Лучшие акции на рынке РФ

#покупаюакции

Довольно часто меня спрашивают по поводу акций, которые я бы приобрел и вообще, что можно покупать на рынке РФ. Что же — ловите пост про акции, которые есть у меня в портфеле или которые я собираюсь приобретать.

Сейчас в моем портфеле около 10% акций, к концу осени планирую довести долю минимум до 25%. При этом для меня процентов 80 российского рынка сейчас вообще неинтересны. Где-то плохое корпоративное управление, где-то бизнес уже прошел пик развития, где-то за компанию просят слишком дорого.

Но есть список бумаг, которые я готов постепенно покупать и он относительно большой. Часть из них уже отлично зарабатывает и платит дивиденды, часть находится на дне цикла, а часть сильно придавлена геополитикой. Какие-то я пытаюсь купить на любом падении, например Мосбиржа, какие-то висят в моем watch list и ждут момента для покупки. Все эти компании подходят под мои критерии, о которых я расскажу в следующих постах, а пока ловите список:

🟢 Сбер. Наверное, главный бенчмарк российского рынка. За 7 месяцев 2026 года заработал 1,16 трлн ₽ чистой прибыли, +19,8% год к году, ROE 22,9%. Дивиденд за 2025 год составил 37,64 ₽ на акцию, это около 14% доходности по летним ценам. Огромный бизнес, высокая эффективность, понятная дивполитика плюс ставка на ИИ и GigaChat. Главный риск сейчас это ухудшение качества кредитного портфеля и рост резервов.


🟢 B2B-РТС. Один из самых интересных новых эмитентов. Во II квартале совокупный доход вырос на 14%, компания генерирует деньги, практически не обременена долгом, а дивидендная политика на 2026 год предполагает выплату не менее 85% чистой прибыли по МСФО. Пока компания для меня проходит проверку, но впечатления от менеджмента и отношения к акционерам максимально позитивные.

🟢 ДОМ. РФ. На слабом рынке недвижимости умудряется расти как технологический банк. За первое полугодие прибыль выросла на 46%, до 57,2 млрд ₽, ROE составил 23,8%. Прогноз на весь 2026 год повышен до 117 млрд ₽ прибыли. При этом бумага оценивается примерно в 3,1 прибыли 2026 года. За 2025 год выплатили 246,88 ₽ дивиденда на акцию. Государственная компания, но пока коммуникация и корпоративное управление мне нравятся. Покупаю постепенно по DCA.


🟢 X5. Для меня это прежде всего ставка на потребление и абсорбцию инфляции. X5 уже контролирует около 16,6% продуктового ритейла России и продолжает расширяться. На 2026 год компания ожидает рост выручки на 12–16%. Новая дивполитика предполагает выплаты два раза в год с привязкой к FCF и долговой нагрузке, поэтому старые огромные дивиденды после редомициляции я здесь не экстраполирую. Главный риск это дальнейшее государственное регулирование наценок и цен.

🟢 Новатэк. Одна из моих любимых геополитических ставок. Арктик СПГ-2 постепенно оживает: к середине июня с проекта в 2026 году отгрузили около 1,4 млн тонн СПГ, 18 грузов дошли до Китая. Китай в целом уже получил десятки партий российского арктического СПГ. Появляются новые российские Arc7-танкеры, второй такой газовоз «Константин Посиет» подготовили летом. Это Северный морской путь, СПГ, Китай и огромная ресурсная база. Плюс Новатэк остается дивидендной компанией. Главный риск очевиден: санкции и ограничения на логистику.

🟢 Яндекс. Не иметь Яндекс в российском портфеле мне уже кажется странным. Поиск, реклама, такси, доставка, e-commerce, облака, финтех, ИИ, беспилотники, плюс десятки сервисов вокруг одной экосистемы. Во II квартале выручка выросла на 16%, скорректированная EBITDA на 35%, скорректированная прибыль на 56%. Компания уже платит дивиденды и запустила байбэк до 50 млрд ₽. Для меня это главная ставка на российский tech и ИИ.

