Четыре книги: фикс, линкер и валюта

18 октября 2026, 15:40
|
slavik_capital

Выбраны четыре ближайшие книги заявок: Сегежа Групп 004P-01R, Россети 001P-24R и два валютных выпуска ФосАгро — БО-03-02 в долларах и БО-03-03 в юанях. Все купоны пока ориентиры. По Сегеже источники расходятся по сроку и объёму, у ФосАгро объём определят позднее.

Сегежа Групп 004P-01R

Книга 19 октября с 11:00 до 15:00 по раскрытию эмитента, андеррайтер Совкомбанк, техническое размещение 22 октября. Ориентир купона до 21% в рублях с ежемесячной выплатой, оферта 20 января 2027 года по данным CorpBonds. Срок и объём не подтверждены: smart-lab и CorpBonds пишут 5 лет и 1 млрд рублей, Finolive показывает 5 месяцев и 11 млрд рублей. Вопрос для проверки: что указано в решении о выпуске по сроку и объёму.

Россети 001P-24R

Книга 20 октября, техническое размещение 23 октября, валюта рубли, срок три с половиной года, объём не менее 10 млрд рублей. Купон не более 1,6% годовых начисляется на номинал, который индексируется на прирост RUONIA, так что основная часть дохода приходит через номинал. Finolive и eprussia пишут о выплате купона раз в полгода, CorpBonds указывает 30 дней. Вопрос для проверки: периодичность купона и формула индексации в документах выпуска.

ФосАгро БО-03-02 в долларах

Книга 21 октября, техническое размещение предварительно 23 октября, погашение через год и девять месяцев, ориентир купона не выше 9,2% с квартальной выплатой. Объём определят позднее, организатор Газпромбанк, расчёты при размещении и выплаты в рублях. Вопрос для проверки: итоговый объём и курс пересчёта при выплатах.

ФосАгро БО-03-03 в юанях

Книга 21 октября, техническое размещение предварительно 23 октября, погашение через два года и три месяца, тот же ориентир купона не выше 9,2% с квартальной выплатой. Расчёты при размещении в юанях или рублях по выбору инвестора, выплаты в юанях с возможностью получить рубли по заявлению. Вопрос для проверки: будет ли у юаневого выпуска отдельный финальный купон.

Сравнение только внутри валюты

Рублёвый фикс Сегежи, рублёвый линкер Россетей и валютные купоны ФосАгро нельзя ставить в один ряд по ставке. У валютных выпусков результат в рублях зависит от курса, у линкера от траектории RUONIA, у Сегежи от кредитного риска эмитента и ближней оферты.

Что ещё не известно

Финальные купоны появятся только после закрытия книг, объём ФосАгро пока не назван. Проспекты и решения о выпусках в этом обзоре не читались, условия собраны из раскрытия эмитента, новостных лент и агрегаторов.

Мнение Slavik Capital
Неделя даёт три разных риска, и сравнивать выпуски по одной ставке нельзя: у Сегежи главный вопрос в кредите и неясных параметрах, у Россетей в RUONIA, у ФосАгро в курсе.
1. Высокий ориентир Сегежи сопровождается расхождением источников по сроку и объёму и ближней офертой, так что до сверки с документами условия выпуска остаются неполными.
2. Линкер Россетей с низким купоном зависит от индексации номинала на RUONIA: при снижении ставок денежного рынка доход падает, а не фиксируется заранее.
3. Валютные выпуски ФосАгро с одинаковым ориентиром отличаются сроком и валютой: долларовый короче, юаневый длиннее, и рублёвый результат определит курс, а не только купон.
Не является инвестиционной рекомендацией.

Источники и документы

Smart-lab: календарь размещений облигаций
Smart-lab, Бункер облигаций: Сегежа Групп 004P-01R
Раскрытие Сегежа Групп на ПРАЙМ: порядок размещения 004Р-01R
Finolive: Сегежа Групп 004P-01R
CorpBonds: первичные размещения
Finolive: Россети 001P-24R
eprussia: Россети планируют собрать заявки на облигации от 10 млрд рублей
ПРАЙМ: Фосагро соберет заявки на облигации в долларах и юанях 21 октября
Milknews: Фосагро планирует 21 октября собрать заявки на два выпускаИсточник: Обзор открытых источников
Больше разборов — в канале @slavik_capital

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
облигации

542

1 комментарий

Про Россети — насчет периода индексации у брокера нет конкретики, по купону — 2 в год (но это не особо существенно).

Piliph

19 октября 2026, 15:21
Ответить

Читайте на SMART-LAB:

Bitcoin на распутье: минимальный риск против большой коррекции

Биткоин последние несколько дней застрял на уровне поддержки 75000, довольно вяло её тестируя. Однако, если присмотреться, на графике можно...

Олег Свиргун

14:16

Каким вы видите следующий годовой отчёт ДОМ.PФ?

Наш годовой отчёт три года подряд получал награды на конкурсе Мосбиржи. Это высокая оценка экспертов и профессионалов рынка капитала. Но мы...

ДОМ.РФ

06 ноября 2026, 16:55

🚀 Неоактивы: старый фьючерс на новый лад

СПБ Биржа отчиталась о новом рекорде дневного объема торгов неоактивами — ₽78,4 млрд (+31,3% к предыдущему рекорду 23 октября)....

Market Power

06 ноября 2026, 19:29

Коротко по дивиденду Диасофта. Глазков на смартлабе. Прогноз на ближайший отчет.

На этой неделе объявлен квартальный дивиденд Диасофта. Много это или мало? Можно ли предсказать из дивиденда финансовые результаты 2 квартала,...

Тимофей Мартынов

07 ноября 2026, 15:24

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги