Т-Банк — фундаментальный анализ. Часть 5 (справедливость цены акций)

Т-Банк — фундаментальный анализ. Часть 5

Сегодняшняя тема — “справедливость цены акций” 

BVPS (Собственный капитал ÷ Количество обыкновенных акций × 100%) — на момент 30 июня 26г = 282,1 руб собственного капитала компании, принадлежащего акционерам, приходится на одну обыкновенную акцию.

P/B (Рыночная цена акции ÷ Балансовая стоимость акции (BVPS)) — 0,94

P/E (Цена акции ÷ Прибыль на акцию (EPS)) — за 12 мес = 3,86 (25год = 4,97; 24г = 5,78; 23г = 10,7)

ROE (Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал × 100%) за последние 12мес = 28,1% (с 23 года упал на 5,4%)

ROTE (Чистая прибыль ÷ Средний материальный капитал × 100%) — за 12 мес = 32,1% (25г = 34,3%; 24г = 35,4%)

Вывод:

Т-Технологии остаются достаточно прибыльной компанией: ROE 28,1% и ROTE 32,1% показывают высокую эффективность использования капитала. При этом рентабельность постепенно снижается, что является негативным сигналом.

С другой стороны, P/B = 0,94 означает, что акции торгуются примерно на 6% ниже балансовой стоимости, а P/E = 3,86 — относительно невысокую оценку прибыли рынком.

Компания выглядит дешёвой относительно капитала и прибыли, но снижение ROE/ROTE говорит о том, что эффективность бизнеса постепенно ухудшается.