🟢Ozon. Здесь моя ставка на то, что платформенная экономика продолжит забирать все большую часть потребления России и СНГ. Во II квартале выручка выросла на 47%, компания получила 10,1 млрд ₽ чистой прибыли и уже пятый квартал подряд остается прибыльной. Финтех отдельно вырос до 69,7 млрд ₽ выручки, а прибыль до налога там составила 18,8 млрд ₽. Активных покупателей уже 69 млн. Ozon наконец начал платить дивиденды, при этом рынок получил дополнительный риск из-за атак на логистическую инфраструктуру. Для меня это скорее возможность постепенно собирать компанию, которая исторически почти всегда стоила очень дорого.

🟢 Лукойл. Компания мне очень нравится, цена сейчас нравится меньше. Санкции заставили Лукойл продавать зарубежные активы, которые оценивались примерно в $22 млрд, и значительная часть этого риска уже отразилась в капитализации. При этом остается огромный нефтяной бизнес, сильный менеджмент и дивиденды. Финальный дивиденд за 2025 год составил 278 ₽. Сейчас беру понемногу, но агрессивнее хотел бы покупать ближе к 4 000 ₽ и ниже.

🟢 Т-Технологии. Для меня сейчас лучший частный розничный банк. Во II квартале операционная прибыль выросла на 25%, ROE составил 28,1%, клиентская база достигла 55 млн человек. Растут розница, МСБ и экосистема, есть доля в Яндексе, куплен Авто.ру, развивается история с Точкой. При этом переоценка пакета Яндекса временно портит красивую картину чистой прибыли, хотя основной бизнес продолжает расти. Очень эффективный менеджмент плюс растущие дивиденды.

🟢Московская биржа. Инфраструктурные компании готов покупать за любые деньги, в данном случае еще монополист с великолепным бизнесом и растущими показателями… В I квартале комиссия составила 21,5 млрд ₽, скорректированная EBITDA-маржа около 70%. За 2025 год акционерам выплатили 19,57 ₽, то есть 75% прибыли по МСФО. Плюс биржа постоянно расширяет часы торгов, деривативы и количество инструментов. В 2026 году запланировано вообще 337 торговых дней. Чем больше обороты рынка, тем больше зарабатывает сама инфраструктура.

🟢 ММК. Здесь совсем другая идея: покупка циклического бизнеса около дна цикла. Металлургия сейчас переживает тяжелый период, но уже во II квартале ММК получил 16,8 млрд ₽ положительного FCF. На балансе 135,6 млрд ₽ денег, чистый долг отрицательный. Пока дивидендов ждать рано, за полугодие FCF почти нулевой, но если цикл в стали развернется, весь этот денежный поток снова начнет возвращаться акционерам. Мне нравится соотношение потенциального апсайда и состояния баланса.

🟢 Северсталь. Та же ставка на разворот металлургического цикла, только компания сейчас находится еще глубже в просадке. Во II квартале продажи выросли на 9%, но EBITDA упала на 38%, FCF оказался отрицательным. Поэтому дивиденды за полугодие не платят. При этом Net debt/EBITDA всего 0,87x, то есть проблема не в балансе, а именно в цикле. Если спрос и цены на сталь восстановятся, операционный рычаг здесь может быть очень сильным. Именно поэтому собираю такие компании тогда, когда цифры выглядят плохо, а не после их восстановления.

🟢 Газпром нефть. Для меня Газпром и Газпром нефть это вообще две разные инвестиционные истории. В первом случае я вижу огромную неэффективную государственную машину, во втором достаточно качественный нефтяной бизнес с понятной дивидендной политикой. За первое полугодие прибыль РСБУ выросла примерно до 256 млрд ₽ против 228 млрд ₽ годом ранее. Политика предполагает выплату не менее 50% скорректированной прибыли по МСФО, за 2025 год суммарно выплатили 45,41 ₽. На мой взгляд относительно risk/reward, компании бы спуститься еще процентов на 10-15%.

🟢 МТС. Телекоммуникационный лидер, который давно превратился в большую экосистему: банк, медиа, облака, IT, реклама и другие сервисы. В I квартале выручка выросла на 15%, OIBDA на 18%. Текущая дивполитика действует до конца 2026 года и предусматривает минимум 35 ₽ на акцию в год. Именно столько заплатили за 2025 год. Бумагу часто воспринимают как квазиоблигацию: огромный стабильный cash flow, высокая дивдоходность, но и высокий долг. Что будет с новой дивполитикой после 2026 года, один из главных вопросов, по слухам увеличится частотность выплат, а вот с размером вопрос, хотя у материнской компании большое количество проблем, в связи с чем размер дивидендов не должен упасть.

