Новости рынков | Мосбиржа предлагает снять ограничения на использование рейтингов со специальным постфиксом «.sf» для стимулирования притока инвестиций НПФ и страховщиков на рынок секьюритизации — Елена Курицына

 «Мы видим, что для НПФов, например, по ипотечным бумагам выделен отдельный лимит, а для всех остальных по сути сейчас существует заградительное регулирование в силу того, что это рейтинг со специальной отметкой. И мы понимаем, что для НПФов, для страховых компаний это создает непреодолимый барьер для того, чтобы вкладываться в эти бумаги»

«У нас уже есть биржевые индексы для ипотечных ценных бумаг. Мы готовы смотреть на создание новых индексов, но при появлении достаточного количества тех облигаций, тех секьюритизаций, которые бы формировали такие индексы в достаточном объеме. Чтобы это не был индекс одной или трех бумаг. Здесь важна их вторичная ликвидность и рыночность»

• Проблема: доля НПФ и страховых компаний среди держателей многотраншевых облигаций минимальна. Рейтинги с постфиксом «.sf» создают для них «непреодолимый барьер» для вложений, поскольку не соответствуют стандартным требованиям регулятора.

• Предложение Мосбиржи:
  – снять ограничения на применение рейтингов «.sf»;
  – развивать программы поддержания вторичной ликвидности;
  – формировать биржевые индексы для различных классов секьюритизации (для ипотечных бумаг уже есть, готовы создавать новые при достаточном объёме и ликвидности).

• Позиция Банка России (Директор департамента финансовой стабильности Елизавета Данилова): установленный 5%-ный лимит для НПФ по ипотечным бумагам полностью не выбирается; регулятор будет смотреть, что ещё можно сделать.

• Мнение Гендиректора «Ингосстрах-Инвестиции» Романа Семенихина:
  – у их НПФ лимит почти заполнен, оставлен небольшой запас на случай переоценки;
  – предложено повысить лимит до 10–15% (управляющие просили 50%);
  – ипотечные бумаги рассматриваются как инструмент увеличения дюрации — альтернатива длинным ОФЗ с премией по доходности.