Длинный выпуск ОФЗ 26246 с одним из самых высоких купонов. Полный разбор

ОФЗ 26246 — государственная облигация с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), выпущенная Минфином РФ в 2024 году. Можно сказать, что это золотая середина среди гособлигаций. До погашения около 9,5 лет: это меньше, чем у сверхдлинных выпусков 2038–2041 годов, но купон один из самых высоких (12% — это на 1% ниже максимально возможного), а цена — с заметным дисконтом к номиналу.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ОФЗ 26246

ISIN: RU000A108EE1 (SU26246RMFS7)

Номинал: 1000 ₽

Текущая цена: 80,82% (808,2 ₽)

Доходность: 16,64%

Ставка купона: 12%

ТКД: 14,85%

Купонов в год: 2 (март и сентябрь, ближайший — 24 марта 2027 года)

Размер купона: 59,84 ₽

Объем в обращении: 1,08 трлн ₽

В обращении: с мая 2024 года

Погашение: 12 марта 2036 года

Оферта / Амортизация: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да (доступно всем)

🌟 Кредитный рейтинг

AAA — нет облигаций надежнее, чем государственные

✅ Плюсы

Высокий фиксированный купон (12%). Это один из самых высоких купонов среди ОФЗ-ПД. Бумага обеспечивает стабильный и предсказуемый денежный поток на 9,5 лет вперед, независимо от того, что будет происходить в экономике.

Баланс срока и потенциала роста. Дюрация около 5 лет: цена достаточно чувствительна к ключевой ставке ЦБ (сейчас 14%), чтобы заработать на ее снижении, но волатильность ниже, чем у выпусков до 2040–2041 годов. Снижение доходностей на 1% может поднять цену облигации примерно на 5%.

Дополнительная доходность за счет дисконта. Облигация торгуется около 81% от номинала. Покупая ее сейчас, вы получаете повышенную текущую купонную доходность (~14,9%) и гарантированно заработаете почти 20% на разнице в цене, когда Минфин погасит ее по 1000 рублей.

Высокая реальная доходность. При годовой инфляции ~6,3% реальная доходность бумаги — около 10% годовых. Если вы верите в официальную инфляцию.

Высокая ликвидность. Медианный оборот — около 900 млн ₽ в день, это один из крупнейших выпусков ОФЗ (более 1 трлн ₽ в обращении).

⚠️ Риски

Риск временных убытков (волатильность). Если Банк России поднимет ставку или дольше удержит ее высокой, цена ОФЗ 26246 будет падать, а инвестор увидит «бумажный» убыток на счете. В сентябре ЦБ приостановил цикл снижения и сохранил ставку 14%, длинные ОФЗ поехали вниз.

Заморозка капитала на средний срок. Номинал вернут только в 2036 году. Если деньги понадобятся срочно в период падения рынка, продать облигацию придется досрочно и, возможно, с убытком.

Инфляционное обесценивание. Если инфляция на несколько лет вернется к двузначным значениям, реальная покупательская способность купонов будет снижаться.

🧾 Резюме

ОФЗ 26246 — сбалансированный инструмент для тех, кто хочет зафиксировать доходность ~16,6% почти на 10 лет и заработать на снижении ключевой ставки, но не готов к максимальной волатильности сверхдлинных выпусков. Высокий купон 12% делает бумагу удобной и для пассивного дохода.

Кому идеально подходит этот выпуск:

• Инвесторам со средне- и долгосрочным горизонтом (5–10 лет)

• Рантье

• Спекулянтам, готовым стать инвесторами

• Умеренным оптимистам, которые ставят на снижение ключевой ставки

Кому этот выпуск противопоказан:

• Консерваторам с коротким горизонтом (1–3 года)

• Опасающимся затяжной инфляции

Полезно? Ставь ❤️

Предыдущие разборы: 

• 27% на строительных облигациях. Стоит ли рисковать и брать облигации Брусника 002Р-04

• Более 18% на облигациях дочки Ростеха. Стоит ли брать ОДК 001P-01

• Скучный флоатер Газпром нефть БО 003P-10R — стоит ли брать?

• 30% в облигациях ВУШ БО 001P-04 — норм или стрем?

• 18,57% доходности от золотого эмитента! Облигации Селигдар 001Р-04

• Почти 17% на надежных лизинговых облигациях Европлан 001P-09

• Длинный выпуск ОФЗ 26254 с самым большим купоном

✅ Подписывайся на канал в MAX!