🟢 HeadHunter. Почти монополист на рынке онлайн-рекрутинга с великолепной маржинальностью. Даже на тяжелом рынке труда во II квартале компания заработала 4,6 млрд ₽ чистой прибыли при EBITDA-марже 51,6%. Основной рынок стагнирует, зато HRTech-направление выросло на 29%. За первое полугодие совет директоров рекомендовал 200 ₽ дивиденда на акцию, плюс компания проводит байбэк. Сейчас цена уже не такая подарочная, поэтому покупал бы постепенно.


🟢 ФосАгро. Один из лучших экспортеров на рынке и прямая ставка на ослабление рубля: около 72% выручки компании валютная, поэтому девальвация должна заметно помогать результатам. Пока все наоборот. За первое полугодие 2026 года выручка снизилась на 5,8%, до 281 млрд ₽, а чистая прибыль рухнула на 75%, до 18,7 млрд ₽. Причины — крепкий рубль и резко выросшая стоимость сырья, в первую очередь серы. При этом цены на фосфорные удобрения остаются высокими.

Исторически ФосАгро была настоящей дивидендной машиной и могла платить несколько раз в год. Например, за 2024 год суммарно начислили 639 ₽ на акцию, за первое полугодие 2025 года еще 273 ₽. Сейчас выплаты поставили на паузу из-за слабого FCF и роста долговой нагрузки, поэтому экстраполировать старые дивиденды нельзя. После падения акция стоит около 5 000 ₽ при P/E около 9,6. Это уже не дорого, но и не подарок. Для меня текущие уровни подходят для медленного DCA, а сильная девальвация рубля может стать главным триггером переоценки.

🟢 Татнефть. Очень качественная нефтяная дойная корова. Компания платит дивиденды практически постоянно, причем обычно тремя платежами в год. За первое полугодие 2026 года уже рекомендовали 32,88 ₽ на акцию, около 6,4% только за полгода. При этом по РСБУ выручка выросла на 21%, до 814 млрд ₽, а чистая прибыль в 2,3 раза, до 153 млрд ₽.

При этом я бы не ждал от Татнефти какого-то кратного роста бизнеса. Это зрелая нефтяная компания. Есть риски, у компании 1 огромный НПЗ, в который уже прилетело, зато какой — ТАНЕКО является одним из самых современных НПЗ России, в 2025 году там запустили новую установку гидрокрекинга, а потенциал переработки комплекса составляет до 20 млн тонн сырья в год. То есть история здесь скорее про эффективный зрелый бизнес, который много денег возвращает акционерам. При P/E около 6,8 и текущей цене около 510 ₽ Татнефть стоит дешевле Газпром-нефти, но risk/reward здесь низкий, поэтому дороговато.

🟢 Транснефть. Наверное, один из самых понятных бизнесов вообще. Компания берет нефть в точке А, качает ее по трубам в точку Б и получает регулируемый тариф. Практически монополия, огромная инфраструктура и предсказуемый денежный поток. Сейчас акция стоит около 1 000 ₽ при P/E около 4,4, а последний дивиденд составил 204,17 ₽. Это почти 20% доходности относительно текущей цены.

Плюс покупая Транснефть, мы косвенно получаем еще и НМТП. Группе принадлежит около 62% Новороссийского морского торгового порта, поэтому его результаты консолидируются внутри Транснефти. Это еще один сильный инфраструктурный актив. А инфраструктурные активы надо скупать за любые деньги.

Но есть ложка дегтя. В июле Транснефть зачем-то потратила 40 млрд ₽ на покупку 7,52% голосующих бумаг некой организации, связанной с государством. Что именно купили, публично до сих пор нормально не объяснили. Для меня это прям минус к корпоративному управлению: сорок миллиардов денег акционеров ушли неизвестно куда. Тем не менее по текущей цене сама Транснефть остается одной из самых дешевых качественных компаний на рынке.

На этом мой основной белый список заканчивается. Все компании выше я либо уже покупаю, либо на 100% готов купить по подходящей цене. Но есть еще несколько бумаг за скобками, за которыми внимательно слежу.

