 13–22% для пассивного дохода — пока только проект, обсуждается с 2027 года.

Что с вкладами

Ключевая ставка — 14%. Заседание ЦБ уже завтра, 23 октября, и аналитики в большинстве ждут сохранения ставки. Значит, ставки по вкладам в ближайшие недели резко не упадут.

Конкретные предложения на 12 месяцев:

• Московский кредитный банк — 13,5%, от 10 тыс. ₽

• БыстроБанк — 13,5%, от 150 тыс. ₽

• Авто Финанс Банк — 14,1%, от 100 тыс. ₽

• Совкомбанк — 13,3%, от 3 млн ₽

Средняя максимальная ставка в топ-10 банков во второй декаде октября — 13,06% (Банк России).

Налог на вклады. Не облагаются проценты в пределах 1 млн ₽ × максимальная ключевая ставка года. В 2026 году максимум был 16%, значит, лимит — 160 тыс. ₽ процентов. Миллион под 13,5% на год даст 135 тыс. ₽ — без налога, если других вкладов нет. Но этот налог для бюджета все важнее: в 2026 году он должен принести 632 млрд ₽, в 2027-м — около 1 трлн ₽ (Финансы Mail). Часть «экономии» бюджета — это налог с ваших процентов.

Что с налогами и дивидендами

Банки. Министр выступил против дополнительных налогов для банковского сектора — со ссылкой на то, что это позиция и ЦБ. Для владельцев акций банков это снимает один из рисков для будущих дивидендов.

Горняки. Законопроект о налоге 30% на «дополнительный доход» горнодобывающих компаний министр назвал результатом компромисса с бизнесом (Ведомости, 13 октября). Для акционеров Норникеля это по-прежнему главный риск дивидендов.

Сколько это в реальных деньгах

С поправкой на инфляцию 7,1% (прогноз на 2026 год):

• Вклад на год под 13,5% — реальная доходность около 6,4%

• ОФЗ 26253 при удержании до погашения — около 9,6% до налога с купонов

• Потребкредит в среднем — 34,3% годовых, рыночная ипотека — 18,7% (Финансы Mail)

Последняя строчка — главная для любой «экономии»: каждый рубль, отданный по кредиту под 34%, съедает три рубля дохода от вклада.

Что делать и куда бежать?

1. Экономить — значит не платить чужие проценты. Если есть дорогой потребкредит или кредитная карта — досрочное погашение «доходнее» любого вклада и любой ОФЗ.

2. Подушку на 3–6 месяцев расходов — на вклад на год. Пока ставки около 13,5%, их можно зафиксировать. Проверьте, что проценты по всем вкладам за год укладываются в 160 тыс. ₽, иначе считайте доход после налога.

3. Деньги, которые не понадобятся 3+ года, — частично в ОФЗ с фиксированным купоном. С расчетом держать до погашения и без перекоса в самые длинные выпуски: смесь средних (до 2031 года) и длинных снижает риск просадки.

Вот государство просит нас жить экономнее и одновременно занимает рекордные суммы. Что думаете, а если оно платит за долг 16,7%, то это лучший момент одолжить ему сбережения — или повод насторожиться?

Наш Рабл предсказывает: до конца 2026 года доходность ОФЗ 26253 не опустится ниже 15,5% — государству слишком много нужно занять.

Но все же мы живем в самой великой стране на свете, ведь только у нас есть MAX, и все остальные социальные сети нам завидуют (особенно Телеграм)! Это мы первыми придумали мессенджер, который устанавливается сам… и первыми нашли в нем пассивный доход! А еще у нас есть Смартлаб и Дзен. Подписывайтесь!