🛑 Ozon Фармацевтика. Мне очень нравится сам сектор. Лекарства нужны при любом состоянии экономики, компания растет, маржинальность огромная. В I квартале прибыль выросла на 30%, EBITDA-маржа около 36%, а чистый долг/EBITDA всего 0,6x. Компания ожидает рост выручки в 2026 году на 15-25% и активно инвестирует в новые препараты и производство.

🛑 Промомед. Тут темпы вообще сумасшедшие. Выручка операционной компании Промомед ДМ за первое полугодие выросла более чем в два раза, до 39 млрд ₽. Это ставка на современную российскую фарму, новые препараты и импортозамещение. Но финансовая политика мне пока нравится меньше самого бизнеса. На конец 2025 года чистый долг вырос на 49%, до 25 млрд ₽, при этом компания еще начала платить дивиденды. Я не утверждаю, что долг берется непосредственно ради дивидендов, но сочетание агрессивного роста, дорогого финансирования и выплат акционерам мне кажется странным. Пока наблюдаю.

🛑 Норникель. Возможно, вообще уникальный актив российского рынка. Никель, медь, палладий, платина, кобальт, родий и другие металлы, которые нужны автомобилям, аккумуляторам, электросетям, дата-центрам и новой промышленности. В первом полугодии 2026 года выручка выросла на 28%, до $8,3 млрд, EBITDA на 50%, до $3,9 млрд. То есть сам бизнес сейчас чувствует себя отлично.

НО есть проблемы с корпоративным управлением, от акционеров прячут деньги. За 2024 и 2025 годы дивидендов не было, последняя выплата была еще за 9 месяцев 2023 года. Компания объясняет это CAPEX, долгом и необходимостью сохранять финансовую устойчивость. Поэтому как ставка на металлы будущего Норникель мне очень нравится, как машина для создания cash flow акционеру пока нет.

🛑Ренессанс Страхование. Мне в целом нравится менеджмент и бизнес, но последний отчет отлично показывает специфический риск страховщиков. За полугодие страховые премии выросли на 8,3%, почти до 100 млрд ₽, однако компания получила убыток 1,4 млрд ₽ против прибыли 5,9 млрд ₽ год назад. Главная причина — отрицательная переоценка инвестиционного портфеля, прежде всего ОФЗ: инвестиционный результат ухудшился с +4,5 до -3,5 млрд ₽. При этом уже в июле восстановление рынка ОФЗ, по словам компании, полностью перекрыло этот бумажный убыток. Интересно, но хочу большей предсказуемости.

🛑Банк Санкт-Петербург. Небольшой по российским меркам региональный банк, но с довольно приятным отношением к акционерам. За первое полугодие чистая прибыль снизилась на 33%, до 16,5 млрд ₽, ROE составил 15,3%, NIM 6,4%. Не выдающиеся результаты, но кредитный портфель при этом вырос почти на 6%.

Главный плюс — банк реально возвращает капитал акционерам. За первое полугодие рекомендовали 19,17 ₽ дивиденда, около 7,7% только за полгода, то есть направляют 50% прибыли. Плюс банк проводит обратные выкупы. Не Сбер и не Т, масштаба и экосистемы здесь нет, но как дешевый региональный банк с нормальным корпоративным управлением мне он интересен.

Также учитывайте, что я не спекулирую на рынке, покупаю компании в основном под ЛДВ, то есть 3 года это минималка, также мой портфель ориентирован на кэшфлоу, поэтому большая часть компаний с дивидендами. В теории можно купить компании роста типа Промомеда, но лучше это делать на бычьем рынке. Поэтому когда вижу просадки по 20-30% мне в целом все равно, я на входящий денежный поток просто докупаю еще акций и бондов по низким ценам и получаю форвардный дивиденд 20+%. В какой-то момент акции дадут + 50-100% и окупят годы реинвеста, как много раз уже было.

Еще важный момент, сейчас инвестировать в РФ рынок это вообще весьма спорная затея, автор это делает не на последние деньги. Лучше диверсифицироваться по возможностям на Казахстан, Узбекистан, Крипту и глобал рынок.

#неиир

cfpro.ru/ — сервис финансовой аналитики, от облигаций, фондов, до акций

t.me/YZYfin — больше реальных сделок и аналитики